操盤心法－關稅延期大限將至 大盤高檔震盪

加權指數1140708(日線圖)

盤勢分析：輝達、微軟和臺積電ADR創新高價帶動下，臺股上週突破22,500點頸線向上，不過川普對等關稅暫停期限將至，市場轉趨觀望，追高意願減弱，日成交量未放大配合，加上年線仍走低下引，臺積電漲至1,105元后拉回影響，大盤攻至22,842高點後拉回，維持在年線上高檔震盪走勢。

行政院先前表示，與美方進行第二輪對等關稅實體磋商取得建設性進展，緩解市場對關稅的擔憂，但美財長貝森特表示，如歐盟等多個貿易伙伴未能在期限前與美方達成協議，將從8月1日起恢復川普4月2日所宣佈的高額關稅，引發市場擔心，臺股再度回測年線支撐，日RSI和9日KD值轉折交叉向下修正，短線轉弱整理，不過周RSI在50以上，9周KD值上升至80以上鈍化，中多格局尚未改變。

美國和越南達成徵收20％關稅貿易協議，一般樂觀推估臺灣稅率應在10％至20％間，如是10％至15％，對股市應是偏多，如在15％至20％則是中性，但如高於20％，加上新臺幣匯率已大幅升值，對臺股則偏利空，尤其對毛利低的外銷產業衝擊很大，未來關稅稅率多少將影響臺股短中期走勢。

臺股9月KD值自去年7月高檔交叉向下轉弱後，經過11個月調整後，6月略轉折交叉向上，7月開口稍放大，不過月RSI尚未交叉向上，月線和月均量走平，中長期走勢雖轉強，但攻堅動能不足，加上年線仍扣抵23,000點以上指數走低，大盤雖突破年線向上，仍會技術性回測年線，要能扭轉年線向上，才能重返中長多行情。

除對等關稅和半導體關稅變數外，新臺幣第二季大幅升值10.97％，外銷產業匯損壓力大，毛利率低的公司財報可能不理想，股價將備受考驗。而從4月2日川普對等關稅衝擊大跌後反彈，多數個股反彈幅度其實有限，但卻有很多個股強勁反彈創新高價，9周KD值出現高檔鈍化強勢，充分顯示對關稅抵抗力，主要集中在半導體和AI伺服器相關族羣，仍是未來大盤強勢指標股。

操作建議：短期暫看22,500點上下300點至500點震盪走勢，由於9周KD值攀升至80以上，就強勢慣性而言，大盤即便因關稅影響拉回，整理後仍會再攻堅，但如關稅大於20％，加上新臺幣升值匯損壓力，則有回測半年線至季線壓力。

建議減碼營收穫利受關稅和新臺升值影響較大個股，逢回仍可選股操作，留意AI Server相關、邊緣AI、機器人、特用化學品、金融和高股息等，搭配9周KD值或9日KD值高檔鈍化等技術條件。