操盤心法－關稅衝擊疑慮鈍化 AI仍是盤面主流

就目前川普已宣佈各國最新關稅稅率來看，佔美國進口比例較高（＞1％）的國家，稅率普遍遭到提高，而佔美國進口比例幾乎可忽略不計（＜1％）的國家，則稅率多較4月2日對等關稅來的低，顯示川普逼迫主要貿易國上談判桌，8月1日前敲定細節的企圖心非常強烈。

只是談判過程曠日費時，本次關稅如期實施箭在弦上，而川普先前接受媒體訪問，表示考慮對所有貿易伙伴徵收至少15％～20％關稅，相當於有55個原先關稅低於15％的國家反而面臨調升，在這種情況下，今年美國經濟出現衰退而非放緩，年底通膨比目前多出1％至3.5％的可能性將大幅提高，期待下半年股市就此順風順水恐怕是不切實際。

另外，目前美國經濟硬數據維持一貫穩健表現，預期在關稅對物價衝擊影響更明朗之前，Fed本月底降息機會仍不高，現階段最大挑戰反而是能否頂住政治壓力，維持其獨立性角色。若從市場再度傳出川普擬開除Fed主席鮑爾，且近日美財長亦同時透露已正式啓動下任Fed主席遴選作業來看，美國現有執政團隊想讓Fed主席提前跛腳之心可說是昭然若揭，美債、美元過往避險地位或許在第三季將再次面臨考驗。

臺積電於日前法說會繳出驚豔第二季財報並上調全年美元營收年增率至3成，再度確認其基本面幾乎是萬里無雲，先進製程領域仍是打遍天下無敵手。不過，地緣政治角力及半導體關稅仍是臺積電兩大軟肋所在，尤其其佔目前外資持有臺股市值比重已逾6成，投資上仍須步步爲營。

盤勢分析與投資策略：臺股自去年9月至今年3月於22,500～24,000點橫盤套牢量確實不少；不過，目前盤面偏多氛圍濃厚，美股也維持強勢輪動格局，預期臺股趨勢反轉疑慮不大，短線縱見降溫整理仍有再次向上挺進機會。

就選股來看，目前AI晶片、伺服器相關產品本就供不應求，再加上NVIDIA、AMD晶片輸陸解禁利多，以臺積電爲首的相關設備、耗材供應鏈，以及GB系列伺服器組裝廠、PCB、散熱、機殼等硬體廠的景氣能見度仍是最高，操作維持逢回偏多，低進高出。另，隨指數、股價基期墊高，資金輪動速度也明顯加快，對於股價已休息一段時間的趨勢族羣，如低軌衛星、軍工、航太或機器人、自動化等類股，亦可留意轉強訊號。