操盤心法－Fed降息機率升 寬鬆氛圍助漲行情

加權指數1140813(日線圖)

市場消息：回顧美國聯準會（Fed）7月利率決策會議，雖於會後聲明中Fed一改先前經濟以穩健步伐擴張的說法，轉而認爲上半年經濟活動已開始有所趨緩，惟考量對等關稅對通膨影響不明，因此維持聯邦資金利率目標區間於4.25％至4.50％，另主席鮑爾會後記者會仍未透露9月降息可能，市場降息1碼以上預期因而降溫。

然而美國7月非農就業數據意外爆冷，新增就業僅7.3萬人，低於市場預期的10.3萬人，更將原先公告的5、6月就業人數大幅下修25.8萬人，加上觀察最近一期失業救濟金數據，初領失業金人數逾近四周平均值，初領失業金人數下降趨勢恐改變，由此顯示關稅議題對勞動市場已造成負面影響。

美國近期就業數據趨疲軟，加上7月消費者物價指數（CPI）優於市場預期，皆強化市場Fed提前啓動降息的期待，據芝商所FedWatch顯示，9月降息機率已躍升至90％，寬鬆氛圍下有利支撐資本市場維持高檔。

盤勢分析：據財政部統計處最新數據顯示，7月出口金額達566.8億美元，連續三個月刷新歷史新高紀錄，年成長高達42％，顯示出口景氣熱絡；另就貿易順差的部分觀察，累計至7月貿易收支餘額較去年同期大增71％，緩解新臺幣匯率大幅升值的負面影響，故預期全年經濟成長率有望保3，亦可爲臺股提供基本面支撐。

加權指數方面，雖7月下旬以來加權指數受不確定性因素干擾，一度被壓抑於23,500點之下橫盤整理，然8月初美方指出於美國設廠之企業半導體關稅將取得豁免，不確定性因素消失後，權值龍頭臺積電一口氣將歷史新高價推至1,200元，帶動加權指數於8月開始重拾漲勢，一舉創下今年以來新高，考量以那斯達克指數爲首的美國股市亦持續創高，估加權指數有望挑戰去年7月曆史高點24,416點。

投資建議：雖資本市場位處相對高檔，市場波動有放大之慮，然而具基本面的個股，營運表現仍具動能。其中輝達Blackwell系列產品帶動HBM需求強勁，國際記憶體大廠美光、海力士、三星將產能轉向生產HBM，排擠DDR4產能，在市場供給降低下，DRAM價格持續攀升，在記憶體報價題材下記憶體族羣華邦電、南亞科後續營運表現可多加留意。

另外，智慧型手機龍頭蘋果承諾加大投資美國以換取半導體關稅豁免的資格，進而緩解其供應鏈壓力，加上傳蘋果將於9月9日發表新款iPhone 17系列，兩大利多題材帶動下，蘋果股價於8月以來出現明顯轉強，蘋概股的鴻海、大立光、臻鼎-KY等表現可望受惠。