中信證券：AI敘事驅動消費互聯網龍頭價值重估

中信證券研報稱，Deepseek的開源生態有望加速AI在應用端的滲透與普及，預計投資情緒將從底層硬件端嚮應用端持續蔓延，中國互聯網資產有望進入價值重估週期。建議從兩個視角進行關注：1）中國優質互聯網資產相較於美國同行業績增速差距不大，但存在明顯估值折價，AI或成爲價值重估的催化劑；2）大模型邊際成本下降，助力應用端百花齊放，激發新一輪互聯網創新週期。消費互聯網龍頭標的一方面在技術實力、數據儲備、應用場景等維度均是AI發展與應用的沃土。中信證券看好頭部消費互聯網公司後續在AI方向的應用落地，並對其2025年估值提升保持積極判斷。