中信證券：預計中概互聯網板塊行情將圍繞各互聯網公司的競爭與投入以及AI的長期敘事演繹

每經AI快訊，中信證券研報指出，展望2025年下半年，預計中概互聯網板塊行情將圍繞各互聯網公司的競爭與投入以及AI的長期敘事演繹。短期，即時零售的投入加大將導致電商、本地生活板塊的業績能見度降低，我們建議關注競爭動態演繹以及投入邊際降低帶來的潛在投資機遇。同時，競爭格局更爲穩定的社交、網約車、在線貨運、在線旅遊、地產交易等平臺更具成長性及業績能見度。中長期，AI依然是重要的產業趨勢，芯片供給、模型迭代是雲計算加速、Agent及應用側發展的基礎，同時也是互聯網板塊AI敘事下估值重估的重要催化，依然看好在模型能力、應用場景具備絕對領先優勢的頭部互聯網公司。