中小公募搶佔春招先機，這些人才受關注；多隻高點成立基金淨值回“1”丨天賜良基

每經記者：肖芮冬 每經編輯：葉峰

｜2025年2月18日星期二｜

NO.1 多家公募啓動春招

“金三銀四”招聘季未到，中小公募已搶先向人才拋出了“橄欖枝”。2月14日，泓德基金在其公衆號官宣公司校招進行中。具體來看，此次校招面向2025屆應屆畢業生、碩士研究生及以上學歷，招聘崗位包括投研類的行業研究員、算法研究員以及市場類的渠道銷售。僅一天前，百嘉基金也宣佈開啓校招，招聘崗位涵蓋行業研究崗、固收助理研究崗、市場營銷崗、渠道銷售崗、營銷支持崗、系統運維崗。

據不完全統計，含春招補錄情況在內，截至2月16日，已有百嘉基金、泓德基金、易方達基金、匯添富基金、長城基金、凱石基金、國聯基金、恆生前海基金、鵬揚基金、朱雀基金等至少10家公募面向2025年應屆本科、研究生、博士畢業生開啓校招通道。

值得注意的是，科技、人工智能、量化、算法成爲較多公募招攬人才時的共同關注點。

NO.2 年內基金業績差已超50個百分點

開年不足兩個月，新興賽道基金與傳統賽道基金之間的業績懸殊已經超過50個百分點。截至目前，全市場基金產品收益率最高的基金爲重倉AI與人形機器人的科技主題基金，年內收益爲46%；而全市場業績墊底的兩隻產品來自傳統賽道基金產品——煤炭主題基金、消費主題基金，年內虧損6%~7%。

值得關注的是，基金經理在倉位中降低消費股、煤炭股等傳統行業，增加科技股倉位，已經體現在管理基金的業績排名上。比如北方一家公募旗下傳統消費賽道基金，因長期煎熬於傳統賽道業績不佳，基金經理最終在去年末開始大量增配科技股，並將許多傳統行業品種清倉賣出，使得該產品業績排名迅速飆升，甚至擺脫了清盤的風險。

NO.3 券商資管參公改造大集合產品移交公募又有新動態

根據證監會官網信息，近期光大證券旗下的光證資管向證監會遞交了6只參公大集合產品移交至光大保德信基金的相關材料，並於2月12日獲得接收。

據悉，1月14日，中信證券資管提交申請，擬將旗下5只參公改造的大集合產品管理人變更爲華夏基金。僅隔10天，中信證券資管又提交了12只參公大集合產品計劃變更至華夏基金。至此，中信證券資管計劃移交的參公大集合產品數量增至17只。相關信息顯示，上述17只產品管理人變更事宜都已獲得受理。

Choice數據顯示，截至2024年底，中信證券資管共有19只產品。中信證券資管僅留下了由保證金轉移而來的貨幣基金，其餘產品計劃全部轉移至華夏基金。

NO.4 楊銳文：中國的科技股賽道正迎來巨大機會

景順長城基金楊銳文近日公開表示，中國的科技股賽道正迎來巨大機會，過去三年的宏觀環境對企業層面的挑戰也是巨大的，外部環境的摩擦和波動，以及國內地產週期的快速下行，很多企業也面臨着前所未有的經營挑戰。但是，也正是這艱難重重的三年檢驗了企業競爭力和韌性。在這種環境中，依然能保持持續成長或者大幅跑贏行業的企業纔是百鍊真金，當下的市場對這些成長型企業定價並不充分，甚至因爲風格偏好的原因，給予了極大的折價。對基金經理來說，從來沒遇到過能以這麼低的價格買到一些頂級的成長型企業的機會，希望始終保持清醒，保持思考的獨立性，立足於投資最具成長空間且有強大競爭力的企業。

NO.5 趙鳳飛：AI投資進入下半場要更重視風險

長城基金經理趙鳳飛近日表示，近期橫空出世的DeepSeek、“豆包”等模型和應用，都攪動了全球的AI格局，說明在模型能力上，中國與美國的差距已經非常小。在下半場拼應用的時候，中國有更強的產品經理、更“卷”的執行力、更強的落地能力，這些都是中國的特有的產業優勢。在A股市場，後續國內AI產業鏈有望成爲主導，海外映射邏輯會逐漸淡化。

趙鳳飛強調，從長期視角看，AI是最具看點的領域，AI行情已經連續兩年上漲，下半場投資大概率從算力轉向應用、從訓練端轉向推理端，進入下半場要更重視風險，要做好AI行情在未來某個時刻見頂回落的準備，靈活應對，規避下跌風險。除了AI之外，半導體領域的自主可控也是有長邏輯的另一條投資主線。

NO.6 多隻高點成立基金淨值回“1”

2021年2月18日，在一輪長達三年的科技股牛市下，上證綜指創下了3731.69點的階段高點。當時，公募新發基金誕生多隻百億爆款。四年時間過去，彼時成立的基金近期淨值正越來越多地歸“1”。

據數據統計，2021年共成立了1033只權益類基金，截至2025年2月14日，有170只基金的單位淨值回到了水面之上。有約60只基金的淨值處腰斬狀態，低於0.5元。

NO.7 2月17日ETF行情覆盤

2月17日，市場全天衝高回落，截至收盤，滬指漲0.27%，深成指漲0.39%，創業板指漲0.51%。滬深兩市全天成交額1.94萬億元，較上個交易日放量2265億元。板塊方面，教育、房地產服務、醫療服務等板塊漲幅居前，而貴金屬、能源金屬、文化傳媒等板塊回調居前。

具體來看，亞太精選ETF午後放量拉昇，溢價再超10%；成渝經濟圈ETF尾盤拉昇，但成交額較小。此外，通信、電信相關ETF集體走強。

有券商表示，三大運營商年後陸續接入DeepSeek，運營商龐大的數據有助於爲DeepSeek的模型訓練與優化提供豐富素材，運營商接入DeepSeek有助於開發新的AI驅動型業務。三大運營商數據中心全國市場份額爲57%，同時近些年不斷加大算力投入通過全面接入DeepSeek，運營商雲平臺有望實現AI能力深度集成，加速雲業務增長，促進運營商第二曲線增長。

下跌方面，影視股集體調整，光線傳媒跌超10%，影視ETF回調領跌5.28%；黃金股ETF全線回調。

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