雲南銅業接待7家機構調研，包括中信證券、富國基金、國新投資等

2025年4月29日，雲南銅業披露接待調研公告，公司於4月28日接待中信證券、富國基金、國新投資、中郵人壽保險、杭州匯升投資等7家機構調研。

公告顯示，雲南銅業參與本次接待的人員共2人，爲證券部負責人、證券事務代表孫萍，證券部業務經理嶽聖文。調研接待地點爲電話會議。

據瞭解，2025 年一季度，雲南銅業生產陰極銅、黃金、白銀、硫酸等產品產量有增有減，資產總額 492.56 億元，資產負債率 62.39%，營業收入、利潤總額、淨利潤等同比增長，基本每股收益也有所增加。

據瞭解，公司採取戰略轉型、極致經營等措施應對冶煉加工費下降，加大副產品利潤貢獻度。硫酸一季度主要地區均價同比上漲。公司出售西南銅業王家橋廠區部分資產增加 2025 年度淨利 1.82 億元。

據瞭解，公司加工費使用多種模式結算，與供應商合作保障生產。大股東雲銅集團和中國銅業對相關股權託管並可能注入上市公司。爲優化產業佈局，公司與涼山工投出資組建標的公司，已完成新設登記，同時公司認爲銅價走勢受多重因素影響。

調研詳情如下：

一、公司 2025年一季度經營情況

2025年一季度,公司生產陰極銅 34.89 萬噸、同比增長48.15%,黃金5.80噸、同比增長 95.63%,白銀 128.48 噸、同比增長 54.31%,硫酸 138.72 萬噸、同比增長23.61%,銅精礦含銅1.39萬噸、同比下降 15%。

公司 2025 年一季度末資產總額 492.56 億元,資產負債率 62.39%;實現營業收入377.54 億元、同比增長19.71%,利潤總額 9.22億元、同比增長 14.11%,歸屬於上市公司的淨利潤 5.60 億元、同比增長 23.97%,基本每股收益 0.2793元、同比增長 23.97%。

二、問答交流

1. 請問公司採取了哪些措施應對冶煉加工費大幅下降?

一方面,公司從戰略上佈局"數智轉型、做大資源、做精礦山、做優冶煉、做實再生(銅)、做細稀散(金屬)",加大城市礦山、稀散金屬的提取;另一方面,2025 年公司聚焦極致經營工作重點,着力推動公司高質量發展,推進鐵血降本,公司經過幾年的降本、提質增效,主要產品的成本具有一定的競爭力;此外,公司加大副產品硫酸、硒、碲、鉑、鈀、錸等利潤貢獻度,提升公司綜合競爭力。

2. 請問今年以來公司的硫酸銷量及價格大致如何?

硫酸是公司銅冶煉生產環節的副產品,受區域因素影響價格有所不同。今年一季度,主要地區硫酸均價同比有所上漲。

3. 公司出售西南銅業王家橋廠區部分資產對公司利潤的影響情況?

公司所屬西南銅業分公司老裝置於 2023 年 12 月 30 日開始有序停產,王家橋廠區資產處於閒置狀態。爲盤活資產,公司於 2024 年 12 月 17 日在廣東聯合產權交易中心以公開掛牌的方式轉讓西南銅業王家橋廠區部分固定資產及存貨,標的資產評估值爲 23,950.48萬元,掛牌底價爲 23,986萬元。經過廣東聯合產權交易中心組織競價,最終意向受讓方成交價格爲 44,700 萬元,對應公司的資產成交價格爲 44,674.24萬元。本次轉讓資產增加公司 2025年度淨利潤 1.82 億元,具體內容詳見公司 2025 年 1 月 25 日披露的《關於出售西南銅業王家橋廠區部分資產的公告》(公告編號:2025-003)。截至公告披露日,相關資產已完成資產交割。

4. 公司採取了哪些措施應對近年來的加工費波動?

公司加工費使用長單、現貨等模式,其中進口銅精礦採取 TC/RC 結算,採取年度談判、季度談判等方式。公司作爲國內較大的銅精礦採購商之一,長期以來與各大供應商保持了較好的長期穩定的合作關係,並與銅精礦供應商積極談判,努力穩定長單供應量,爭取保障生產有序開展。

5. 公司大股東手裡的資源是否有注入上市公司的可能?

2022 年 1 月,雲銅集團與公司簽署股權託管協議,雲銅集團將其持有的涼山礦業40%的股權委託公司管理;2023 年11月,爲了更有利於公司的發展,進一步維護公司及全體股東利益,雲銅集團對相關承諾進行延期,"在符合相關法律法規、中國證監會相關規章以及相關規範性文件規定的注入條件的前提下,在 2026 年 11 月 29 日之前,啓動將持有的涼山礦業股份有限公司股權注入雲南銅業的工作,"其餘承諾項內容不變。

2023 年 6 月,中國銅業與公司簽署股權託管協議,中國銅業將其持有的中礦國際100%的股權委託公司管理,以履行承諾,避免中礦國際與公司的同業競爭,保護公司和股東尤其是中小股東的利益。

目前,涼山礦業、秘魯銅業生產情況正常。公司嚴格按照《深交所股票上市規則》等相關規定履行信息披露義務,後續如有資產注入事項,將按照相關規定履行信息披露義務。

6. 今年3 月公告的對外投資設立控股子公司是基於哪些方面的考慮?

爲優化銅冶煉產業佈局,在四川省涼山州就地形成完整的銅採、選、冶產業鏈,公司與涼山州工業投資發展集團有限責任公司擬共同出資組建標的公司。標的公司註冊資本金 50,000萬元,公司現金出資 30,000萬元,持股 60%;涼山工投現金出資 20,000 萬元,持股 40%。本次投資實施後將進一步促進公司銅冶煉就地形成完整的產業鏈,開拓成渝等地區的銷售市場,增強公司的整體競爭力。截至公告披露日,標的公司涼山銅業有限公司已在會理市市場監督管理局完成新設登記。

7. 公司怎麼看待未來銅價走勢?

銅價的走勢受多重因素影響,包括全球經濟走勢、供需關係、貨幣政策、地緣政治風險以及市場投機行爲等。從供需角度看,全球銅礦產量和精煉銅產量的變化,以及主要經濟體對銅的需求,都會對銅價產生重要影響;此外,地緣政治緊張局勢可能導致供應鏈中斷,從而影響銅價。

本文源自：金融界

作者：靈通君