預防性降息啓動 美股後市俏

歷史經驗顯示，美國聯準會啓動預防性降息後美股後市偏多，投信法人表示，隨借貸成本降低、有利企業獲利提升，帶動全球資產風險偏好回升，建議可聚焦成長題材佈局，掌握後市投資契機。圖／新華社

美股基金績效表現

歷史經驗顯示，美國聯準會啓動預防性降息後美股後市偏多，投信法人表示，隨借貸成本降低、有利企業獲利提升，帶動全球資產風險偏好回升，建議可聚焦成長題材佈局，掌握後市投資契機。

復華美國新星基金經理人蔡佩珊表示，美國就業市場的下行風險大於加徵關稅對通膨的擔憂，使Fed官員態度轉變，隨降息啓動，有利經濟持續擴張及股市表現機會。據統計，自1995年以來，當Fed啓動預防性降息後，美股後市偏多，降息期間有兩位數報酬。

根據美國銀行最新發布的全球基金經理人調查顯示，有近半比例的經理人預估Fed未來一年將降息四次或更多，對貨幣政策轉向之預期，進一步使市場風險回升，做多美股科技七雄、黃金成爲目前最擁擠交易的冠亞軍。

美國第二季經濟成長率季增年化成長率上修至3.3％，因7月消費支出月增0.5％優於預期，亞特蘭大聯準會經濟成長即時預測模型，對美國第三季經濟成長率預測亦由2.2％上修至3.5％。

儘管美股近1季累積不小漲幅，短期可能進入震盪整理，但美國經濟維持溫和擴張、明年預估企業獲利仍有雙位數增長，加以科技股獲利持續優於預期，預估美股中期多頭趨勢不變，後市佈局採中性略偏多持股因應，並以AI等成長性較強的資訊科技類股爲主軸，或留意相關降息受惠題材。

瀚亞美國高科技基金經理人林元平指出，AI基礎建設與終端應用發展將齊頭並進，AI半導體與硬體近期已走高，基金操作上已針對次族羣結構進行調整，配置更趨平衡。

除了持續看好AI加速器及相關受惠供應鏈以外，也聚焦於具備資料彙整與基礎架構疏通能力的業者。

羣益美國新創亮點基金經理人吳承恕強調，美國不確定性漸消退，企業投資信心開始回穩，然而，就業數據顯示降溫跡象，降息循環幾乎確定將重新啓動，資金調節與降息題材共同驅動類股輪動，且在獲利延續上修趨勢下，有助漲勢擴散。在投資佈局方面，隨着AI應用層面拓展，AI概念股仍是投資重點，其他產業如醫療保健、美國製造基建、航太等亦可同步關注。