降息啓動 債市利多

今年來投信發行各類型債券基金平均績效

檢視今年以來投信各類債券基金表現，其中鎖定大陸新興市場的投資等級與非投資等級債類型表現相對突出，也是少數維持平均正報酬的債券基金類型。不過，隨着美國聯準會9月正式啓動降息循環，投信法人看好第四季起債市多頭的帶動下，各類債市的表現將漸入佳境。

羣益時機對策非投資等級債券基金經理人李運婷表示，全球股市頻創新高，高檔之際，具防禦性質同時也能提供收益，投資人不妨適度配置債券基金來平衡投資組合波動，聯準會降息節奏雖放緩，但路徑未改變，長天期債仍具潛在資本利得空間可留意。

長期而言，十年期公債殖利率的走勢與聯準會利率具相關性，近期彈升也並未突破前高，未來有望隨着聯準會降息而回穩。不過面對降息，投資人最需要的就是鎖高息、低波動的投資工具，債券就是其中之選；有鑑於利率風險仍具不確定性，善用複合債配置策略能更有效分散風險，同時也不會錯過市場機會。考量美國經濟表現有韌性、企業信用風險可控，具收益優勢的非投資等級債將有機會表現，投資人可期待降息利率拐點下，債券受惠程度相對高，投資人不妨採取複合債投資策略因應。

第一金優選非投債ETF經理王心妤指出，今年底前預估還有2至3碼降息空間，明年還有機會進一步的降息，降息循環重啓將有利於信用資產後市表現。

王心妤說明，市場利率走低，將有助於原先票面利率較高的債券，如非投資等級債投資吸引力進一步攀升，吸引資金進駐推升債券價格表現，目前整體美國企業獲利仍維持成長，降低非投資等級債券違約機率，降息後更有助企業借貸成本下降，強化財務體質，是美債更好的入手機會。