影響市場重大事件：金融監管總局表態，控制型併購貸款佔併購交易價款的比例不得高於70%，併購企業間需要有較高的產業協同性

每經記者：楊建 每經編輯：彭水萍

｜2025年8月21日 星期三｜

NO.1 金融監管總局：控制型併購貸款佔併購交易價款的比例不得高於70%

8月20日，國家金融監督管理總局就《商業銀行併購貸款管理辦法（徵求意見稿）》公開徵求意見。徵求意見指出，商業銀行應當綜合考慮併購交易和併購貸款風險，審慎確定併購貸款佔併購交易價款的比例，確保併購資金中含有合理比例的權益性資金，防範高槓杆併購融資風險。控制型併購貸款佔併購交易價款的比例不得高於70%，權益性資金佔併購交易價款的比例不得低於30%。參股型併購貸款佔併購交易價款的比例不得高於60%，權益性資金佔併購交易價款的比例不得低於40%。控制型併購貸款期限原則上不超過十年，參股型併購貸款期限原則上不超過七年。

NO.2 重慶：加強對“未來工廠”、智能工廠等項目的融資支持

近日，重慶市政府辦公廳印發《重慶市做好金融“五篇大文章”實施方案》。其中提到，爲數字經濟高質量發展夯實數字金融底座。持續迭代“長江渝融通”“渝金通”“金渝網”“渝企金服”等數字金融系統，加快推進金融機構數字化轉型，對接數字重慶建設，創新更多數字金融應用場景，大力拓展數字獲客、數字增信、數字支付、數字投顧、數字風控等數字化經營新模式。加強對“未來工廠”、智能工廠、工業互聯網等項目的融資支持。構建應用便利、安全高效的數字支付服務體系，穩妥推進數字人民幣試點工作。

NO.3 機構：預計到2032年全球可摺疊OLED屏幕出貨量達1.246億臺

8月20日，Omdia預測，到2032年，全球可摺疊OLED屏幕出貨量將達1.246億臺，佔整體OLED市場8.6%，明顯高於2024年的2310萬臺和2025年預計的2350萬臺。Omdia認爲，未來幾年新機型將不斷推陳出新，持續推動市場增長，2025年雖增速有限，但爲後續爆發奠定基礎。在2024年到2032年的8年內，摺疊手機的預估出貨量將暴漲五倍。

NO.4 重慶：加力推動科技領域優質企業融資上市、併購重組

近日，重慶市政府辦公廳印發《重慶市做好金融“五篇大文章”實施方案》。其中提到，拓寬股權融資渠道。優化創業投資營商環境，推動創業投資機構數量擴容、資產規模增量。充分發揮國有資本引導帶動作用，引導社會資本加大向金融“五篇大文章”重點領域投資佈局力度，鼓勵私募股權和創業投資基金“投早、投小、投長期、投硬科技”。增強併購基金功能定位，優化併購貸款服務，加力推動我市科技、綠色產業領域優質企業融資上市、併購重組。

NO.5 金融監管總局：併購方與目標企業間具有較高產業相關度或協同性

8月20日，國家金融監督管理總局就《商業銀行併購貸款管理辦法（徵求意見稿）》公開徵求意見。商業銀行受理的併購貸款申請應當符合以下基本條件：（一）併購方依法合規經營，信用狀況良好，近三年沒有信貸違約、逃廢銀行債務等不良記錄；（二）目標企業或者資產應當具有良好的商業價值，能夠爲併購方帶來合理的經濟回報；（三）併購方與目標企業之間具有較高的產業相關度或者戰略協同性，有助於推進整合重組、優化產業佈局，或者向新質生產力轉型升級；（四）併購交易涉及國家產業政策、行業准入、反壟斷、國有資產轉讓等事項的。

NO.6 上海浦東：力爭到“十五五”末培育400家出海先鋒企業、100家出海企業總部

8月20日，上海市浦東新區負責人李政表示，今年浦東新區聚焦“走出去”發展戰略，設立了企業“走出去”綜合服務中心，整合聯動11家理事單位和72家戰略合作伙伴，助力國內企業高質量走出去發展，力爭到“十五五”末培育400家出海先鋒企業、100家出海企業總部。浦東新區有序推進東方樞紐國際商務合作區建設，相關管理辦法制定完成，功能性配套設施加快建設，先行啓動區年內將完成封閉驗收。

NO.7 廣西將爲適齡女生免費接種HPV疫苗

8月20日，廣西壯族自治區衛生健康委、財政廳等多部門聯合印發了《廣西適齡女生人乳頭瘤病毒（HPV）疫苗免費接種項目實施方案》，正式啓動廣西適齡女生人乳頭瘤病毒（HPV）疫苗免費接種項目。根據規劃，2025—2027年，將爲近96萬名適齡女生提供免費接種。方案明確，根據知情自願、免費接種的原則，廣西全區年滿13週歲未滿14週歲且未接種過HPV疫苗的在校初中女生，均可免費接種國產雙價HPV疫苗。

NO.8 河南省委金融辦：鄭商所正逐步成爲全球重要期貨交易中心、定價中心

8月20日，河南省委金融辦副主任吳建武在2025中國（鄭州）國際期貨論壇上表示，歷經30多年精耕細作，在多方共同努力下，期貨市場從無到有、從小到大，實現了跨越式發展，鄭州商品交易所市場規模穩步提升，鄭州價格國際影響力不斷增強，正在逐步成爲全球重要的期貨交易中心、定價中心和風險管理中心。

NO.9 金融監管總局：併購貸款可以用於置換併購方先期支付的併購價款

8月20日，國家金融監督管理總局就《商業銀行併購貸款管理辦法（徵求意見稿）》公開徵求意見。徵求意見指出，併購貸款可以用於置換併購方先期支付的併購價款，但不得用於置換已獲得的併購貸款。貸款辦理時間與擬置換的併購交易價款支付完成時間間隔不得超過一年。

NO.10 大摩：英偉達等超大型科技股被低配，或因“技術性力量”迎來反彈

8月20日，摩根士丹利發佈研報稱，基於機構提交的2025年第二季度持倉文件(13F)，大多數超大型科技股相對於其在標普500指數中的權重而言仍被低配。其中，英偉達、微軟、蘋果、亞馬遜是該行追蹤的超大型科技股中最被低配的。與此同時，財捷、甲骨文、戴爾科技是該行追蹤的科技股中相對於其在標普500指數中的權重而言最被超配的。

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