銀河證券：“對等關稅”落地，A股後市如何？

銀河證券4月6日研報指出，短期來看，特朗普對華加徵關稅或對市場預期產生一定擾動。出口依賴度較高的行業可能受到較大沖擊。同時，市場不確定性和避險情緒階段性上升，資金或轉向防禦性板塊和內需主題。

但中長期來看，A股市場走勢仍取決於國內基本面的修復態勢。當前國內經濟延續邊際改善。在外部不確定性擾動下，國內政策有望持續加碼。隨着政策不斷向內需傾斜，中國經濟的長期韌性將持續顯現。在中長期資金加速入市的背景下，投資者信心將進一步增強。

核心策略觀點總結：

1）關注安全邊際較高的資產：紅利板塊經過調整後，具備較高的安全邊際和防禦屬性，特別是在年報和一季報披露期間，盈利確定性強的紅利板塊有望吸引更多的中長期資金。

2）看好科技作爲中長期配置主線：科技行業的關鍵技術突破將推動產業趨勢向上，帶來新的投資機會和紅利。建議關注後續產業趨勢的催化機會，把握科技領域的投資機遇。

3）政策提振下的大消費板塊：隨着政策向內需傾斜，大消費板塊有望受益於政策支持和國內經濟的邊際改善。在外部不確定性擾動下，內需主題和防禦性板塊將成爲資金的避風港。