新農開發：增收不增利 風險仍待解 2024 年報

【2 月 27 日，新農開發率先發布年報，歸母淨利潤大幅減少 54%】2 月 27 日，新農開發率先發布 2024 年年報，去年營業收入 5.72 億元，同比增長 4.26%；歸母淨利潤 3183.15 萬元，同比減少 53.81%。公司稱主因是非經常性損益影響。2024 年公司扣非淨利潤 1786.14 萬元，相比前一年扭虧，但扣非淨利率僅 3.12%且波動大。非經常性損益對利潤起重要補充作用。新農開發業務龐雜，近年來存貨及應收賬款逆勢增長，關聯交易佔比巨大。2024 年前五名客戶銷售額 2.63 億元，關聯方銷售額 1.95 億元，佔比大幅提升。公司出售新農乳業股權轉讓款尚有 3176.09 萬元未收回，雙方對未付尾款理由各執一詞。併購帶來的影響仍待消化，相關收購增加了財務壓力。新農開發以棉花種植及加工爲基礎，集多業務爲一體。近年收入、毛利率連續下滑，2024 年毛利率仍降，淨利率創 2020 年以來新低。天山雪食品業績不佳，若無法改善，未來或成拖累。目前新農開發仍在轉型，增收不增利，抗風險能力待加強。