光伏銀漿企業普遍承壓 帝科股份2024年增收不增利 |財報解讀

財聯社2月27日訊（記者 武超）光伏銀漿龍頭普遍呈現增收不增利的現象。儘管主要產品銷量提升，帝科股份（300842.SZ）去年淨利潤、毛利率同比下滑。

根據財報，帝科股份去年營收爲153.51億元，同比增長59.85%；歸屬淨利潤爲3.60億元，同比下降6.66%；公司毛利率爲9.38%，同比下降1.76個百分點。

從產品來看，公司最主要的光伏導電銀漿2024 年實現銷售2037.69噸，較上年增長18.91%；其中應用於N型TOPCon電池全套導電銀漿產品實現銷售1815.53噸，佔公司光伏導電銀漿產品總銷售量比例爲89.10%。

銷量提升一定程度上受益於光伏市場的整體壯大，根據中國光伏行業協會數據，2024年全年，國內新增裝機277.57GW，同比增長28.3%，在2023年高基數下仍保持快速增長。

值得關注的是，2024年，帝科股份投入研發費用4.82億元，較上年同期增長55.68%。當前，光伏N型TOPCon、HJT、BC、鈣鈦礦疊層等技術路線均在加速商業化突破，而公司在多種技術路線上都有佈局。

根據機構統計，全球銀漿市場佔有率前三，依次是聚和材料（688503.SH）、帝科股份、蘇州固鍀（002079.SZ）。另兩家企業已發佈業績快報或預告，均顯示2024年淨利潤同比下滑，且公告中均提及，銀漿市場份額能做到保持或擴大。

綜合來看，銀漿企業遭遇的不利局面包括成本上升、光伏產業鏈競爭激烈、技術升級壓力等。據悉，2024年白銀價格大漲，創下了近12年新高。另外，光伏行業供需關係變化、產業鏈降價壓力層層傳遞，加之市場競爭愈加激烈等多重因素，銀漿企業盈利也遭遇衝擊。

爲規避光伏領域的風險，去年帝科股份也強化了半導體領域的產業佈局。公司對外投資建設電子專用材料相關項目，建設硝酸銀、金屬粉、電子漿料等高性能電子材料生產線，併購了深圳市因夢控股技術有限公司51%的股權，不斷拓寬公司產品的應用領域和市場。