Wind風控日報 | 山東經銷商爆雷，比亞迪迴應
//今日關注 //
1、張國清：構建平臺經濟良好生態，維護公平有序市場環境
2、農行啓動代銷公募基金風險等級動態評估
3、比亞迪迴應山東經銷商爆雷：盲目擴張並加槓桿運營導致
4、日本央行所持債券浮虧創新高，退出非常規貨幣寬鬆之路面臨挑戰
5、日本推出首部AI專門法，旨在防止濫用風險
6、三星提前停產MLC NAND引發搶貨潮
// 宏觀預警 //
1、張國清：構建平臺經濟良好生態，維護公平有序市場環境
國務院副總理張國清27日至28日在上海市調研促進平臺經濟健康發展和市場監管有關工作。他強調，要全面強化市場監管領域治理能力，推動構建平臺經濟良好生態，維護公平有序市場環境。要遵循公開公平原則制定平臺規則，保障商戶合法自主經營權，堅決遏制劣質低價等惡性競爭；堅持平臺算法向上向善，優化訂單分配、即時配送等算法，保護各方正當權益；明晰平臺收費標準，在確保收費合理透明的同時，積極採取措施降低商戶負擔；規範直播電商行爲，嚴格直播間運營者、電商主播資質管理，對惡意比價、虛假宣傳、刷單炒作等違法違規行爲及時採取限流、停播、封號、納入黑名單等措施，重拳整治各種亂象。
2、財政部：1-4月國有企業利潤總額同比下降1.7%
財政部數據顯示，1-4月，國有企業營業總收入262755億元，與上年持平；利潤總額13491.4億元，同比下降1.7%。4月末，國有企業資產負債率65.1%，同比上升0.2個百分點。
//中國債券預警 //
1、成都興城投資集團原黨委書記、董事長任志能被開除黨籍
成都市紀委監委對成都興城投資集團原黨委書記、董事長任志能嚴重違紀違法問題進行了立案審查調查。經查，任志能存在理想信念喪失、對抗組織審查、違反組織原則、廉潔失守、政績觀錯位等問題，並涉嫌利用職務便利爲他人謀取利益非法收受鉅額財物。最終，任志能被給予開除黨籍處分，其涉嫌犯罪問題移送檢察機關依法審查起訴。
2、陽光城集團：公司已到期未支付債務本金合計695.7億元
陽光城集團股份有限公司此前因未能按期足額兌付“20陽光城MTN001”構成實質性違約。截至4月25日，公司已到期未支付債務本金合計695.7億元，境外債券未支付本金累計22.44億美元，境內債券未支付本金累計164.63億元。此外，公司涉及正在執行的案件金額1.32億元，另有約204.32億元事項正與金融機構談判。
3、17滬華信SCP002違約進展：第三次債權分配條件已具備
上海華信國際集團有限公司公告，“17滬華信SCP002”於2018年5月到期後未能兌付，形成實質性違約。2025年4月，管理人發佈通知，公司等七十家關聯公司實質合併破產清算案已具備第三次債權分配條件，相關通知已發送至債權人郵箱，後續將繼續開展剩餘資產處置及回收工作。
4、沛縣經開發展：新增借款60.51億元，佔2023年末淨資產的55.92%
沛縣經濟開發區發展有限公司公告，截至2024年新增借款60.51億元，佔2023年末淨資產108.12億元的55.92%。其中銀行貸款增加72.78億元，公司信用類債券減少3.43億元。受限資產價值合計129.30億元，較2023年末新增80.6億元，占上年末淨資產的74.55%。新增借款主要用於日常經營及償還到期債務，不會對整體償債能力及存續債券兌付產生重大不利影響。
5、聯合資信：將山石網科長期信用評級由A+調低至A，評級展望維持負面
聯合資信發佈評級報告稱，將山石網科通信技術股份有限公司長期信用評級由A+調低至A，評級展望維持負面。
6、惠譽國際：將綿陽投資集團長期信用評級由BB調高至BBB-
惠譽國際發佈評級報告稱，將綿陽市投資控股(集團)有限公司長期信用評級由BB調高至BBB-。
7、“21董家口MTN001”“24董家口MTN001”持有人會議未生效
浦發銀行公告稱，“21董家口MTN001”2025年第一次持有人會議未生效，會議審議了關於同意青島董家口發展集團有限公司重大資產重組的議案。中金公司公告稱，“24董家口MTN001”2025年第一次持有人會議審議了關於同意青島董家口發展集團有限公司重大資產重組的議案，但因參會表決權未達50%而無效。
8、“H20天盈2”調整本息兌付安排
金元證券公告稱，“H20天盈2”持有人會議審議通過《關於調整“H20天盈2”債券本息兌付安排的議案》，同意票佔比91.65%。
// 中國股票預警 //
1、比亞迪迴應山東經銷商爆雷
據澎湃新聞，針對比亞迪山東經銷商濟南乾城汽車貿易有限公司暴雷傳聞，比亞迪集團品牌及公關處相關人士迴應稱：“網傳信息不屬實！”該人士表示，該經銷商集團因盲目極速擴張並加槓桿運營導致資金鍊問題。去年底以來，其部分4S店已被當地其他經銷商收購，比亞迪也在進行紓困支持。
2、工信部反詐專班：所謂“騰訊支付”APP是詐騙軟件
工信部反詐專班發佈消息稱，近期，接用戶舉報發現有一款名爲“騰訊支付”的理財APP，經與騰訊官方覈實，該APP並非大家日常使用的“微信支付”，微信支付僅支持在微信中使用，沒有獨立APP。而所謂的“騰訊支付”APP則是冒充騰訊集團名義，惡意使用騰訊名稱，虛構騰訊股權投資項目，以“數字貨幣”爲名實施詐騙活動。
3、泡泡瑪特迴應Labubu品控不佳：出廠前會有質檢，具體以實物爲準
據新浪，有不少消費者反映收到的Labubu出現歪頭、掉漆、開線、禿毛等不同的品控問題。對於出廠產品的品控和質量問題，泡泡瑪特客服表示發貨的產品都是全新的，出廠前都會有質檢，具體以實際收到的貨物爲準。泡泡瑪特在線客服表示，公仔是融入藝術、設計、潮流等多元素理念的玩具，在製作過程中可能會出現染色不均，輕微劃痕或者氣泡等情況屬於正常情況，商品到手後有任何問題都可以聯繫客服。
4、中國聯通湖北省分公司副總經理吳濤接受審查調查
中國聯通湖北省分公司黨委委員、副總經理吳濤涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受中央紀委國家監委駐中國聯通紀檢監察組紀律審查和遼寧省遼陽市監委監察調查。
5、嘉應制藥：因涉嫌信披違法違規被證監會立案調查
嘉應制藥公告，公司收到證監會的《立案告知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對公司立案。
6、棕櫚股份：因借貸糾紛事宜向法院提起訴訟並獲受理
棕櫚股份公告，公司與山東勝偉鹽鹼地科技有限公司等因借貸糾紛事宜，公司作爲原告於近日向鄭州市中院提起訴訟，鄭州市中院已決定受理案件。涉案金額1.49億元，佔公司2024年度經審計淨資產的8.99%。
7、南寧百貨：涉及9219萬元財產損害賠償糾紛案進入二審階段
南寧百貨公告，公司因不服財產損害賠償糾紛案一審判決，向南寧市中級法院提起上訴，涉案金額約9219萬元。該案涉及湛江滿鮮水產有限公司等9家公司及第三人湛江集付通金融服務股份有限公司，目前處於二審受理階段。由於訴訟結果存在不確定性，暫無法判斷對公司損益的影響。
8、太陽電纜：股東億力集團擬減持不超過3%
太陽電纜公告，持股5%以上股東億力集團擬公司減持股份不超過2167.001萬股（佔公司總股本比例不超過3%），減持原因爲股東自身經營需要。
9、*ST亞太：股東蘭州太華所持132.65萬股被司法凍結
*ST亞太公告，公司持股5%以上股東蘭州太華投資控股有限公司持有的132.65萬股被蘭州市城關區人民法院司法凍結，佔其所持股份比例6.77%，佔公司總股本比例0.41%。截至公告披露日，蘭州太華及其一致行動人亞太礦業合計持有公司股份5176.1萬股，佔公司總股本的16.01%，累計凍結和標記的股份4276.1萬股，佔其與一致行動人所持股份的82.61%，佔公司總股本的13.23%。
10、*ST椰島：新增訴訟涉3150.59萬元影響暫不確定
*ST椰島公告，公司及下屬公司近12個月新增未披露訴訟金額合計3150.59萬元，其中公司下屬公司爲原告方的涉訴金額爲1000萬元，公司下屬公司爲被告方的涉訴金額爲2150.59萬元。案件類型包括合同糾紛和侵權糾紛，目前均在等待開庭或進一步進展。此外，部分已披露訴訟取得新進展，如海南廣鑫印務案已進入強制執行階段。
11、退市！又一A股公司摘牌，涉近3萬股東
*ST吉藥公告稱，公司股票已被深交所決定終止上市，將在5月29日被摘牌。公司股票因觸及交易類強制退市情形被深交所作出終止上市決定，不進入退市整理期。截至2025年3月31日，*ST吉藥股東戶數爲28056戶。
//海外預警 //
1、日本央行所持債券浮虧創新高，退出非常規貨幣寬鬆之路面臨挑戰
在截至3月的財政年度，日本央行所持國債產生有記錄以來的最大賬面虧損，凸顯出該行在退出十多年來非常規貨幣寬鬆方面所面臨的挑戰。根據日本央行發佈的財務報表，截至2024財年末，所持國債的浮虧較上一年增長了兩倍，達到28.6萬億日元（1980億美元）。
2、歐盟計劃在2030年前將碳排放量削減54%
據央視新聞，歐盟委員會發布消息稱，歐盟有望在2030年前將碳排放量削減54%，略低於其55%的減排目標。消息說，歐盟整體正接近於實現《歐洲氣候法》所承諾的碳減排55%的目標，並達到至少42.5%的可再生能源佔比。
3、日本推出首部AI專門法，旨在防止濫用風險
據日本共同社，日本首部人工智能（AI）專門法案在參院全體會議上以朝野政黨多數贊成表決通過、成爲法律。政府意在通過調查技術動向、對企業進行指導等方法，應對AI的濫用風險，緩解國民的擔憂並促進應用。法案未設處罰措施等以避免過度限制，展現出支持企業研發的姿態。
4、日產汽車公司明年面臨鉅額貸款償還
據新浪，日產汽車公司明年面臨鉅額貸款償還，正尋求通過債務和資產出售籌集超過1萬億日元（70億美元）以保持運營正常。文件顯示，這家處境艱難的日本汽車製造商計劃發行高達6300億日元的可轉換證券和債券，包括高收益的美元和歐元票據。日產還計劃獲得10億英鎊（14億美元）的銀團貸款，由英國出口融資署擔保。
5、三星提前停產MLC NAND引發搶貨潮
三星提前停產MLC NAND閃存，通知只供應至6月，並通過漲價希望客戶知難而退。同爲韓國企業的LGD也沒辦法拿到三星貨源，急找其他供貨商調貨。市場已對三星停供可能的供應短缺問題出現擔憂，大力囤貨。
6、梅西百貨利潤和銷售額下滑並下調2025年盈利預測
梅西百貨第一季度銷售額和利潤均出現下滑。這家百貨公司稱，消費者購物更加謹慎，且美國貿易戰將對公司及其顧客產生影響，因此下調了2025年盈利預測。不過，這家旗下擁有高端品牌布魯明戴爾（Bloomingdale’s）和美妝連鎖藍汞（Bluemercury）的紐約零售商，其今年前三個月的業績超過了大多數預期，並維持了全年銷售預測。
// 金融同業預警 //
1、農行啓動代銷公募基金風險等級動態評估
中國農業銀行宣佈將針對該行所有代銷公募基金產品，持續開展其風險等級動態評估工作。與以往銀行調整風險等級的動作相比，農行此舉具有兩大特點：一是實現評估範圍“全覆蓋”，二是明確實施“動態評估”機制。公募業內認爲，開展代銷公募基金產品風險等級動態評估工作，是順應監管要求、保護投資者權益和適應市場變化的重要舉措，後續或有更多銀行參考跟進。
2、利率降至“1字頭”，搬家存款轉戰大資管
據證券時報，繼國有大行、股份行新一輪存款利率調降之後，中小銀行也迅速跟上。近日，一批上市城商行、農商行及地方中小銀行的存款利率陸續進入“1字頭”時代。存款利率屢創新低，也導致潛在的存款搬家效應有所增強。某股份行客戶經理表示，近期多位客戶定期存款到期後取消續存，將百萬規模的存款轉入理財產品中。此外，近期存款利率下調後，部分銀行同業存單發行利率走高，反映出銀行資金面的壓力有所增加。
3、第三方支付領域再現罰單
人民銀行海南省分行最新公佈的行政處罰決定信息顯示，第三方支付機構新生支付有限公司因違反清算管理規定、違反機構管理規定，被罰款48萬元。無獨有偶，人民銀行天津市分行同日披露的行政處罰決定信息顯示，天津融寶支付網絡有限公司未按規定保管相關資料，以及未按規定對支付業務採取有效風險控制措施，被罰款13萬元。素喜智研高級研究員蘇筱芮認爲，從目前監管形勢來看，罰單事由進一步細化、“雙罰制”普遍存在等趨勢進一步凸顯，此外，違法收入少卻被處以大額罰款的案例頻現，給支付機構合規敲響了警鐘。
//行業預警 //
1、知情人士：商務部加強稀土出口管制政策宣講，或預示放鬆對歐芯片企業出口
據中國日報，多位知情人士透露，商務部在近日召開的中歐半導體上下游企業座談會上，對稀土出口管制政策進行了宣講，加強與中歐芯片企業在稀土管制出口上的溝通，以維護全球產業鏈穩定。稀土在半導體制造中扮演着不可或缺的作用，半導體制造的多個步驟都需要稀土。另一位知情人士表示，這一舉動意味着中國或將放鬆針對中歐半導體企業產業鏈的稀土出口管制。
2、中歐半導體上下游企業座談會：堅決反對單邊主義和霸凌行徑
中歐半導體上下游企業座談會在北京召開。會議就深化中歐半導體領域經貿合作進行交流。會議強調，中國將繼續擴大高水平對外開放，爲企業提供公平、穩定、透明、可預期的政策環境，支持中歐半導體企業充分發揮各自互補優勢，依法合規深化經貿合作，堅決反對單邊主義和霸凌行徑，努力維護全球半導體供應鏈安全與穩定。
3、國家藥監局召開藥品經營環節“清源”行動工作調度會
國家藥監局組織召開藥品經營環節“清源”行動工作調度會。會議要求，藥品監管部門要落實“四個最嚴”要求，堅持基層導向，堅持以案破局，突出重點，嚴厲打擊藥品經營環節違法行爲，嚴防區域性、系統性風險。要加強跨部門跨區域協同聯動，統籌推進藥品追溯體系建設、藥品抽檢等工作。要研究優化藥品經營監管制度機制，切實保障藥品質量安全。
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