Wind風控日報 | 債市再掀劇烈回調，市場人士直言心態崩
//今日關注 //
1、債市再掀劇烈回調，市場人士直言心態崩
2、又一A股董事長，被證監會重罰
3、中國商務部等有關部門約談沃爾瑪
4、歐洲“電池一哥”申請破產
5、馬斯克深度參與政治活動，特斯拉遭接連看衰
6、歐盟、加拿大宣佈反制措施報復美國鋼鋁關稅
// 宏觀預警 //
1、國常會審議通過《快遞暫行條例》修改草案
國務院常務會議審議通過《國務院關於修改〈快遞暫行條例〉的決定（草案）》，將推動快遞包裝綠色化、減量化、可循環。業內人士認爲，修改條例將倒逼企業技術升級，快遞公司需要優化包裝流程、採用環保材料，並可聯合電商推廣“原裝直髮”模式，這會增加短期成本，但長期看能提升效率和品牌形象。
// 中國債券預警 //
1、債市再掀劇烈回調，市場人士直言心態崩
據中國基金報，面對債市的持續調整，不少市場人士直言“心態有點崩”。不過，專業投資者卻顯得比較“淡定”。債券基金經理認爲，近期債市調整是多重短期因素共振導致的。面對劇烈調整，基金經理積極應對，有的調整投資組合久期，有的積極尋找波段操作機會。儘管市場對債牛是否終結尚存爭議，但基金經理普遍覺得調整帶來的機會大於風險，部分券種已具備較好的安全邊際。接下來，在震盪中尋找機遇，或是債券投資者的主要任務。
2、藍光發展：公司及其重要子公司被納入失信被執行人
四川藍光發展股份有限公司公告，2024年12月14日至2025年3月10日期間，公司及重要子公司新增9項被納入失信被執行事項，涉及多個法院和法律文書。
3、正榮地產迴應正榮集團被申請破產審查，：其與上市公司爲兩家獨立公司
據新浪，正榮集團有限公司近日新增一則破產審查案件，申請人爲中城國際投資管理有限公司，經辦法院爲福建省福州市中級人民法院。對此，正榮地產相關人士表示，正榮地產（06158.HK）系香港聯交所上市企業，而正榮集團有限公司系實控人歐宗榮在境內設立的其他法人主體公司，正榮集團和正榮地產沒有股權隸屬關係，爲兩家獨立的公司。
4、大連機牀集團：重整計劃已滿足執行完成標準，將依法辦理存續債券註銷工作
大連機牀集團有限責任公司公告，目前，大連機牀系列企業重整計劃已滿足執行完成標準，後續大連機牀將依法辦理存續債券的相關注銷工作，在此期間公司仍將依法履行信息披露義務直至債券註銷。
5、市場波動加劇，多家公司取消債券發行
北京首農食品集團、紹興交投、甘肅金控、廣開控股等多家公司公告，由於近期市場波動較大，決定取消債券發行計劃，涉及債券有“25首農食品MTN001”“25紹興交投MTN001”“25甘金控MTN001”“25廣州控股MTN002A”“25廣州控股MTN002B”。
6、重慶國際物流樞紐園區建設：對“23重慶物流MTN002“現金要約收購
重慶國際物流樞紐園區建設有限責任公司公告稱，爲優化自身債務結構，公司結合當前實際經營及財務狀況，經內部決議流程審議通過，擬對公司發行的“23重慶物流MTN002”開展現金要約收購，擬收購標的債券面值2500萬元，資金來源爲自有資金和外部資金。
// 中國股票預警 //
1、弘信電子公告股東大會結果，闢謠盤中謠言
弘信電子公告稱，股東大會審議通過了《關於公司2025年度向金融機構申請融資額度的議案》。此前有網傳消息稱，弘信電子授信擔保未獲股東大會通過，或影響公司算力業務大訂單。公司董事長李強表示，不信謠、不傳謠。
2、思特威：國家集成電路基金二期等股東擬合計減持不超2.99%股份
思特威公告，股東國家集成電路基金二期擬減持不超過0.65%公司股份，Brizan Holdings擬減持不超過0.83%公司股份，共青城思智威擬減持不超過1.06%公司股份，馬偉劍擬減持不超過0.45%公司股份。
3、鴻博股份：全資子公司英博數科與百川智能解除雲服務協議
鴻博股份公告，全資子公司英博數科與百川智能簽署《確認函》，停止原合同相關合作。2023年12月4日，公司全資子公司英博數科與百川智能簽署了《雲服務協議》，英博數科向百川智能提供一定規模的智算服務器所有的算力和資源以及配套軟件、應用，以及技術服務。由於受不可抗力因素影響，原合同已無法繼續履行。
4、江蘇吳中：AestheFill（艾塑菲）中國境內代理權事項可能存在一定的不確定性
江蘇吳中公告，公司關注到醫美產品AestheFill（艾塑菲）合作方近期擬股權轉讓事項。根據公司與相關方簽署的協議，公司擁有AestheFill在中國境內的獨家代理權有效期至2032年8月28日。目前，上述代理權沒有變化，AestheFill銷售正常。2024年前三季度，AestheFill銷售收入1.95億元，占上市公司營業收入11.86%。公司將就AestheFill中國境內代理權的可持續性積極與相關方保持溝通，相關事項可能存在一定的不確定性。
5、赫美集團：終止出售全資子公司惠州浩寧達100%股權
赫美集團公告，公司決定終止出售全資子公司惠州浩寧達科技有限公司100%股權給祥光能源（廣東）有限公司的交易。因執行迴轉程序複雜且耗時長，加之客觀情況變化，經協商一致終止協議。
6、顧地科技：收到法院傳票涉及2.16億餘元債務糾紛
顧地科技公告，近日，公司收到阿拉善盟中院下發的《傳票》，公司因與浙江精工鋼結構集團有限公司的建設工程施工合同糾紛案被訴追加爲被執行人。涉案金額達2.16億餘元及違約金，案件尚在審理中，結果存在不確定性。
7、又一A股董事長，被證監會重罰
金城醫藥發佈公告稱，公司實際控制人、董事長趙葉青收到中國證監會的《行政處罰事先告知書》。因操縱證券市場，證監會決定沒收趙葉青、王震、劉峰違法所得1543.91萬元，並處以4631.74萬元罰款，合計罰沒約6176萬元。同時，對趙葉青採取4年市場禁入措施，對王震採取3年市場禁入措施。
8、光伏業務虧損又陷連環訴訟，華東重機子公司被起訴涉案2.08億元
華東重機公告稱，因設備買賣合同糾紛、設備維修糾紛，捷佳偉創及其兩家子公司起訴了華東重機下屬的兩家子公司。此次訴訟涉及四項案件，涉案金額合計2.08億元。
9、ST天龍：2024年度淨資產爲負可能引發退市風險警示
ST天龍公告，公司預計2024年度經審計淨資產爲負值，可能觸及《深圳證券交易所創業板股票上市規則》規定的退市風險警示情形。若年報披露後淨資產仍爲負值，公司股票交易或將被實施退市風險警示。
// 海外預警 //
1、中國商務部等有關部門約談沃爾瑪
據央視新聞，中國商務部等有關部門約談沃爾瑪。沃爾瑪被約談的原因，是其要求一些中國供應商大幅降價，企圖將美對華加徵關稅的負擔轉嫁給中國供應商和中國消費者。
2、歐盟將對260億歐元美國商品徵收報復性關稅
歐盟委員會週三宣佈，將從下個月開始對價值260億歐元（約合283億美元）的美國商品徵收關稅，作爲美國對外國鋼鐵和鋁加稅的反制措施。
3、加拿大宣佈對價值298億加元美國商品徵收報復性關稅
加拿大方面宣佈，從當地時間3月13日0時01分開始，加拿大將對價值298億加元的美國商品徵收關稅。這是對美國從12日開始對加拿大鋼鋁徵收25%懲罰性關稅的反制措施。
4、摩根大通下調特斯拉目標價，品牌價值和交付前景面臨挑戰
摩根大通分析師Ryan Brinkman下調對特斯拉的利潤預估和價格目標，指出“交付前景大幅下降”，因爲現有客戶和潛在新買家對該品牌的反應各不相同。現在預計特斯拉第一季度交付量約爲35.5萬輛，先前預估爲44.4萬輛；預計第一季度每股收益爲40美分，先前預期爲58美分；2025年每股收益爲2.35美元，先前預期爲2.80美元。
5、85%特斯拉投資者認爲馬斯克的政治活動對公司產生負面甚至極其負面的影響
在摩根士丹利的一項調查中，85%的人認爲特斯拉首席執行官埃隆・馬斯克的政治行爲對公司產生“負面”或“極其負面”影響。調查還顯示，大多數受訪者預計特斯拉今年的交付量將會下降。
6、iRobot公司運營能力遭“重大質疑”
iRobot發佈2024年第四季度財報顯示，公司應收同比下降44%至1.72億美元，低於預期的1.81億美元；調整後每股虧損：2.06美元，高於預期的每股虧損1.73美元。鑑於消費者需求、競爭、宏觀經濟狀況和關稅政策的不確定性及其可能對公司財務狀況產生的影響，從其2024年合併財務報表發佈之日起的至少12個月內，公司能否持續經營存在重大疑問。
7、韓國對13家國際投行的非法賣空行爲處以836億韓元罰款
據韓國金融監督院透露，韓國金融委員會下屬的期貨證券委員會對14家國際投行的非法賣空行爲進行了爲期16個月的調查，並對其中13家投行處以了836億韓元（約合5768萬美元）的罰款。
8、瑞典電池製造商Northvolt因現金耗盡申請破產
瑞典電動汽車電池製造商Northvolt表示，該公司已在瑞典申請破產，這是歐洲最大的電動汽車電池製造商之一。文件顯示，截至1月底，在破產保護程序中，Northvolt九個實體的債務超過80億美元。法院指定的受託人現在將監督破產程序，其中包括出售資產和儘可能清償未償債務。
9、保時捷計劃裁員3900人，去年淨利潤下降超三成
保時捷發佈財報顯示，公司2024年銷售收入約400億歐元，同比下降1.1%；淨利潤爲36億歐元，同比下跌30.3%。該公司還將中期利潤率目標從17-19%下調至15-17%，因爲面臨“持續的挑戰環境”。保時捷發表聲明，計劃裁減約3900個職位，此次職位削減將在2029年前完成。
10、擬聯手英偉達等接管英特爾晶圓代工廠？臺積電迴應：不予置評
據澎湃新聞，有外電報道稱，臺積電已向英偉達、AMD和博通提議投資於一家合資企業，該合資企業將運營英特爾的晶圓廠，臺積電在合資企業中的持股比例將不超過50%，此次談判尚處於早期階段。對於上述報道，臺積電表示，對於傳聞，公司不予置評。另一方英特爾公司則沒有回覆記者採訪。
11、知名品牌陷致癌風波，歐萊雅迴應不涉及中國市場
據北京商報，有消息稱，歐萊雅在檢測La Roche-Posay理膚泉品牌Effaclar Duo清痘淨膚雙重調理乳時發現了微量的苯。歐萊雅已在美國召回其所有批次的Effaclar Duo。歐萊雅相關人士對此表示，本次主動召回僅限美國和加拿大市場。該含有過氧苯甲酰（BPO）的祛痘產品僅在美國和加拿大市場銷售，不涉及中國市場。
// 金融同業預警 //
1、銀行批量下調優先股票面股息率，傳統定價模式或生變
據21世紀經濟報道，銀行優先股的票面股息率接連出現下調。浦發銀行發佈公告稱，浦發優2的票面股息率調整至3.80%，起息日爲2025年3月11日。調整前浦發優2的票面股息率爲4.81%。此外農行、長沙銀行也在近期先後下調優先股的票面股息率。
2、多家基金公司調整停牌股票估值
據每日經濟新聞，近期，已有多家基金公司針對停牌股票採用指數收益法進行估值，除了焦作萬方，還有滬硅產業、納睿雷達等。從實施復牌的進度來看，納睿雷達、滬硅產業已經復牌，復牌後的股價表現漲跌各異。相關個股都是一些基金公司旗下部分基金的持股標的，甚至是重倉股。
3、美股遭遇“滑鐵盧”跨境ETF“不香了”
據證券時報，近期，美股市場的一場“滑鐵盧”成爲全球金融市場關注的焦點。美股主要指數出現恐慌性下跌，部分知名公司股價普遍跌幅在10%以上。美股市場持續回調對國內跟蹤美股的公募基金產品產生了顯著影響，打亂投資者此前的樂觀預期，曾經高漲的投資熱情迅速降溫，跨境ETF溢價迅速消失，部分ETF更是罕見出現折價情況。
4、10餘家券商高管密集變動，掌舵人加速更迭
據中證金牛座，2025年開年以來，國內證券行業迎來新一輪高管變動潮。據不完全統計，已有華興證券、中信建投、國開證券、國元證券、長江證券、國盛證券、銀泰證券、國都證券、金圓統一證券等十餘家券商完成總裁、董事長、首席信息官等重要高管的更換。在業內人士看來，目前證券行業競爭激烈，券商新任高管的業務背景和專業優勢或將給企業發展帶來新氣象，疊加行業數字化轉型加速，專業型高管將更有可能推動公司業務創新和服務優化。
5、銀行加大力度轉讓個人不良貸款
據澎湃新聞，據不完全統計，僅2025年2月27日-3月11日，便有平安銀行、建設銀行、中信銀行等多家銀行總行及分支機構轉讓個人不良貸款項目。扣除重新掛牌的項目後，涉及未償本息總額約112.13億元，其中因信用卡透支而產生的個人不良貸款約18.6億元，因個人消費及經營性貸款所產生的不良貸款約93.22億元。
// 行業預警 //
1、中國汽車流通協會：汽車經銷商生存壓力尚未顯著改善
中國汽車流通協會發布2024年全國汽車經銷商生存狀況調查報告顯示，儘管2024年，汽車經銷商普遍完成或接近全年銷量目標，但受新車業務虧損拖累，汽車經銷商生存壓力尚未顯著改善。調查顯示，2024年有84.4%的汽車經銷商有不同程度的價格倒掛，60.4%的汽車經銷商價格倒掛幅度在15%以上。嚴重的價格倒掛，吞噬了經銷商的流動資金，流動性緊張成爲汽車經銷商面臨的最大困難和風險。另外，經銷商普遍反映經營成本高，特別是是銷售線索質量下降，有效獲客成本過高等問題。
2、尊界法務：正式起訴自媒體“賽車星冰樂”
尊界法務微博發文表示，自媒體“賽車星冰樂”及其相關矩陣賬號，多次在互聯網上發佈針對尊界S800的不實信息，肆意侮辱、惡意詆譭尊界汽車，惡意帶節奏引導輿論，對尊界汽車的聲譽造成極大損害。已正式對該自媒體提起民事訴訟，要求其停止侵權，刪除所有侵權言論，公開賠禮道歉並賠償人民幣100萬元。目前，已獲法院正式立案。
3、工業硅期貨跌破萬元大關
據華夏時報，受產能過剩影響，3月11日工業硅期貨持續下探，主力2505合約盤中跌破萬元關口，一度創出9975元/噸新低，最終報收於9985元/噸，自3月4日開始工業硅期貨價格已經出現6連跌。據瞭解，由於下游需求端的復甦步伐緩慢，對工業硅的需求有所減弱，今年以來工業硅期貨價格累計跌幅達10.73%。
4、紅運郎即日起停止發貨，2025年控量投放300噸
據新浪，2025年紅運郎運行溝通會於成都召開，現場官宣紅運郎即日起停止發貨，2025年市場控量投放300噸。郎酒集團董事長汪俊林表示，郎酒堅持每年銷售總量不超過上年貯存量的十分之一，貯存12年以上的稀缺老酒，是紅運郎發展的最大底氣。未來，郎酒將以戰略性增長和經營性增長確保商家利潤。
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