Wind風控日報 | 事關ETF發展，重磅方案發布！

//今日關注 //

1、證監會：適時適度引導行業機構調降大型寬基股票ETF管理費率和託管費率

2、監管內部通報，事關國泰君安吸收合併海通證券涉及的兩融業務

3、QDII基金迎來一波集中降費潮

4、三部門調整海南自由貿易港原輔料“零關稅”政策

5、DeepSeek迴應閃崩：問題在數分鐘內得到解決

// 宏觀預警 //

1、財政部：2024年全國國有企業資產負債率64.8%，同比上升0.3個百分點

財政部公佈數據顯示，2024年1-12月，全國國有企業營業總收入847225.8億元，同比增長1.3%；利潤總額43504.6億元，增長0.4%；應交稅費58780.9億元，下降0.7%；資產負債率64.8%，上升0.3個百分點。

2、國家發改委深化信用修復“一網通辦”機制

近期，在全面實現行政處罰信息信用修復“一網通辦”的基礎上，國家發改委與應急管理部、國家稅務總局、人力資源社會保障部、國家統計局等部門深化合作，首批將“安全生產嚴重失信主體名單”“統計領域嚴重失信企業”“重大稅收違法失信主體”“拖欠農民工工資失信聯合懲戒對象”等4類嚴重失信主體名單信息的信用修復納入“一網通辦”範圍。截至2024年12月底，“信用中國”網站累計爲52餘萬家信用主體完成行政處罰信息信用修復156萬餘條。下一步，國家發改委將不斷優化信用修復機制，進一步拓展信用修復“一網通辦”受理範圍。

3、江蘇省：風險防範從被動應對點狀事件向更多主動防控面上風險轉變

江蘇全省財政工作會議在南京召開。會議強調，財政管理從固有的收收支支向更加註重建立聚財生財用財的多元統籌機制轉變；支出方式從無償支持向更多發揮資金牽引性、撬動性作用轉變；風險防範從被動應對點狀事件向更多主動防控面上風險轉變。

//中國債券預警 //

1、金地集團：預計2024年淨虧損56億元-70億元

金地集團發佈業績預告，預計2024年年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤爲-56億元到-70億元，與上年同期相比，將出現虧損。主要原因是公司近年銷售規模下降，2024年度可結轉面積較上年度減少，營業收入較上年度下滑；部分結轉項目毛利率有所下降；公司根據市場情況動態調整經營及銷售策略，加大去化力度，使得部分項目存貨可變現淨值低於成本，公司基於謹慎性原則計提資產減值準備。

2、綠地控股：2024年淨利潤預虧110億元-130億元

綠地控股發佈業績預告，預計2024年淨利潤虧損110億元—130億元。2024年度，由於市場下行，公司房地產業的結轉規模、基建產業營收規模同比均有較大幅度的下降，公司房地產業結轉毛利率也同比下降，導致業績進一步承壓。

3、杉杉集團：公司被申請重整，法院定於2月7日召開重整聽證會

杉杉集團公告，於1月23日收到人民法院的《通知書》，其中載明中國建設銀行股份有限公司寧波市分行、寧波鄞州農村商業銀行股份有限公司寧穿支行、興業銀行股份有限公司寧波分行於2025年1月21日向人民法院申請對杉杉集團進行重整。人民法院定於2月7日召開重整聽證會。

4、江蘇南通三建集團：存在多起失信行爲

江蘇南通三建集團股份有限公司公告稱，因未能履行多項法律文書確定的義務，被多地法院列爲失信被執行人。涉及案件包括未支付工程款、貨款等，累計金額較大。

5、寧波銀行：“23際華集團MTN001”持有人會議已召開，議案未生效

寧波銀行公告，際華集團股份有限公司“23際華集團MTN001”持有人會議已召開，議案未生效。

6、天地源：開展資產質押借款

天地源股份有限公司公告，開展資產質押借款。公司向陝西省國際信託申請總金額不超過5億元的貸款，公司下屬公司提供質押擔保。

7、重慶醫藥(集團)：實際控制人發生變更

重慶醫藥(集團)股份有限公司公告，實際控制人發生變更。公司間接控股股東變更爲通用技術集團，實控人由重慶國資委變更爲國務院國資委。

8、三亞旅遊文化投資集團：子公司受到重大行政處罰

三亞旅遊文化投資集團有限公司公告，子公司受到重大行政處罰，因非法佔用土地被罰款。

// 中國股票預警 //

1、五糧液集團旗下宜賓銀行流拍，3.52%股權一拍無人出價

阿里司法拍賣網站顯示，五糧液集團子公司宜賓銀行3.5183%股權（認繳出資額：1.37億元）第一次拍賣結束。本場拍賣起拍價爲3.69億元，因無人出價已流拍。在宜賓銀行此次司法拍賣中，有2686次圍觀，55人設置提醒，關注度較高卻無人出價。據瞭解，司法拍賣程序通常分爲首次拍賣、第二次拍賣和“變賣”三個階段，若“變賣”也宣告失敗，後續是否再次拍賣將取決於處置方的決定；一般情況下，二拍價格可能會有所下調。

2、蔚來公佈維權法律行動進展：多個賬號被固定證據，後續將採取相應法律行動

蔚來法務部公佈維權法律行動進展稱，就今日頭條賬號“小老頭”和懂車帝賬號“快樂仁者愛任”的持有人任某的訴訟，公司近日收到法院二審判決，法院認定任某持續發佈數千條侮辱、詆譭蔚來品牌和用戶內容的行爲，構成侮辱及誹謗，判令任某對蔚來道歉並賠償損失。已對包括“車曝臺”持有人林某等在內的一系列涉嫌侵權賬號持有人提起訴訟，目前法律訴訟都在有序推進中。

3、海通證券：A股股票將自2月6日起連續停牌至終止上市

海通證券公告，公司股票將自2025年2月6日（即異議股東現金選擇權申報日）開市起連續停牌，不再交易；2025年2月5日爲公司股票最後一個交易日；敬請廣大投資者注意。

4、萬通發展：終止收購索爾思光電60.16%股份

萬通發展公告，公司擬以現金方式購買轉讓方持有的Source Photonics Holdings (Cayman) Limited（“索爾思光電”）60.16%股份，由於本次交易開展的客觀環境較早前發生一定變化，公司與交易各方就某些商業條款未達成一致，經審慎研究，公司和交易各方協商一致同意終止本次重大資產重組。

5、唯捷創芯：擬終止集成電路生產測試項目

唯捷創芯公告，擬終止“集成電路生產測試項目”，同時新增“高集成度、高性能射頻模組研發項目”，並將剩餘募集資金7.65億元以及“集成電路生產測試項目”產生的利息與理財收益投入新項目，新項目投資規模爲12.02億元，剩餘資金缺口由公司使用自有或自籌資金補足。

6、博彙股份：籌劃公司控制權變更事項，股票停牌

博彙股份公告，公司於1月24日收到控股股東寧波市文魁控股集團有限公司及實際控制人金碧華、夏亞萍通知，其正在籌劃公司控制權變更相關事宜，具體方案以各方簽署的相關協議爲準。本次交易事項需有關部門進行事前審批。爲保證公平信息披露，避免公司股價異常波動，維護廣大投資者利益，公司股票及可轉換公司債券自1月27日開市起停牌，預計停牌時間不超過2個交易日。

7、光伏玻璃價格大幅下滑，安彩高科擬對相關產能冷修改造

2024年經營業績預計再現虧損的安彩高科擬對相關低效產能進行整修並升級改造。全資子公司光伏新材料於1月25日對其900t/d光伏玻璃窯爐進行冷修，並籌備升級改造工作。

8、*ST美訊：公司股票將於2月10日終止上市

*ST美訊公告，公司於1月24日收到上交所關於終止公司股票上市的決定。由於公司股票連續20個交易日的每日收盤總市值均低於5億元，觸及終止上市條件。根據相關規定，公司股票不進入退市整理期交易，並於2月10日終止上市暨摘牌。公司將盡快完成主辦券商聘請工作，並安排股票轉入全國中小企業股份轉讓系統掛牌轉讓相關事宜。

9、神霧節能：可能被實施退市風險警示

神霧節能公告，預計2024年度歸屬於上市公司股東的淨利潤爲負值且扣除後營業收入低於3億元。公司股票交易將在2024年年度報告披露後可能被實施退市風險警示。

10、ST花王：公司股票可能被實施退市風險警示

ST花王公告，預計2024年歸屬於母公司所有者的淨利潤爲-5.78億元至-8.59億元。公司因破產重整事項失去融資功能，供應商訴訟導致部分銀行賬戶被凍結，債務訴訟使公司被列入失信被執行人名單，這些因素對項目施工進度、業務拓展及市場開拓造成了不利影響，導致營業收入和利潤大幅下滑。公司預計2024年度經審計的利潤總額、淨利潤或者扣除非經常性損益後的淨利潤孰低者爲負值且營業收入低於3億元。公司股票將存在被實施退市風險警示的風險。

11、ST錦港：可能被實施退市風險警示

ST錦港公告，預計2024年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤爲-64億元至-54億元，與上年同期相比，將出現虧損。公司股票可能被實施退市風險警示。

12、*ST恆立：公司股票可能被終止上市

*ST恆立公告，預計2024年歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損約3300萬元至4300萬元。本次年度業績預告營業收入中含有部分貿易性業務收入，公司根據新收入準則相關規定，按照總額法確認。最終營業收入數據以公司披露的2024年年度報告爲準。如果最終年報披露的營業收入將低於3億元，公司將觸及財務類終止上市情形。

//海外預警 //

1、美國現金儲備面臨大變數

據券商中國，美國財政部領導層的變動可能會改變該部門處理存放在美聯儲現金的方式，策略師警告稱，此舉將對美國債務市場產生連鎖影響。分析認爲，若國債收益率持續強勢，對估值本就比較高的美股來說，終會有致命一擊。美國財政部若能改變這種現狀，則股市高估值亦有實現軟着陸的可能。因此美國財政部的最新動作不能太過激進，否則有可能會因掉頭太快，引發一些不可預料的事情。

2、印度對歐盟和日本聚氯乙烯糊樹脂發起反傾銷調查

印度商工部發布公告稱，應印度國內企業Chemplast Sanmar Limited提交的申請，對原產於或進口自歐盟和日本的聚氯乙烯糊樹脂發起反傾銷調查。本案涉及印度海關編碼390410和39041010項下的產品。本案主要調查的是K值大於等於60K的聚氯乙烯糊樹脂。

3、日本擬靈活釋放政府儲備米，緩解米價高漲

日本政府爲了緩解米價高漲的問題，將靈活釋放應急儲備大米，改變政府對大米的運用方式。日本農林水產省最早將在月內修改方針，以便在並非歉收等事態下也能釋放政府儲備大米。這將抑制成爲消費者生活負擔的米價上漲。

4、消息稱千億美元“星際之門”項目將採用太陽能加電池供電，應對數據中心電力短缺挑戰

由OpenAI、甲骨文和軟銀集團共同投資的千億美元級合資項目Stargate（星際之門），將至少部分採用太陽能和電池供電。這一可再生能源設施將由軟銀支持的SB Energy公司負責建設，不過它們不太可能成爲Stargate項目的唯一能源來源。

5、Ola和優步否認基於手機操作系統差別定價的指控

據MoneyControl，印度出租車聚合商Ola和優步否認根據用戶使用的手機操作系統收取不同費用的指控。Ola一位發言人表示，公司對所有客戶都有一個統一的定價結構，不會因爲用戶手機的操作系統而對相同的服務進行區分。優步一位發言人也做出了類似的聲明。

6、印度醫療行業成網絡攻擊重災區

印度醫療行業在過去六個月中遭受了最頻繁的網絡攻擊，平均每組織每週遭受8614次攻擊，遠高於全球平均水平。教育和研究、政府和軍事部門緊隨其後。

7、因馬斯克言行，德國多家企業停購特斯拉汽車

近期德國多家企業表示，將不再購買特斯拉的新車，因特斯拉首席執行官埃隆?馬斯克言行引發不滿。

8、普利司通計劃通過關閉歐洲工廠來削減成本

普利司通計劃通過關閉歐洲工廠來削減成本。

// 金融同業預警 //

1、證監會：適時適度引導行業機構調降大型寬基股票ETF管理費率和託管費率

證監會印發《促進資本市場指數化投資高質量發展行動方案》，要求降低指數基金投資成本。繼續免收ETF上市年費，推動降低或減免ETF做市、登記結算、指數使用等費用，持續調降指數基金運作成本。適時適度引導行業機構調降大型寬基股票ETF管理費率和託管費率。將存量指數基金的指數許可使用費從基金財產中列支改爲由基金管理人承擔。

2、監管內部通報，事關國泰君安吸收合併海通證券涉及的兩融業務

據中證金牛座，上交所在業內通報了國泰君安換股吸收合併海通證券涉及融資融券業務的相關事宜。換股期間產生的尚未到賬的在途證券，券商在計算客戶維持擔保比例時，應根據與客戶的約定按照公允價格或其他定價方式計算其市值並計入客戶擔保物市值。上交所表示，因換股吸收合併實施完成後海通證券股票將終止上市，海通證券股票自1月23日起調出融資融券標的證券名單。

3、QDII基金迎來一波集中降費潮

臨近春節，QDII基金迎來一波集中降費潮，易方達、嘉實基金等旗下QDII基金管理費率及託管費率分別調整至1.2%、0.2%。據不完全統計，近期降費QDII基金多達41只，其中還包括知名基金經理張坤所管的基金。未來將有更多的基金公司旗下QDII基金加入降費“大軍”。

4、貨幣ETF炒作之風蔓延，警惕暴跌風險

臨近春節，假期閒錢理財成爲熱議話題，炒作的風吹到貨幣ETF上。多隻貨幣ETF 1月24日盤中異動，甚至一度漲停，雖然尾盤有所回落，但仍然留存較大漲幅，和近期貨幣基金收益率持續下行的趨勢大幅背離。如果投資者以溢價買入被爆炒的場內貨幣ETF，很可能面臨暴跌風險。

5、寧夏國有資產投資控股集團有限公司原黨委書記、董事長趙其宏受賄一審被判十二年

寧夏回族自治區固原市中級人民法院一審公開宣判寧夏國有資產投資控股集團有限公司原黨委書記、董事長趙其宏受賄案，對被告人趙其宏以受賄罪判處有期徒刑十二年，並處罰金人民幣一百五十萬元；對追繳在案的違法所得依法沒收，上繳國庫；不足部分繼續追繳。

6、多家公募高管變更

臨近春節假期，公募高管變更頻繁。最新公告顯示，一天之內七家公募發生高管變更。而自2025年以來，公募行業已迎來一波人事變動小高潮，不僅涉及多位高管，也不乏知名基金經理。

//行業預警 //

1、DeepSeek迴應閃崩：確實出現局部服務波動，但問題在數分鐘內得到解決

DeepSeek迴應閃崩稱，1月26日下午確實出現局部服務波動，但問題在數分鐘內得到解決。此次事件可能與新模型發佈後的訪問量激增有關，而官方狀態頁未將其標記爲事故。

2、去年我國新能源車險承保虧損57億元，137個車系賠付率超100%

中國精算師協會發布的新能源車險賠付信息顯示，2024年新能源車險承保虧損57億元，共承保車系2795個，賠付率超過100%的高賠付率車系有137個。精算師協會與中國銀保信表示，將繼續推動跨行業溝通與數據共享，持續跟蹤分析新能源車險有關賠付情況，在必要時公佈賠付率超過100%的有關具體車系信息，及時迴應社會關切。

3、三部門調整海南自由貿易港原輔料“零關稅”政策

財政部、海關總署、稅務總局調整海南自由貿易港原輔料“零關稅”政策。其中包括，增加未烘焙咖啡、乙烯、機器零件等297項商品至海南自由貿易港“零關稅”原輔料清單等。

4、監管部門醞釀加強非車險“報行合一”，嚴禁未經報備擅自修改或變相修改條款費率

據證券時報，監管部門近日就加強非車險“報行合一”監管等有關事項向業內徵求意見。據悉，新規要求嚴格落實“報行合一”，擬嚴禁以下行爲：未經報備，擅自修改或變相修改條款、費率；通過給予或者承諾給予投保人、被保險人保險合同約定以外的利益變相突破報備費率；支付中介機構或個人代理人的手續費突破報備手續費率；通過虛列其他費用套取手續費變相突破報備手續費率；與非持牌第三方機構的合作中，通過支付與保費收入掛鉤的宣傳費、技術支持費等變相突破報備的手續費率等。據瞭解，此次所稱非車險主要是指財產保險公司經營的除車險之外的業務，且不含農險和短期健康險，意外險業務參照執行。

5、美國作出低速載人車輛反傾銷初裁

美國商務部宣佈對進口自中國的低速載人車輛作出反傾銷初裁，初步裁定中國生產商/出口商的加權平均傾銷幅度爲127.35%－478.09%（抵消補貼後的保證金調整爲127.29%－478.09%）。

6、部分跌至百元，春節機票“跳水”，多家航司迴應能否退差價

春節前夕，多條航線降價，部分航線低至百元。機票定價權掌握在航司手中，航司根據實時供需、客座率、航班總收益等指標動態調整價格。對於降價後能否退差價，各家航空公司退改政策不一。例如，中國國航不可退差價，南方航空可在24小時內“買新退舊”（不收手續費）。

7、哪吒汽車北京直營店已縮減至1家

哪吒汽車北京直營店已縮減至1家。哪吒汽車相關負責人稱，關店是爲節省成本，公司資金到位後會有新直營店開業。

歷史文章回顧

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