王勝升任申萬宏源研究所總經理 首談未來重點佈局“智能投研”
21世紀經濟報道記者 孫永樂 上海報道
21世紀經濟報道記者獲悉，近期，上海申銀萬國證券研究所有限公司（以下簡稱“申萬宏源研究”）迎來新的人事任命，周海晨不再兼任申萬宏源研究總經理，王勝接任總經理一職，全面負責經營管理工作。
同時，申萬宏源證券（000166.SZ）執行委員會委員周海晨分管研究業務和機構業務，併兼任申萬宏源研究黨委書記、董事長。
據21世紀經濟報道此前報道，早在4月末，王勝的研究所所長任職已在申萬宏源內部公示，如今或爲正式官宣。
較爲特殊的是，券業研究所都是“所長”，申萬宏源研究卻擁有“總經理”的稱呼。對此，王勝在接受21世紀經濟報道採訪時表示，申萬宏源研究是申萬宏源證券控股的獨立子公司，這樣業內獨特的法人架構體現了申萬宏源證券歷任領導對投研能力建設一以貫之的重視和支持。
記者注意到，賣方研究業務這兩年面臨的挑戰不小，申萬宏源研究反而逆勢擴張，引進了不少領軍人物。眼下，正值申萬宏源創業四十週年、合併十週年，王勝履新、周海晨分管業務劃分等一系列管理層調整，或爲這家券商的研究所業務走向埋下了伏筆。
十六載老將，新任研究所掌門人
申萬宏源研究所誕生於1992年10月16日，至今已擁有33年曆史。
作爲“土生土長”的申萬宏源研究人，王勝在這家券商任職超過16年：從2009年畢業入職作爲建築行業分析師的萌新，到現今即將奔赴總經理新崗位的老將。
公開簡歷顯示，王勝是同濟大學管理學博士，擁有4年建築、14年策略研究經驗。他曾14次榮獲《新財富》最佳分析師，包含建築、策略等多領域，是業內極少數同時獲得行業和總量最佳的分析師。
目前，王勝“身兼數職”，現任申萬宏源研究黨委副書記、總經理，首席策略分析師，同時擔任申萬宏源證券博士後工作站站長、申萬宏源資管董事、中證指數公司指數專家委員會委員等職務。
王勝新任申萬宏源研究所掌門人，一定程度源於原總經理周海晨的升遷。
周海晨加入申萬宏源研究，比王勝還要早三年。2006年，周海晨從申銀萬國普通研究員做起，14年後成爲申萬宏源研究所總經理。2024年升任申萬宏源證券執委會委員，分管申萬宏源研究業務和機構業務，同時兼任申萬宏源研究黨委書記、董事長。
在接受採訪時，王勝分享了他關於如何成爲優秀的研究所所長的理念——賣方所長要扮演好多重角色，管理也是藉助體系的力量。
理論上，一位好的所長應該是統籌全局的賣方樂隊指揮家、銳意創新的投研系統架構師、善出思想的前瞻研究領航者、聚鏈成勢的生態價值樞紐人、跨界出圈的品牌形象傳播者、春風化雨的投研學子啓夢導師，王勝表示，“申萬宏源研究還是獨立子公司，所長還得是個合格的企業家。”
值得一提的是，王勝在與記者交流時，頻頻用“我們”而不是“我”。他就此解釋道，“這就是我們的理念”，申萬宏源研究的長處是靠體系，哪怕在管理上，也一樣。所以一直是“我們”，不是“我”。
此外，王勝分享了他對資本市場的看法：“亂雲飛渡仍從容”，中國資本市場終將迎來長牛。
王勝表示，在新經濟領域，華爲、大疆、字節、DeepSeek以及一批平臺型公司爲代表的中國科技力量正在崛起，全球人工智能發展到應用階段也爲我們彎道超車創造了難得的時間窗口。無論是恆生科技指數，還是國內的科創板、創業板、北證50，都正在迎來“科特估”的時代。
“中國資本市場也可能進入ROE回報提升、龍頭品牌影響力日益突出的時代，也將證明GDP增速哪怕回落到中高速增長，也能迎來長牛。”王勝稱。
逆勢擴張，加強“研究產品”的理念
作爲申萬宏源證券下轄研究機構，申萬宏源研究背靠中投匯金大平臺。
21世紀經濟報道注意到，在過去兩年，公募降傭、行業整合、AI賦能等都給賣方研究帶來了諸多機遇與挑戰，申萬宏源研究反而逆勢擴張，堅持自身的培養體系，進一步加強團隊建設。
近些年，申萬宏源研究在宏觀、債券等總量領域以及部分新經濟領域補充了多位領軍人物，包括80後計算機首席分析師劉洋、首席經濟學家趙偉、85後“白金分析師”屠亦婷等。
如今，80後副總經理、首席策略分析師王勝的升任，或將爲團隊可持續發展打下更堅實的根基。
據悉，申萬宏源研究在業內最早創設派點機制以及高級分析師成長機制，經過接近20年的演進過程，在激勵機制、培訓方面有十分詳細而系統的解決方案。
“我們仍然在以穩健的步伐不斷嘗試管理創新，在過程考覈、產業鏈專題研究機制等方面也有了一些新的成果。同時，我們還在探索更具柔性、更加敏捷的組織架構，以更好地賦能我們的分析師。”王勝介紹。
王勝正式履職申萬宏源研究總經理，業內關注焦點隨之而來：其走馬上任後，將如何調整研究所的研究管理工作？
賣方研究本質屬於高信息密集度、高數據含量、高算法需求的現代服務業。當前，各大券商研究所的研究覆蓋全社會各個行業，但對證券行業自身的總結研究卻顯得不足，甚至在管理上還離很多製造業大企業的先進實踐尚有距離。
基於此，王勝透露了研究管理的調整重點：申萬宏源研究是天秤座，天生比較平衡和全面，但最近可能會加強“研究產品”的理念。具體來說，除了一個“研究產品”必備的“標件”，希望研究產品能夠更具備買方、客戶、政策、精品、遠見五大思維。
特別的，在談到遠見思維時，王勝指出，在人工智能時代，好研究當有遠見，須有戰略觀和長期性，善斷終局，並不斷跟蹤、實事求是地向正確的方向微調修正。慢就是快，有遠見的深度思考或許是主動投資者相較於人工智能最大的優勢。
隨着人工智能時代的到來，接下來，申萬宏源研究體系建設的重點或將落在智能投研上。
人工智能三部曲，包括大數據、算法、算力。歷史上，申萬宏源研究一直十分注重數據體系的構建，比如申萬行業分類體系、申萬系列指數、KAT關鍵假設表和月度觀點會體系，乃至近年來的基金分類體系。
據王勝介紹，在持續開展數據清洗和知識圖譜構建基礎上，他們將申萬研究33年積累的策略研究體系和行業分析框架（如產業鏈景氣度跟蹤模型、財務指標交叉驗證體系）進行算法工程化改造，通過知識蒸餾與任務定製化微調，實現研究方法論與通用大模型的深度融合。
當前，基礎大模型的發展呈現參數規模指數級增長與跨模態生成能力突破（文本-圖像-代碼聯動）的雙重特徵。
在王勝看來，這對研究所開發的垂類模型的領域知識注入效率與實時數據響應能力提出更高要求，他們將通過增量學習機制與模型壓縮技術，持續優化模型性能，以適配金融投研場景的高時效性與高精度需求。