通脹降溫鞏固9月降息預期，金價短期波動或加劇丨黃金早參

8月12日，受CPI數據低於預期影響，市場對美聯儲降息預期升溫，數據公佈後，金價跌幅收窄，截至收盤，COMEX黃金期貨跌0.15%報3399.60美元/盎司，截至亞市收盤，黃金ETF華夏（518850）跌0.39%，黃金股ETF（159562）跌0.06%。

消息面上，美國7月CPI同比持平於2.7%，低於預期的2.8%，環比則上漲0.2%符合市場預期。7月核心CPI同比上漲3.1%，高於預期的3%，創2月份以來新高。數據公佈後，交易員上調對美聯儲9月降息的押注，市場目前預計美聯儲在9月會議上降息的概率高達95%。

相關分析指出，7月CPI數據的溫和表現爲市場注入了短暫的樂觀情緒，但整體通脹同比增速低於預期，疊加7月非農就業數據的疲軟表現，鞏固了9月降息預期，但數據質量問題和核心CPI的上行壓力提示投資者需保持謹慎。市場短期波動可能加劇，但長期趨勢仍取決於美聯儲的政策路徑和全球宏觀環境的演變。