Seyond港股IPO：高度依賴單一客戶，毛利率仍爲負

2月12日，Seyond Holdings Ltd. (透過與TechStar Acquisition Corporation的特殊目的收購公司併購交易)(以下簡稱"Seyond")向港交所提交上市申請書，聯席保薦人爲清科資本、中信證券(香港)及中信建投(國際)。

Seyond是設計、開發及生產車規級激光雷達解決方案的全球領導者。根據灼識諮詢的資料，Seyond 2023年ADAS激光雷達解決方案銷售收入全球排名第一。Seyond爲高級駕駛輔助系統、自動駕駛系統以及其他汽車及非汽車應用場景提供激光雷達解決方案。

Seyond的核心產品包括獵鷹系列、靈雀系列和捷豹系列激光雷達解決方案。其中獵鷹系列是爲蔚來Aquila超感系統而設計的，具有大視場角和高角分辨率，探測距離最遠可達500米。靈雀系列是中距離緊湊型激光雷達解決方案，針對城市中低速應用場景。捷豹系列可廣泛應用於城市道路、高速公路、地鐵及鐵路等非汽車應用場景。

Seyond於2022年開始量產及交付激光雷達解決方案。2022年、2023年及截至2024年9月30日止九個月，Seyond的收入分別爲66.3百萬美元、121.1百萬美元和118.5百萬美元。但同期毛利率分別爲-62.3%、-35.0%和-15.2%，仍處於虧損狀態。

Seyond高度依賴單一客戶蔚來。2022年、2023年及截至2024年9月30日止九個月，來自蔚來的收入佔比分別爲88.7%、90.6%及92.4%。截至最後實際可行日期，蔚來已在其九款車型上採用Seyond的激光雷達解決方案。

此外，Seyond在中國蘇州、德清及平湖建立了量產設施，並利用在中國成熟的供應鏈、生產及商業化經驗，保持對關鍵生產及採購流程的有效控制。Seyond還建立了集分銷和直銷爲一體的銷售網絡，截至2024年9月30日擁有覆蓋美國及英國市場的五名分銷商。

本文源自：金融界

作者：智研