券商晨會精華：預計CXO行業Q2維持復甦趨勢

財聯社7月14日訊，市場上週五衝高回落，三大指數小幅上漲。滬深兩市當日成交額1.71萬億，較上個交易日放量2180億，成交額創3月15日以來新高。板塊方面，稀土永磁、證券、互聯網金融、有色金屬等板塊漲幅居前，銀行、PCB、遊戲、造紙等板塊跌幅居前。截至上週五收盤，滬指漲0.01%，深成指漲0.61%，創業板指漲0.8%。

在今天的券商晨會上，天風證券提出，政策紅利持續加持下，銀行股或成爲投資“新寵兒”；中信建投表示，預計CXO行業Q2維持復甦趨勢，繼續尋找新增量及行業整合機會；國泰海通表示，Grok-4引領AI進階，雲服務商和數據中心運營商將直接受益。

天風證券：政策紅利持續加持下 銀行股或成爲投資“新寵兒”

天風證券表示，第一，從資金面來看，國家金融監管總局上調了權益資產配置比例上限，以及國新辦發佈會上要求的“力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用於投資A股”，在目前的“資產荒”加劇疊加以上政策引導，險資配置的確定性增強。第二，截止2024年末，主動權益類基金持倉銀行板塊權重爲3.35%，而以滬深300爲例的基準指數中銀行板塊權重達15.71%，理論上銀行股配置仍有12.36%的空間。

當前銀行股價表現雖然和行業基本面可能有所“背離”，而未來銀行投資策略更需“見微知著”，即更需重視行業基本面的邊際向好跡象：首先，負債成本預計將持續改善。其次，資產收益預計將趨於平穩。最後，資產質量預計將維持穩健。基於以上，優質地區中小銀行中重點推薦成都銀行、常熟銀行；國股行中重點推薦農業銀行、中國銀行、郵儲銀行。

中信建投：預計CXO行業Q2維持復甦趨勢 繼續尋找新增量及行業整合機會

中信建投表示，隨着2024年海外市場逐漸回暖，部分國內CXO企業24年新簽訂單端展現良好增長趨勢，25H1整體海外需求仍舊較好，25年有望逐漸在業績上開始體現；國內投融資整體處於底部，恢復預計仍需要一定時間。細分來看，臨牀前及臨牀CRO行業24H2價格底部企穩，25年部分細分領域需求有所增加。CDMO早期項目價格戰有所趨緩，海外業務增長強於國內。CXO行業25Q1整體開始恢復增長，但部分企業受24年Q1基數較高影響仍有所承壓，25Q2行業預期維持復甦趨勢。

國泰海通：Grok-4引領AI進階 雲服務商和數據中心運營商將直接受益

國泰海通表示，7月10日xAI 發佈 Grok 4，其碾壓的Benchmark和跨級的表現標誌着xAI率先跨入了下一代AI。美中不足的是，當前Grok-4的多模態能力仍是明顯短板，尤其在圖像理解與生成領域雖取得進展但仍需大幅提升，尚未實現人類級的視聽感知與交互能力。該團隊認爲，雲服務商和數據中心運營商將直接受益於持續增長的算力需求。具備垂直領域優勢和數據壁壘的 AI 解決方案提供商將在競爭中嶄露頭角。