美元本位主義鬆動 瑞銀：多元配置資產分散至歐元等4貨幣

瑞銀財富管理投資總監辦公室南亞太區投資總監鄭汪清。圖／瑞銀提供

隨着「美國例外論」逐漸消退之際，歐元等G10貨幣兌美元走強，全球央行對黃金的戰略儲備需求也同步攀升。瑞銀指出，美元在全球外匯存底中的地位正在下降，國際資金結構出現重新調整跡象，當美元本位主義鬆動，持有美元資產的投資人應審慎檢視資產組合，並考慮適度分散至歐元、星幣、瑞士法郎與澳幣等4種貨幣資產，以提升整體抗震性與潛在回報。

瑞銀預估，美國聯準會將在9月啓動降息，點陣圖指向今年將降息50個基點。儘管美元實質殖利率上升，但在經濟放緩下，美元持續疲軟，實際回報將會愈來愈低。 「美國例外論」正在消退，G10貨幣兌美元走強。瑞銀財富管理投資總監辦公室南亞太區投資總監鄭汪清表示，美元在國際外匯存底中的比重持續下降，從2000年的74%，迄今已降至58%。

全球持有美國國債最多的三個國家依序爲日本、英國與大陸。原本大陸長期位居第二，但近期因大幅調整資產配置、將部分資金轉向黃金，目前已退居第三，這也顯示黃金需求強勁。隨着美元走弱，全球央行持續增持黃金的行爲，進一步確立了黃金作爲戰略儲備資產的核心地位，將使黃金可望再次測試每盎司3,500美元。

鄭汪清預期，未來全球匯率走勢中，歐元將持續走強。除了歐元，他也建議持有美元資產的投資人，應考慮將部位分散至星幣、瑞士法郎與澳幣等貨幣。然而，他也指出，相較於美元資產，上述4種貨幣的投資工具選擇則相對有限。