抗震必備！首選高品質、高流動債

川普政府政策高度不確定性牽動全球市場，也使美國經濟成長前景蒙上陰霾。圖／美聯社

境外美元抵押債及政府債券基金績效

川普政府政策高度不確定性牽動全球市場，也使美國經濟成長前景蒙上陰霾，投信法人建議，現階段可佈局高品質、高流動債券，以降低風險、提高抗震。

富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人保羅．維克認爲，關稅可能加劇仍高於2％的通膨，聯準會將需要仔細考慮任何進一步的降息，因爲儘管政策不確定性使消費者信心等調查數據疲弱，但數據仍顯示美國經濟仍處良好狀態，經濟活動步伐穩健，就業市場處於「低招聘、低解僱」平衡狀態，失業率仍然較低，因此，基本預期是美國聯準會今年降息一次，或可能兩次。

富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人麥可．薩爾姆認爲，預期雜音和波動性仍將偏高，雖然關稅和移民政策先推出，但預計也將在放松管制和稅收政策方面採取具體行動，而這兩個因素是可持續強勁成長前景的關鍵。證券化資產提供具吸引力的風險調整回報和收益機會，也能夠多元分散持有企業信用債的風險。目前企業債利差接近20年的低水平，凸顯機構房貸抵押債MBS的相對投資價值。持續看好機構房貸抵押債，加上市場需求依然強勁，基本面與技術面優勢兼具。

美國政府GNMA債是唯一有美國政府信用保證的房貸抵押債，其高品質、高流動性與低波動性，受各國央行與國際大型機構法人青睞，特別在市場危機時期，往往能抗跌甚至逆勢上漲表現。

臺新美國20年期以上A級公司債券ETF基金研究團隊指出，目前市場預期6月聯準會仍有機會降息，有利推升債券多頭行情，當前債券殖利率仍位於長期相對高點，而長天期債券因存續期間較長，殖利率較高，且美國經濟依舊穩健，投資級債券發行人信用風險有望維持在相對低位。建議投資人可採定期定額分批佈局美國長天期A級公司債，可獲得較高的利息收入與聯準會緩步降息的資本利得空間。

第一金美國100大企業債券基金經理人林邦傑指出，美債殖利率受貨幣政策指引而下滑，今年金融市場波動，預估殖利率仍可望呈現區間盤整。現在正是投資高評級企業債的時機，可強化投組收益、降低波動度，同時避免資產受非經濟因素干擾程度。