“華南城四少”傲基股份延續“增收不增利”

在2024年業績中，跨境“華南城四少”傲基股份已出現增收不增利的勢頭，2025年上半年淨利潤進一步下滑。日前，跨境家居企業傲基股份發佈盈利警告，受到上半年關稅衝突等因素影響，傲基股份淨利潤預期1億元至1.3億元，較上年同期出現腰斬。該公告顯示，初步評估，報告期間本集團歸屬於母公司的淨利潤預期介於人民幣1.0億元至人民幣1.3億元之間，較2024年同期預期下滑介於50%-62%。

對於業績下滑的原因，傲基股份在公告中解釋爲三點，首先是在商品銷售業務方面，報告期間涉及的關稅政策調整，疊加物流成本上漲，導致整體成本大幅攀升。

物流解決方案業務

是創收重要來源

美國是傲基股份最主要市場，近年爲其貢獻營收約佔總營收的七成左右。對於地緣政治可能帶來的關稅影響，傲基股份此前也已有關注，今年4月發佈的2024年年報就曾指出，美國已相繼發佈多輪加徵關稅通知，中美之間關稅波動及貿易政策改變充滿不確定性。這種不確定性將給包括我們在內的衆多出口至美國的企業帶來巨大挑戰，增加了我們美國市場業務拓展的風險與難度。

年報也指出，公司將考慮實施多項措施，如調整終端售價、拓展新興市場、佈局全球供應鏈等以適應上述情況。不過在2024年業績中，美國市場的營收佔比仍呈現上升趨勢，2024年傲基股份營收107.10億元，美國市場貢獻了其中75.54億元營收，顯示出短期內轉型不易。

物流解決方案業務是傲基股份創收的重要來源，2024年，傲基在物流業務方面營收爲24.41億元，同比增長47.7%。年報顯示，爲了更好地滿足客戶的需求，傲基股份不斷擴大其全球倉儲網絡，並建立更多智能倉儲中心以增強倉儲物流能力，2024年新增倉庫面積318萬平臺英尺。

戰略孵化項目成本較高

稀釋了整體利潤

不過，該部分業務的快速擴張尚未能轉化爲財務層面盈利能力的提升。

前述公告對盈利能力下滑的第二點原因顯示，由於2024年底及2025年上半年新增租賃倉庫，相關收入的增長尚未完全顯現，但相關營業成本因該部分使用權資產開始攤銷而大幅上升，使得淨利潤有所下降。

此外，公告也提到集團戰略孵化項目尚處前期階段，投入成本較高，對整體利潤產生了稀釋作用。

公開信息顯示，傲基股份是專注於提供優質傢俱家居類產品的在線零售商，2010年在深圳成立，2024年11月登陸港交所。來自溫州的創始人陸海傳最早是因爲在德國留學時發現了跨境電商巨大的紅利，於是回國創立傲基。這之後的十年，公司主要賣充電器、移動電源等3C數碼產品。此後從3C數碼電子轉型精品家居及物流供應鏈，曾被稱作“華南城四少”，是國內跨境電商的初代大賣。

採寫：南都記者 趙元