華富基金廖慶陽：創新藥產業迎“Deepseek時刻”，全球化紅利加速釋放

在全球醫藥研發重心東移與國內支付改革深化的雙重驅動下，創新藥資產正成爲長期資金配置的核心標的之一。據2025年美國臨牀腫瘤學會年會數據顯示，中國藥企口頭報告數量高達73項，這標誌着中國創新藥已經躋身全球第一梯隊。與此同時，萬得創新藥概念指數（0041049）近一年漲幅達65.68%，顯著跑贏滬深300的19.77%（數據來源wind，截止2025/7/23。指數歷史業績不預示其未來表現，不構成對相關基金未來業績表現的保證。），印證了市場對創新藥資產的迫切需求。

當國家政策推動近2萬億醫保資金“騰籠換鳥”，DRG例外支付機制爲臨牀急需創新藥開闢綠色通道，商保配套政策落地催生萬億級支付增量，國內創新藥的潛在市場空間預計將擴容5倍。對此，華富健康文娛基金經理廖慶陽指出："三生製藥和輝瑞的60.5億美元合作刷新國產藥出海記錄，澤布替尼全球銷售額突破10億美元，科倫博泰ADC藥物海外授權首付3.5億美金，印證了國產創新藥進入國際化兌現階段。"據基金二季報，他管理的基金聚焦創新藥投資機會，今年以來回報達61.81%，大幅超越業績比較基準3.22%的收益。（業績經託管行復核、基準數據來源於wind，業績基準爲滬深300指數收益率*50%＋上證國債指數收益率*50%，截止2025/7/22。基金過往業績不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。）。

廖慶陽在最新一期的季報中表示，中期維度來看，國內創新藥出海仍在持續落地，積極臨牀數據不斷披露，他認爲創新藥產業以三年爲一個週期維度，板塊中期有望迎來震盪向上的行情，真正具有高臨牀價值的創新藥產品或將迎來新一輪投資機會。而長期來看，重點關注受益於國產替代、技術創新以及提升患者生存質量的創新藥、創新醫療器械和設備；受益於處方外流的藥品零售和流通；受益於消費復甦的醫療服務和消費醫療；受益於工程師紅利、承接全球需求的醫藥製造和研發服務；受益於政策支持的傳統中藥、OTC和院內中藥，以及受益於工程師紅利、國產替代大潮的生命科學上游產業鏈等；同時，將繼續密切跟蹤新興醫療技術、AI+醫療與新藥研發、醫療大數據、細胞與基因治療、合成生物學、腦機接口等技術進步孕育的新的投資機會。

"當中國藥企每10億研發資金產出新藥數量趕超歐美和日本，而市值不足其1/5時，全球資金重估中國創新藥企業的浪潮已不可阻擋。"廖慶陽強調。未來隨着政策紅利的持續釋放，生物醫藥技術的不斷突破，國產創新藥產業或將迎來醫藥領域的“Deepseek時刻”，有望打開更廣闊的成長空間。

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本文源自：金融界