華爾街巨擘們搶灘“鏈上金融生態” 18萬億美元RWA代幣化賽道啓幕

智通財經APP獲悉，有統計數據顯示，包括摩根大通、高盛等華爾街金融巨擘在內的全球傳統金融巨頭們在2020年–2024年間完成高達345起與區塊鏈技術佈局相關聯的投資，其中G-SIB(即在全球金融體系具備重大影響力的全球系統重要性銀行)在代幣化、加密貨幣金融產品託管以及區塊鏈支付領域主導逾100起重大交易。

據Ripple與CB Insights以及英國區塊鏈技術中心聯合發佈的最新加密貨幣研究報告，花旗集團、摩根大通、 高盛以及日本的金融巨頭SBI集團已成爲支持區塊鏈類型初創企業的傳統金融板塊最活躍勢力。根據Ripple與波士頓諮詢公司的預測數據，預計2033年實現代幣化的現實資產規模(以RWA爲核心)或將超過18萬億美元，預計自2025年以來的複合年增長率(CAGR)有望達 53%。

報告稱，2020年至2024年間，全球傳統銀行參與了345筆針對區塊鏈公司的投資項目，其中多數處於早期融資階段。花旗和高盛各以18筆重大交易領跑全球傳統金融巨頭，摩根大通與三菱日聯緊隨其後，各完成15筆重大投資。

據瞭解，價值一億美元及以上的“鉅額區塊鏈融資”是市場關注焦點。四年間，這些傳統銀行巨頭參與了33輪此類融資，將資金投向與加密貨幣交易基礎設施、代幣化金融、託管和支付解決方案方面區塊鏈類型初創公司。

值得一提的案例主要包括來自巴西的CloudWalk，兩輪融資累計獲得逾7.5億美元，投資方包括伊塔烏銀行等;德國Solaris獲得SBI集團逾1億美元鉅額投資，隨後甚至成爲其控股收購對象，爲該金融巨頭佈局鏈上金融的重大切入口。

G-SIB貢獻逾百筆區塊鏈技術相關融資交易

全球系統重要性銀行(G-SIB)因其體量巨大、潛在倒閉風險足以觸發全球金融動盪而備受市場關注。研究報告顯示，G-SIB共計完成106筆交易，其中14筆爲單筆超過1億美元的鉅額區塊鏈融資交易。

交易量上，美國與日本金融機構遙遙領先，新加坡、法國、英國金融巨頭們亦表現活躍。整體來看，2020–2024年間全球區塊鏈類型的初創企業共完成 1萬餘筆融資交易，融資規模超過1,000億美元超級大關。

Ripple對1,800多位全球金融領袖的調研還顯示，90%的受訪者認爲區塊鏈和數字化、代幣化資產將在三年內對區塊鏈與加密貨幣行業產生“顯著或巨大的”影響。

這一勢頭同樣得到監管機構積極進展的重大支持，包括美國《美國國家穩定幣創新指導與確立法案》(即GENIUS Act)和歐盟《加密資產市場條例》(即MiCA)，二者均爲數字資產運營提供了更清晰的監管與金融支持框架。

傳統銀行們押注穩定幣，下一站則是代幣化

支持區塊鏈類型企業的史無前例投資熱潮背後是穩定幣交易需求以及現實世界區塊鏈應用的激增需求。花旗報告顯示，2025年第一季度穩定幣月度交易量已達6,500–7,000億美元，越來越多傳統商業銀行計劃發行自有的穩定幣，以提供避免波動風險的可編程貨幣。

穩定幣是一種特殊類型的加密貨幣，通過錨定美元、歐元、黃金等核心儲備資產來維持穩定價值比例。隨着制定穩定幣監管框架的關鍵立法在美國國會加速推進完成，這類維繫價格穩定的加密貨幣開始步入全球金融市場的主流資產領域。

穩定幣本質上是“鏈上的美元”，用高流動性美元資產(現金、短期美債) 1:1 做底層抵押。穩定幣將“美元”與“區塊鏈”結合，提供了兼具穩定與高效的新型支付載體，也讓資本市場看到“數字美元化”的商業潛能。毋庸置疑的是，高利率以及加息週期令這些儲備賺取可觀利息，爲穩定幣發行商們(比如 Circle、Tether)帶來接近銀行級利潤，同時也提供“準貨基”收益。

展望數字化與代幣化的未來趨勢，代幣化被視爲決定性趨勢。波士頓諮詢公司與Ripple發佈的研究顯示，預計2033年實現代幣化的現實資產規模或將超過18萬億美元，這也意味着這兩大權威研究機構預計自2025年以來的複合年增長率有望達 53%。

其中，所謂的“tokenization(即代幣化)”以 RWA(Real-World Assets，現實資產上鍊)爲核心——包括國債、貸款、基金份額、房地產、應收賬款、碳信用等可衡量價值的傳統金融/實體資產上鍊條，指任何原本存在於傳統金融體系或實體經濟中的可計量價值，被映射爲鏈上可編程、可轉讓的數字代幣。今年以來，穩定幣已成功驗證鏈上支付路徑，上述的研究報告顯示月度穩定幣結算量已達 6,500–7,000 億美元，甚至傳統銀行業巨頭們陸續計劃發行自有穩定幣。

對於銀行們來說，與“純加密”資產相比，RWA 有實物或法律權利背書，更易納入現行的金融監管框架;此外，債券、貸款等底層資產自帶現金流，可爲鏈上金融產品提供穩定投資收益來源，正切合銀行業務模型。

多數研究將 RWA 概念描述爲“將有形或離鏈資產的所有權，通過智能合約發行的代幣在區塊鏈上表示”，世界經濟論壇指出，代幣化讓這些資產獲得統一的共享賬本、實時結算與可編程屬性，從而降低交割風險並提高效率。對於傳統銀行巨頭們而言，繼穩定幣之後，RWA代幣化浪潮既可大舉拓寬營收來源，也能在合規框架下進一步探索區塊鏈效率紅利。