Galaxy Digital：加密金庫熱潮或至頂峰，RWA有望超18萬億美元

【“加密貨幣超級多頭”稱“金庫公司熱潮”或達頂峰，RWA成數字資產新趨勢】“加密貨幣超級多頭”邁克爾·諾沃格拉茨近日表示，效仿Strategy公司模式的加密貨幣“金庫公司熱潮”可能已達頂峰，RWA大浪潮將是數字化資產下一波大趨勢。 Galaxy Digital創始人諾沃格拉茨週二稱，“金庫公司”發行或已過最高峰期，現在要看哪些公司能成長爲巨頭。所謂“加密貨幣金庫公司”，是公開融資並投資代幣的實體公司，MicroStrategy是典型代表。 因美國監管友好，近幾個月此類公司激增。早期多遵循Strategy模式，近期新進入者資產負債表加入更多代幣。以太坊有兩家規模較大的持有者，諾沃格拉茨預計其規模將擴張，但新玩家獲發展空間更難。 Galaxy Digital已與20多家加密金庫投資公司合作，爲其託管加密資產收取管理費，帶來約20億美元資產。該公司2025年二季度淨利潤約3070萬美元，去年同期虧損1.77億美元，當季攤薄後每股收益略低於預期，週二股價跌約4%。 諾沃格拉茨認爲，加密金庫公司和ETF爲對衝基金提供加密敞口，傳統金融機構將邁向區塊鏈金融市場，RWA浪潮是數字資產新焦點。 華爾街大型金融機構將“從穩定幣轉向RWA”列爲新業務趨勢，但“代幣化金融資產”仍是難題。諾沃格拉茨提到“ProjectCrypto”探索交易市場遷移至區塊鏈，不過蘋果股票等資產代幣化後的流動性問題尚無答案。 諾沃格拉茨將加密金庫/ETF視爲過渡，真正數字化終點是機構直接鏈上發行交易“代幣化股票、債券和基金”。預計2033年代幣化現實資產規模或超18萬億美元，2025年以來複合年增長率有望達53%。 “代幣化”以RWA爲核心，將傳統資產映射爲鏈上數字化資產。穩定幣已驗證鏈上支付邏輯，傳統銀行計劃發行自有穩定幣。RWA概念可降低交割風險、提高效率，爲銀行拓寬營收，且更易納入監管，符合銀行業務模型。

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