華爾街到陸家嘴精選丨美國5月CPI低於預期 通脹壓力緩解；黃仁勳：量子計算臨近拐點！Robotaxi暫定22日試運行 高盛力挺特斯拉

①美國5月CPI低於預期 通脹壓力緩解

美國5月消費者價格指數（CPI）環比上漲0.1%，低於預期的0.2%，同比上漲2.4%，低於預期的2.5%。核心CPI環比上漲0.1%，低於預期的0.3%，同比上漲2.8%，與前值持平。核心CPI升幅連續第四個月低於預期，顯示企業努力限制將關稅成本轉嫁給消費者。這一數據表明美國通脹壓力有所緩解，可能爲美聯儲貨幣政策調整提供空間。交易員加碼押注美聯儲9月啓動降息，特朗普再次敦促美聯儲降息。

評論員徐廣語：美國5月CPI低於預期的關鍵驅動因素包括能源價格環比下跌1%，以及汽車、服裝等商品價格下滑，抵消了住房成本上漲的貢獻；特朗普政府關稅政策尚未對通脹產生顯著影響，顯示當前通脹回落主要受需求疲軟和供應鏈改善推動。數據公佈後，市場加大了對美聯儲9月降息的押注，可能降息兩次；這強化了通脹趨緩下貨幣政策轉向寬鬆的預期，但核心通脹仍高於2%目標，美聯儲或維持謹慎立場。展望未來，若能源和關稅衝擊持續弱化，通脹可能延續下行趨勢，爲降息創造空間。

國都證券投資顧問陳兆凌：美國近期經濟數據波動較大，投資者對美聯儲降息預期不斷搖擺。由於美元信用減弱，近幾個月來看，相關消息對A股市場影響正逐漸降低。

②“新債王”岡拉克唱多新興市場 看空美元

雙線資本CEO岡拉克週二表示，美元將長期下行，世界其它地區的股市表現將超越美股。他認爲，持有美股以外股票的投資者將因美元貶值和國際股市上漲而獲“雙重利好”。岡拉克特別看好新興市場，推薦印度、東南亞、墨西哥和拉丁美洲等地區。他還指出，地緣政治緊張局勢可能使外國投資者減少對美投資，進一步推動國際股市。岡拉克預計，美國通脹率到年底可能達3%，但預測存在不確定性。華爾街投行也紛紛唱多新興市場，摩根士丹利和摩根大通等預計美元將因美國經濟放緩等因素進一步走軟，資金將流向新興市場。

評論員徐廣語：美元指數保持弱勢：1）美國債務/GDP達134%，利息支出激增，削弱美元信用基礎，關稅政策反覆，削弱信任導致美元資產被拋售。2）新興市場增長（如印度、東南亞）分流國際資本。3）美債拍賣若遇冷將引起連鎖反應。

國都證券投資顧問陳兆凌：關稅等因素正使得全球資本減配美元資產，新興市場勢必承接部分資金。近期港股市場走出技術性牛市或是受到相關影響。

③黃仁勳：量子計算臨近拐點 數據中心將成爲“AI工廠”

黃仁勳昨天演講的主題爲“人工智能計算的下一階段——從智能體系統到AI工廠”。他明確指出，一個由“AI工廠”驅動的全新工業革命已經到來，傳統的數據中心正在向“AI工廠”轉變。他表示，正在七個不同國家建立AI技術中心；計劃在歐洲建造20多個超大型AI工廠；將與法國AI公司Mistral合作建立一個龐大的AI雲，爲歐洲企業提供強大的AI算力；在德國建造全球首個工業AI雲，將配備1萬個GPU，面向歐洲製造業客戶。他還表示，量子計算正在到達一個拐點，英偉達會以多種方式與世界各地的量子計算公司合作。未來幾年或至少下一代超級計算機中，它們中的每一個都將擁有連接到GPU的QPU。QPU將進行量子計算，而GPU將用於預處理、控制、糾錯、後處理。他宣佈，目前的量子算法堆棧可以在Blackwell200上加速，並預計量子計算將在未來幾年開始解決現實世界中的問題。美股量子板塊個股上揚，Quantum Computing收漲超25.3%，SEALSQ收漲近12.5%，Rigetti Computing收漲11.4%，微美全息收漲5.3%。

評論員徐廣語：英偉達通過將GPU與量子計算結合，其策略是讓GPU負責控制、糾錯和後處理等經典計算任務，而QPU（量子處理單元）專注於核心量子運算。這種分工既發揮了GPU並行計算的成熟優勢，又爲量子算法堆棧在現有硬件上運行提供了可能。最新GPU已支持量子算法堆棧，可能標誌着混合計算架構的實質性進展。

國都證券投資顧問陳兆凌：英偉達財報驗證全球AI需求趨勢不變，可關注國內有出海能力的AI產業鏈相關公司。

④Robotaxi暫定於22日試運行 高盛：特斯拉在自動駕駛領域具備兩大優勢！

特斯拉股價連漲4日，合計漲幅14.65%，收復上週四14.26%的跌幅。市場聚焦其自動駕駛出租車（Robotaxi）服務，馬斯克宣佈該服務暫定於6月22日開始試運營，6月28日，特斯拉汽車將首次從工廠自動駕駛開到客戶手中交付。高盛報告稱，特斯拉在自動駕駛領域具兩大優勢：一是定製硅設計降低成本；二是端到端人工智能訓練方法助力快速擴展。高盛預計，美國共享出行市場2030年將達3360億美元，Robotaxi佔約70億美元份額。2025年北美Robotaxi市場規模約3億美元，2025-2030年複合年增長率近90%。馬斯克計劃逐步擴大Robotaxi車隊規模至數千輛，並拓展至更多城市。高盛指出，成本下降是自動駕駛汽車規模化擴張關鍵，預計到2030年美國商用自動駕駛汽車將達3.5萬輛。

評論員徐廣語：特斯拉Robotaxi進入落地倒計時階段，其股價上漲雖受多重因素驅動，但該項目的技術驗證意義重大。完全商業化仍需突破法規、安全、基建等多重阻力。若運營穩定，不僅能驗證FSD系統的可靠性，更能爲特斯拉在自動駕駛領域建立技術護城河。短期看概念炒作，長期需觀察真實場景下的數據迭代能力——這將是衡量其AI競爭力的關鍵指標。

國都證券投資顧問陳兆凌：隨着法規落地以及技術迭代，智能駕駛漸行漸近。可關注國內無人駕駛商業運營的落地速度以及增量規模。

⑤高通推出低功耗芯片 助力智能眼鏡獨立運行AI功能

高通正通過低功耗組件加大對智能眼鏡領域的佈局，公司最新展示了搭載全新驍龍AR1+ Gen 1處理器的智能眼鏡，核心設計理念是讓智能眼鏡無需依賴手機或聯網，即可獨立運行AI功能。通過內置芯片，智能眼鏡可與基於Llama 1B模型的全功能AI助手對話。高通已開發更小巧、節能的組件，希望推動智能眼鏡擺脫“手機配件”定位，成爲獨立設備，既能承載軟件運行的計算任務，也能自主連接互聯網。其芯片目前爲Meta、聯想、索尼、微軟和HTC等公司的智能眼鏡和頭顯提供動力。高通計劃爲各類頭戴設備供應組件，推動智能眼鏡走向主流，以應對蘋果等競爭對手的潛在佈局。

評論員徐廣語：高通公司佈局低功耗智能眼鏡芯片具有戰略意義。當前行業痛點在於設備需依賴手機算力或雲端連接，高通通過集成低功耗AI引擎與5G模塊，既解決了獨立運算的瓶頸，又突破續航限制。這種“終端側AI+輕量化”的技術路線，將推動AR導航、實時翻譯等場景落地，甚至可能催生“AI隱形眼鏡”等新形態。

國都證券投資顧問陳兆凌：短期科技股出現分歧，市場期待消費電子現象級產品問世，重新點燃市場情緒。