華爾街到陸家嘴精選丨全球股市接近“賣出”信號？白銀與鉑金價格能飆到多高？蘋果WWDC和特斯拉RoboTaxi都將本週登場

①摩根大通改口看多美股！美銀警告全球股市接近“賣出”信號

摩根大通將標普500指數年底目標位從5200點上調至6000點，與上週五收盤價持平。該行首席策略師Lakos-Bujas稱，只要沒有重大政策意外，美股有望創新高。AI熱潮、系統性策略資金買入以及主動基金流入是美股上漲的主要驅動因素。但美銀策略師Michael Hartnett則警告稱，全球股市在上週創下新高後，正接近觸發技術性“賣出”信號。市場在短短兩個月內大漲20%，表明市場過熱。他指出，過去四周流入股票和高收益債券的資金已達到總資產的0.9%，若升至1%以上，將是賣出信號。此外，約84%的國家股指高於其50日和200日移動平均線，接近88%的“超買”觸發條件。

評論員簡佳：全球股市近期快速上漲後接近技術性“賣出”信號危險區域，投資者對風險資產狂熱追捧或預示市場將調整。資金流入股票和高收益債券速度接近警戒線，部分資金轉向現金等避險資產，市場情緒出現微妙轉變。大型機構投資者從美國市場轉移資金，轉向歐洲、中國等更穩定市場，標普500指數和歐洲Stoxx 600指數表現差異明顯。這表明儘管美國經濟有吸引力，但投資者對美國市場信心動搖，市場可能迎來新一輪資金流動和風險調整。

國金證券財富中心策略分析師黃岑棟：美國5月非農就業數據超預期，短期內風險相對有限。

②貴金屬行情補漲：白銀與鉑金價格飆升“搶奪”黃金光環

近期，白銀和鉑金價格大幅上漲。上週，現貨白銀累漲9.04%，COMEX白銀期貨累漲9.37%，價格一度突破36美元/盎司，創13年新高。鉑金價格也刷新兩年多新高，突破1152美元/盎司。摩根大通預測鉑金價格在四季度平均達到1200美元/盎司，並在明年二季度達到1300美元/盎司。上週五，A股有色金屬板塊走強，多隻白銀概念股漲停。分析指出，此輪上漲主要因工業需求增長、全球經濟復甦的不確定性帶來的避險需求，以及市場供需緊張。白銀在新能源領域應用增加，鉑金則因供應短缺和中國需求復甦受到關注。與此同時，黃金價格上週五高位震盪，現貨價格下跌1.2%，收報3309.47美元/盎司，國內部分品牌金飾價格回落至每克1000元以下。

評論員簡佳：上週白銀爆發性上漲，其避險與工業原料雙重屬性吸引力凸顯。過去12個月白銀漲幅落後黃金，但週四大幅上漲縮小差距。白銀在清潔能源技術中關鍵角色，使其工業需求爲價格提供堅實基本面支撐。美國服務業收縮、就業放緩引發降息預期，低利率環境對不產生利息的貴金屬有利，白銀因更高價格彈性表現更突出。當前市場及基本面因素顯示白銀漲勢可能只是開始，未來有更大上漲空間。

國金證券財富中心策略分析師黃岑棟：黃金市場在短期內呈現出多空交織局面，中期仍可看多。

③特斯拉“RoboTaxi”本週發佈！多空激辯 投資者信心面臨考驗

因爲馬斯克與特朗普的決裂，上週四公司股價一度暴跌。目前特斯拉股票正處於關鍵十字路口，據巴克萊分析，特斯拉將於6月12日發佈RoboTaxi，但投資者態度謹慎。此次發佈會預計展示約10輛無安全駕駛員車輛，僅在地理圍欄區域內運營，且依賴遠程操作。儘管特斯拉在自動駕駛領域取得進展，但追趕行業領導者Waymo的路徑仍面臨挑戰，如邊緣案例處理、基礎設施建設和監管審批等。此外，特斯拉基本面持續惡化，2025年銷量預計負增長，利潤率承壓，每股收益預期下滑。然而，多頭認爲特斯拉具備快速迭代、數據和算力優勢，以及低成本規模化路徑。巴克萊指出，儘管RoboTaxi發佈會可能不及預期，但長期來看，市場對其自動駕駛/AI價值的長期認知不會改變。

評論員簡佳：馬斯克與特朗普關係破裂使特斯拉市場受衝擊，股價上週重挫，週五雖反彈但形勢仍嚴峻。特朗普審查馬斯克政府合同及xAI融資不確定性，加劇市場擔憂。同時，特斯拉“擎天柱”項目負責人離職，引發技術發展疑慮。儘管散戶投資者在股價大跌時積極買入，顯示出對特斯拉的長期信心，但機構分析師對特斯拉的交付預期下調，反映出公司面臨的銷售和品牌形象挑戰。特斯拉需要在修復品牌形象和推進新戰略之間找到平衡，以應對當前的市場壓力和未來的不確定性。

國金證券財富中心策略分析師黃岑棟：國內無人駕駛技術正在穩步推進，看好其未來發展前景。

④蘋果WWDC即將舉辦 操作系統全面換新 AI更新有限 Siri升級仍缺席

蘋果公司將於當地時間6月9日至13日舉辦全球開發者大會（WWDC 2025），預計將發佈iOS、iPadOS、macOS等操作系統的重大更新。大會將重點關注系統設計和生產力功能的增強，電話、Safari和相機App將有大更新，短信App將升級，Preview登陸iOS平臺。同時，蘋果將首次開放其基礎大語言模型，允許第三方開發者構建AI功能，但整體AI更新有限，Siri升級繼續跳票。此外，蘋果還計劃將系統級翻譯功能整合到所有操作系統中，並推出AI節電模式。大會還將引入按年份命名的軟件版本，如iOS 26、macOS 26等。媒體分析稱，此次發佈會恐怕無法打消外界對蘋果在人工智能方面落後的擔憂，這次活動將更側重於iOS操作系統的設計和生產力方面的增強功能。對開發者來說，最重要的AI相關更新是蘋果首次開放其基礎大語言模型，允許第三方開發者利用同一技術構建AI功能。

評論員簡佳：蘋果即將舉行全球開發者大會可能無法完全消除外界對其在人工智能領域落後的擔憂。儘管蘋果將發佈多個操作系統重大更新，並首次開放基礎大語言模型供第三方開發者使用，但AI更新相對有限，Siri升級繼續推遲，表明其在AI領域仍落後於谷歌、Meta、微軟和OpenAI等競爭對手。不過，蘋果在操作系統設計、生產力功能增強以及對Vision Pro的進一步優化上，仍顯示出在技術創新和用戶體驗上的努力。投資者和開發者需關注蘋果在AI領域的未來戰略調整，以及其如何在激烈市場競爭中保持領先地位。

國金證券財富中心策略分析師黃岑棟：隨着蘋果開發者大會的召開，消費電子板塊或受到更多關注。

⑤全球債券市場正上演"多米諾骨牌"式的拋售潮！強勁就業數據令美債承壓

全球主要經濟體長期國債拍賣需求持續低迷。日本、澳大利亞、韓國的長期國債拍賣均創下多年最低投標倍數或需求水平，美國本週的10年期和30年期國債拍賣也面臨投資者因財政赤字擴大而要求更高補償的壓力。分析指出，通脹和利率不確定性削弱了長期國債吸引力，全球政府債務水平飆升，G7國家債務與GDP之比上升，部分國家已調整借貸策略。摩根大通警告全球長債需求存在不確定性，市場擔憂重演2022年英國債市動盪。上週五發布的美國就業數據強勁，美國國債價格下跌，各期限國債收益率上漲，尤以短債收益率居前。交易員下調降息預期，9月降息概率降至70%。市場聚焦本週美國CPI數據，美聯儲或維持利率觀望。

評論員簡佳：全球債券市場需求疲軟，反映出投資者對各國政府膨脹借貸計劃的擔憂。主要經濟體長期國債拍賣遇冷，顯示市場對政府支出計劃資金支持意願下降。在通脹和利率不確定背景下，長期國債吸引力減弱。美國“大漂亮”法案、歐洲國防支出增加、日本海外關稅緩解計劃等，均導致政府債務攀升，增加了市場對財政可持續性的擔憂，投資者需關注政府財政政策和債務管理策略，以評估市場風險。

國金證券財富中心策略分析師黃岑棟：從目前的市場環境來看，短期內全球債市出現流動性危機的概率不大。