華爾街到陸家嘴精選｜特朗普：以色列和伊朗已同意全面停火；特斯拉Robotaxi終於載客上路：無人駕駛出租車市場變革加劇？特斯拉股價還能走高？

①重磅！特朗普：以色列和伊朗已同意全面停火

當地時間23日，美國總統特朗普在其社交媒體平臺“真實社交”上發文表示，以色列和伊朗已同意全面停火。以色列和伊朗目前暫未有相關的官方表態。

②美股三大指數均漲近1% 特斯拉創約2個月以來最大單日漲幅

隔夜美股三大指數集體收漲，標普500指數漲0.96%，納指漲0.94%，道指漲0.89%。大型科技股多數上漲，特斯拉大漲超8%，創4月28日以來最大單日漲幅。Meta漲超2%，微軟、奈飛漲逾1%，英偉達、蘋果、英特爾小幅上漲；谷歌、亞馬遜小幅下跌。消息面上，當地時間6月22日，特斯拉在美國得克薩斯州奧斯汀正式啓動無人駕駛出租車（Robotaxi）服務，每次乘車只需要4.2美元。

星展銀行鄧志堅：1）週一全球市場似乎變動不大，主要因爲投資者對於週末發生的事件並不感到意外，甚至可能有部分投資者認爲事情的發生或許能促使伊朗迴歸談判桌，所以市場的避險情緒反而沒有提升。其中，亞洲盤普遍輕微下跌，但A股港股錄得升幅。而且投資者之前一直認爲特朗普會退出關稅爭端，所以逐漸把拋售的股票買回來，從而推升股價。不過投資者要留意，風險還沒結束，美國製造業和服務業PMI都呈現下跌趨勢。美股這一輪的回升除了科技具備盈利增長支持，其餘反彈較大的行業在財報過後可能缺乏支持。2）Robotaxi暫時對特斯拉的股價幫助體現在技術突破，無人駕駛技術是特斯拉現時最具競爭力的技術之一，而且可以大幅降低的士行業的營運成本，提升利潤空間。然而這一切技術如何能落實至真正營運，仍有待觀察。畢竟全球無人駕駛技術暫時未能真正做到完全無需人類協助且安全可靠。所以暫時一切預期的市場佔有率、成本下降幅度、盈利增長等等都只是一個利用公式計算的結果。建議投資者可以看好未來發展並參與投資，但也要謹慎看待發展所需的成本和時間。

東方證券投資顧問應雁芳：海外地緣衝突再升級，A股市場表現出較強韌性。

③市場對以伊衝突擔憂緩解 國際油價重挫

受以伊衝突擔憂緩解的消息影響，國際油價23日大幅下挫。隨着伊朗採取相對剋制的迴應措施，市場對局勢進一步升級的擔憂情緒部分緩解，油價自高位回落，美國WTI原油期貨短線跌逾5%。截至當天收盤，紐約商品交易所8月交貨的輕質原油期貨價格下跌5.33美元，收於每桶68.51美元，跌幅爲7.22%；8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌5.53美元，收於每桶71.48美元，跌幅爲7.18%。美國WTI原油期貨短線跌逾5%。

星展銀行鄧志堅：如果短期內原油上漲幅度有限，那麼對美國物價影響有限。因爲能源商品在美國物價指數裡面的權重不足7%。而且油價推升會造成製造業、科技、運輸成本的上升，但是往往傳導需要1-2個季度。當然，如果原油價格升幅巨大，而且有持續性，那麼成本上升如果傳導給消費者，物價直接飆升。如果企業成本自己買單，那麼盈利會被蠶食，最終PMI會繼續惡化，供應減少後物價會上漲。投資者反而應該更關注PMI的趨勢。

東方證券投資顧問應雁芳：原油價格上行，A股油氣板塊短期將繼續受益。

④達登餐飲因休閒餐飲需求上調銷售預期 季度業績超預期

達頓餐廳（Darden Restaurants）近日公佈截至5月25日止第四財季業績，營收同比增長10.6%至32.7億美元，略勝預期；調整後每股盈利2.98美元，亦略高於預期的2.97美元。達頓旗下兩大餐廳品牌Olive Garden和LongHorn Steakhouse季內同店銷售額增長勝預期，分別錄得6.9%及6.7%。該公司預計，2026財年全年營收將增長7%至8%，調整後每股盈利將在10.5至10.7美元之間。

星展銀行鄧志堅：5月美國零售銷售月率爲-0.9%，連續2個月負值且持續惡化，但年率錄得3.3%的升幅，意味着現在的零售消費處於季節性調整。從細分領域看，餐飲服務的零售總額同比提升5.3%。意味着消費者更偏好於體現式消費。達登2025財年的營收按年增長6%，主營業務盈利按年增長12%。旗下最出名的高級牛排館Capital Grill於2025財年增開3家至71家。並收購了全美的墨西哥菜排名第一的連鎖餐廳。投資者認可達登對中高端餐飲消費的增長預期，而且達登也做到較好的成本控制，其毛利率達到21.7%，爲以前以來最高水平。

東方證券投資顧問應雁芳：在擴大內需政策支持下，國內新消費引爆市場投資熱情。

⑤全球航運企業爲降低風險避開霍爾木茲海峽

全球規模最大的航運協會——波羅的海國際航運公會（Bimco）週一發佈的數據顯示，隨着中東衝突升級擔憂加劇，通過霍爾木茲海峽這一關鍵水道的船舶數量正明顯下降。Bimco安全事務負責人雅各布·拉爾森（Jakob Larsen）表示，所有船東都在密切關注中東地區局勢發展，部分企業因安全形勢惡化已暫停霍爾木茲海峽航線。

星展銀行鄧志堅：由於地緣政治風險升級，經霍爾木茲海峽的航運企業開始繞道，因此導致航運燃料費用增加，人力資源成本增加，保險費用增加。當地運力減弱，航期增加，成本上漲，種種因素致使霍爾木茲海峽航運需求下降。雖然中東在波羅的海乾散貨運指數中佔比不高，但帶來的安全和心理因素的影響迅速蔓延至其它地區的航運需求。而最現實的油價飆升也迅速影響全球航運，導致全球航運成本上升，需求下降。波羅的海乾散貨運指數在6月13日至20日，跌幅高達14%。短期內恢復正常的可能性不大。要真正改變現狀，要等待伊朗是否回到談判桌，或者以色列首先單方面停火。

東方證券投資顧問應雁芳：地緣局勢複雜性升級，航運板塊或迎來變化。

⑥美國銀行：外國央行3月以來拋售美債

美國銀行指出，自今年3月以來，全球央行一直在拋售美國國債，這表明它們正在減少對美元資產的依賴。截至6月11日當週，全球央行及其他官方機構託管於紐約聯儲的美國國債減少了約170億美元，自3月底以來累計減少約480億美元。此外，自3月底以來，外國投資者在美聯儲逆回購操作中的持有量也減少了約150億美元。

星展銀行鄧志堅：投資者正在押注TACO交易，賭特朗普會撤回部分關稅和其它政策。市場認爲特朗普在面對歷史高位12%的利息支出佔比，以及有效稅率17.8%（接近於1933年曆史高位的19.8%），只能重新迴歸到務實主義。所以反而股市大幅反彈。但是美國10年期國債的收益率高達4.38%，遠高於標普平均股息收益率1.3%，極具吸引力。但投資者要留意，最新發行的10年期國債票面派息只有4.25%，因爲美國財政部無法負擔更高利息，唯有降息降價發售。如果美聯儲延緩降息，美國國債價格升幅有限。

東方證券投資顧問應雁芳：國內政策面持續寬鬆，債券配置優勢明顯。

⑦傳沃爾瑪旗下PhonePe擬通過印度IPO融資15億美元

有消息稱，沃爾瑪旗下PhonePe爲印度IPO籌集15億美元。據過往報道，今年2月份，印度數字支付公司PhonePe已開始爲在印度交易所上市做準備，PhonePe獲沃爾瑪支持。PhonePe於2016年8月推出了其旗艦產品數字支付應用程序，還擴展到其他金融垂直領域，包括貸款、保險以及財富。

星展銀行鄧志堅：全球數字支付的熱潮仍未結束，因爲全球不同地區對數字支付的需求和技術發展程度不一樣。甚至部分發達國家由於金融業保護主義，反而阻礙金融創新。因此，全球各地數字支付的普及程度十分參差。美國的電子消費佔零售總額比率於2019年爲27.7%，因疫情原因於2020年急升至38.6%，但至2024年僅爲41.8%。5年間僅升3.2%。似乎進入飽和階段。印度具有巨大的人口基數優勢，政府銳減紙幣供應和提升數字支付，以防止假幣流行和貪污舞弊。因此該行業在印度仍有巨大發展空間。未來可能有更多數字支付企業上市，甚至帶動網絡安全需求。

東方證券投資顧問應雁芳：央行最新政策支持，國內數字貨幣發展掀起新浪潮。