寒武紀“稱王”未果，A股爲何突然異動？｜市場觀察

寒武紀（688256.SH）一度超過茅臺，AI板塊漲勢如虹，8月27日，上午漲勢凌厲的A股，下午突然小幅回落。

業績和政策雙重利好刺激，寒武紀（688256.SH）、新易盛（300502.SZ）等人工智能個股，在8月27日上午，繼續大幅上漲。下午開盤之後，寒武紀還短暫超越貴州茅臺（600519.SH）。隨後不久，大盤就開始回調，全市場超4700只個股下跌，成交再次超越三萬億元大關。

提到27日下午的走勢變化，有業內人士認爲，A股累積漲幅比較大，27日出現的技術性調整並不奇怪，隨着牛市進入下半場，A股波動會不斷加大，但不會改變整體格局。對於工智能板塊，分析人士看法出現一定分歧，有人認爲可以考慮獲利了結的“高低切換”操作，加倉部分漲幅不大但基本面較好的板塊；也有人認爲，AI行情將會持續，仍是行情的主線。

寒武紀巨震，AI板塊是否過熱

8月26日晚間公佈業績之後，加上相關人工智能政策支持，寒武紀和新易盛走勢強勁。

半年報顯示，寒武紀上半年營業收入28.81億元，同比增長4347.82%；淨利潤10.38億元，實現扭虧爲盈，業績改善和國產替代預期或是股價大漲的影響因素。

同期，新易盛實現營業收入104.37億元，同比增長282.64%；淨利潤39.42億元，較去年同期激增近31億元，同比增長355.86%，主要受益於全球數據中心高速光模塊需求持續爆發。

半年報披露後，27日盤中，寒武紀最大漲幅超過10%，最高點觸及1464.98元，一度超越貴州茅臺；新易盛盤中最大漲幅則超過15%，收盤時漲幅仍在9%以上。

伍禮賢稱，今天AI板塊是一枝獨秀，一方面，未來AI+的人工智能發展規劃出臺，然後分階段落實，所以看到人工智能相關的一些概念，包括芯片，包括人工智能設備等等的股份都有不錯的漲幅；另一方面，寒武紀等企業實現了比較快速增長的業績，這也是對板塊帶來比較正面作用的原因。伍禮賢預計，芯片板塊後續還是有比較大的發展潛力，所以在現在市況總體還是比較強，中長線相對比較看好，特別是現在市況還是比較強勁的情況下。

李謙判斷，接下來，人工智能仍是市場一個主線，而且在8月30日有華爲鴻蒙的相關智能產品發佈，也給市場帶來了想象空間，也說明了未來人工智能板塊中長期仍值得投資者關注。預計大盤會形成一段時間震盪調整，量能縮下來之後，會形成板塊之間的“高低切換”，從投資策略來看，前期漲得比較好的科技板塊龍頭，可以落袋爲安，切換到目前還沒有明顯出現上漲的板塊、標的。

“小盤股可能進入震盪回調週期，大盤趨勢股沒漲完的，大概率繼續補漲。”深圳市德遠投資有限公司基金經理伍周說，投資者要更關注個股的風險，可以逐漸加大“高低切換”的股票倉位，比如可以切換到其他人工智能等相關更多大市值股票。

牛市下半場波動幅度加大？

上午漲勢如虹的寒武紀，27日午後賣盤涌出，坐上第一高價股寶座不到20分鐘，該股便即出現回撤，最終報收1372元，漲幅收窄至3.24%。

而市場整體走勢也出現變化。截至收盤，滬指下跌1.76%，報3800.35點，深證成指收跌1.43%，創業板指收跌0.69%；科創50指數收漲0.13%。

提到8月27日下午的調整，有分析人士認爲，指數不斷創新高，已經累積了比較大上漲幅度，本來就有技術型調整需求；牛市進入下半場後，接下來的波動會加大，也有可能出現一兩週的回撤，但不會改變牛市整體格局。

光大證券國際策略師伍禮賢向第一財經分析，8月27日下午A股出現回落是比較正常的，因爲已經連續累積了這麼快和這麼明顯的漲幅，所以出現技術性調整，目前總體情緒還是相對高漲的情況下，短線回調之後的股指還是值得看好。

慧研智投科技有限公司投資顧問李謙則認爲，27日市場出現了明顯回調，而且成交放量到三萬億元以上，從這波走勢來看，市場需要一次快速洗盤。在牛市中明顯是慢漲快跌，可能跌破3800點之後，會下探到此次調整的第一個低點。而這次下跌也解決了投資者心態問題，因爲之前連續兩個月的上漲，沒有出現明顯回調。27日回調後，接下來讓倉位輕的投資者可以找低點進場加倉。

在信達證券策略分析師樊繼拓看來，近日交易額出現了較大的回升，這是牛市主升浪進入下半場的標誌，市場波動會加大，經常會有階段一兩週的回撤，但不改牛市格局，板塊機會開始擴散，甚至低位板塊也會大幅領漲，消息面上隨時可能會有政策利空傳聞，但影響短暫。目前，市場已經形成“流動性牛市”共識，宏觀敘事的形成過程較爲緩慢，板塊機會也尚未更大範圍擴散，大概率仍處於牛市中期。

華金證券策略分析師鄧利軍稱，短期市場有震盪，但難出現較大的調整，A股可能延續慢牛走勢，建議投資者繼續逢低配置成長和補漲行業，當前市場情緒處於中性偏高水平，但距離歷史高點仍有一定差距。