國泰海通證券：中國股市“轉型牛”的格局越來越清晰，戰略看多2025年

國泰海通證券研報表示，中國股市“轉型牛”的格局越來越清晰，戰略看多2025年：1）遍歷衝擊和出清調整後，投資人對經濟形勢的認識已然充分，其對估值收縮的邊際影響減小；2）股票價格反應的是投資者對未來的預期，而預期變動的主要矛盾，已經從經濟週期的波動，轉變爲貼現率的下降，尤其是無風險利率與風險認識的系統性降低；3）以化解債務、提振需求與穩定資產價格的中國政策“三支箭”，以“投資者爲本”的資本市場改革，以新技術新消費的商業機會涌現，有助於重新提振投資者對長期的假設，中國股市邁向“轉型牛”。