國泰海通：政策資本多重共振 腦機產業有望加速

智通財經APP獲悉，國泰海通發佈研報稱，工信部等七部門印發《關於推動腦機接口產業創新發展的實施意見》，要求到2027年，腦機接口關鍵技術取得突破，國內政策端積極推動，腦機接口產業有望加速發展。同時，國家醫保局此前發佈《神經系統醫療服務價格項目立項指南(試行)》，腦機接口支付端逐步規範化，收費立項標準逐步推開。當前全球腦機接口市場正處於“技術突破、臨牀驗證、商業落地”的關鍵轉折期。據麥肯錫測算，全球腦機接口在醫療應用領域的2030年市場規模有望達到400億美元，到2040年突破1450億美元。

國泰海通主要觀點如下：

政策端積極推動，腦機接口產業有望加速發展

2025年7月，工信部等七部門印發《關於推動腦機接口產業創新發展的實施意見》，要求到2027年，腦機接口關鍵技術取得突破，初步建立先進的技術體系、產業體系和標準體系。電極、芯片和整機產品性能達到國際先進水平，腦機接口產品在工業製造、醫療健康、生活消費等加快應用。產業規模不斷壯大，打造2至3個產業發展集聚區，開拓一批新場景、新模式、新業態。到2030年，腦機接口產業創新能力顯著提升，形成安全可靠的產業體系，培育2至3家有全球影響力的領軍企業和一批專精特新中小企業，構建具有國際競爭力的產業生態，綜合實力邁入世界前列。

支付端逐步規範化，收費立項標準逐步推開

2025年3月，國家醫保局發佈《神經系統醫療服務價格項目立項指南(試行)》，其中專門爲腦機接口新技術價格單獨立項，設立了“侵入式腦機接口植入費”“侵入式腦機接口取出費”等價格項目，腦機接口醫療收費將有規可依。此後湖北省、浙江省、江蘇省相繼給出腦機接口的醫保定價，填補了腦機接口醫療服務價格空白，解決了因收費標準模糊而導致的產品落地難問題。明確的醫保定價爲醫院採購腦機接口設備以及開展技術應用提供了清晰的成本參考，有助於增強醫院採購信心，推動腦機接口技術在醫療領域的進一步應用。

投融資活躍度顯著攀升，資本催化技術迭代

全球範圍內，腦機接口領域的投融資活躍程度呈現出顯著攀升態勢。據中國信息通信研究院統計數據顯示，截至2025年4月底，在腦機接口領域，已公開披露的全球投融資交易筆數累計超過1000筆，近400家腦機接口企業成功獲得投資，投資總額接近100億美元。資本市場的支持有望加速腦機接口技術的創新與產品迭代。

投資建議

當前全球腦機接口市場正處於“技術突破、臨牀驗證、商業落地”的關鍵轉折期。據麥肯錫測算，全球腦機接口在醫療應用領域的2030年市場規模有望達到400億美元，到2040年突破1450億美元。伴隨技術領域的突破和下游應用的進一步打開，腦機接口市場前景可期。

標的上，推薦偉思醫療(688580.SH)，建議關注翔宇醫療(688626.SH)、麥瀾德(688273.SH)、心瑋醫療-B(06609)、愛朋醫療(300753.SZ)、誠益通(300430.SZ)、美好醫療(301363.SZ)、創新醫療(002173.SZ)、博拓生物(688767.SH)等。

風險提示

研發不及預期風險，商業化不及預期風險等。