關稅明朗化 法人：多元配置

隨美國與各國貿易關稅協助逐漸明朗，美股再創新高，但今年以來表現在美元弱勢、投資潮流轉向全球化趨勢。圖／美聯社

今年以來主要國家指數表現

隨美國與各國貿易關稅協助逐漸明朗，美股再創新高，但今年以來表現在美元弱勢、投資潮流轉向全球化趨勢，主要股市漲幅仍由韓國34％、德國21％、墨西哥16％與巴西12％表現相對突出。投信法人建議，下半年可多元配置，達到降低波動風險。

富蘭克林坦伯頓全球指數投資組合主管Dina Ting表示，韓國股市上漲的核心動能來自國防工業全球化擴張——韓國航太企業正於德國、波蘭等地設立生產基地，直接受惠歐洲國防預算提升。疊加政治趨穩、總統大選落幕及ETF淨流入激增121％，形成多重支撐。德國股市的強勢則源於三重優勢：產業配置差異化、基建與國防支出，以及美元再平衡需求。拉丁美洲方面，墨西哥憑藉「近岸外包」優勢及消費必需品類股抗跌特性，抵消匯款下滑衝擊。

富蘭克林證券投顧資深副總經理羅尤美指出，基金核心配置首選平衡型，可選擇美國平衡與全球平衡，股票基金持續看好科技產業，非美元資產看好日本與印度基金。

野村投信分析，第三季最看好美股表現，除了弱勢美元有利企業獲利上調機會外，美國政府也有望推出更多有利經濟與企業成長的政策。債市方面，關注重點包括聯準會降息時程以及美國發債前景，目前市場普遍預期聯準會將於9月啓動再次降息，目前債券殖利率在相對高檔，是不錯的進場時機，相對看好非投資等級債券。

第一金投信研判，下半年金融市場仍見擾動，隨降息循環重啓，需在資產配置中納入信用資產如投資等級債券，以達成降低波動與攻守平衡，爲提升投資組合穩定收益力，也可將債息、收益水準較高的非投資等級債券納入配置中。

臺新投信看好全球龍頭成長主動式ETF，債券基金，看好靈活入息型債券基金，可增加防禦性；另類資產可佈局受惠後市聯準會降息利多的北美REITs基金。

復華投信強調，第三季布局建議以臺股及科技股等成長市場爲主軸，搭配多元主題配置的全球組合平衡型基金、聚焦已開發國家股票的全球指數型基金，以因應後續政策不確性干擾帶來的波動風險。