鼎佳精密募資必要性受關注 未爲部分員工繳納社保公積金

中經記者 顏世龍 北京報道

在經歷了兩輪問詢後，鼎佳精密（920005.BJ）近日正式登陸北交所。據瞭解，鼎佳精密此前網上發行獲配戶數爲8.03萬戶，網上獲配股數爲1900.00萬股，網上獲配金額爲2.12億元，網上獲配比例爲0.03%。本次發行，鼎佳精密戰略配售股份合計400.00萬股，佔本次發行規模的20%（不含超額配售部分股票數量），發行價格11.16元/股，戰略配售募集資金金額合計4464.00萬元。

《中國經營報》記者注意到，作爲鼎佳精密實控人的李結平、曹雲，直接和間接合計控制鼎佳精密89.77%的股份表決權，二人爲夫妻關係。而據其此前披露的招股書，鼎佳精密在社保、公積金等方面或存在違法違規情況。此外，在原產能利用率下降且手握大量現金用來理財的情況下，也讓外界對鼎佳精密此次募資的必要性打上疑問。

人社局稱不繳納社保屬違法

鼎佳精密招股書披露，2022—2024年間，公司員工分別爲393人、436人、522人。2024年有15人未繳納養老、失業、工傷保險，有17人未繳納醫療、生育保險；2023年有29人未繳納養老、失業、工傷保險，有30人未繳納醫療和生育保險；2022年有8人未繳納上述5類社會保險。而在公積金方面，2022—2024年3年間分別有9人、27人、23人未予繳納。

招股書對此解釋稱，一是部分員工爲退休返聘人員；二是新入職員工未能爲其及時繳納；三是部分員工已繳納城鄉居民基本醫療保險、城鄉居民基本養老保險等，屬於主動自願放棄繳納。截至2024年12月31日，越南鼎佳存在19名越南籍員工。根據境外法律意見書，越南鼎佳已與員工簽署《勞動合同》、依法繳納社會保險，員工在試用期內及缺勤14天以上的勞動者不用繳納保險。越南鼎佳自設立至境外法律意見書籤署日，在勞動用工方面合法有效，從未發生勞動爭議案件。

對於未予全部繳納公積金一事，招股書披露主要是因爲：一是部分員工爲退休返聘人員；二是新入職員工未能爲其及時繳納；三是部分員工擁有宅基地，且發行人提供宿舍，員工自願放棄繳納住房公積金。

員工自願放棄社會保險、公積金，企業就可以不用爲其繳納嗎？記者電話諮詢蘇州崑山市人力資源和社會保障局，相關工作人員表示：“（即便員工自願放棄社保）這也是不可以的，公司如果不繳納社保屬於違法。”

北京劭和明地律師事務所金融保險事務部律師李超在受訪時表示，根據《社會保險法》第五十八條，用人單位必須自用工之日起30日內爲職工辦理社會保險登記並繳納社保費。根據《住房公積金管理條例》第十五條，單位錄用職工後，30日內必須辦理住房公積金繳存登記及賬戶設立手續。繳納社保和公積金，是用人單位的法定義務，並不因爲員工是否自願放棄而豁免其法定義務。即使員工簽署放棄聲明，企業仍須依法繳納。僅退休返聘人員、非全日制用工可免繳部分險種。其他如新入職未及時繳納、試用期員工未繳等均屬違法。

李超表示，單位未繳或少繳社保，社保徵收機構可以責令限期補繳，並自欠繳之日起按日加收萬分之五的滯納金，逾期仍不繳納的，處欠繳數額1倍以上3倍以下罰款，員工可據此解除勞動合同並要求經濟補償。同時，因未繳社保導致員工無法享受醫保、工傷待遇等，單位需承擔賠償責任。單位不辦理住房公積金繳存登記或者不爲本單位職工辦理住房公積金賬戶設立手續的，由住房公積金管理中心責令限期辦理；逾期不辦理的，處1萬元以上5萬元以下的罰款。單位逾期不繳或少繳的公積金，公積金管理中心可申請法院強制執行。

記者注意到，招股書披露，鼎佳精密及其子公司未因違反勞動和社會保障方面有關法律法規等受到相關處罰，且多個相關部門均出具了企業信用報告（企業無違法證明）；截至2024年年底，公司未給員工繳納社會保險、住房公積金的人數較少，佔員工總人數比例較低。如公司及其子公司被相關主管部門要求補繳，控股股東、實際控制人已出具承諾，將全額承擔補繳金額及其他金錢給付責任。報告期內，發行人及其子公司不存在因違反社會保險、住房公積金方面的法律法規而受到行政處罰的情形。發行人未爲全部員工繳納社會保險、住房公積金不會對發行人的持續經營造成重大不利影響。

李超認爲，若持續違法，可能引發集體勞動仲裁、行政處罰，甚至被列入失信聯合懲戒名單。作爲上市公司，社會責任履行不足將影響投資者信心和品牌聲譽，長期損害市值。建議鼎佳精密以IPO爲契機徹底整改，將合規視爲社會責任底線而非成本負擔。公衆公司更應以身作則，而非利用股東兜底承諾規避法律責任。

募資擬大幅擴產

據招股書披露，鼎佳精密主要從事消費電子功能性產品及防護性產品的設計、研發、生產與銷售，爲“專精特新”企業。功能性產品主要應用在消費電子產品內部，起到電磁屏蔽、粘貼、緩衝、防塵透氣等作用；防護性產品可對生產或儲運過程中的消費電子產品或組件起到包裝、抗壓、緩衝、穩固等作用。

Wind數據顯示，鼎佳精密在2022—2024年3年間，總營收分別約爲3.29億元、3.67億元、4.08億元，分別同比增長-15.99%、11.47%、11.18；今年一季度營收爲1.00億元，同比增長20.36%。

3年間其歸母淨利潤分別爲0.54億元、0.52億元、0.60億元，分別同比增長-30.10%、-3.03%、14.63%；今年一季度歸母淨利潤爲0.20億元，同比增長63.27%；報告期內（2022—2024年及2025年一季度），其銷售毛利率分別爲32.40%、33.09%、30.38%、32.88%。

記者注意到，此次鼎佳精密IPO募資擬新建4個項目，總投資約爲3.02億元，其中擬募資（扣除發行費）2.55億元。據招股書披露，3年間其營收主要貢獻來源——功能性產品的產能利用率分別爲92.90%、77.48%和86.50%；而防護性產品的產能利用率分別爲92.45%、77.54%和75.45%。此外，2024年其功能性產品自產產能爲54006.55萬件，防護性產品產量爲6440.50萬件，而此次募資將新增功能性產品和防護性產品產能分別達到22.5億件/年和1.50億件/年。

一方面是外界對其產能利用的擔憂，而另一方面，其作爲國家級“專精特新”企業，除了可以享受政策傾斜外，自身又手握大量現金，也讓外界對鼎佳精密此次募資的必要性存有疑問。

數據顯示，2024年，鼎佳精密貨幣資金約爲2.57億元，流動負債爲1.71億元，其中應付票據和應付賬款佔比最高，達1.57億元。流動比率爲2.93，速動比率爲2.78。報告期內，其資產負債率均在30%左右。此外，2024年及今年一季度的未分配利潤高達2.33億元、2.53億元。

記者注意到，2022—2024年鼎佳精密投資活動現金流入分別爲4.95億元、9.48億元、4.97億元；其中主要來源是收回投資收到的現金，分別高達4.93億元、9.46億元、4.95億元。今年一季度公司投資活動現金流入約爲0.88億元，其中主要是收回投資收到的現金0.88億元。而在投資現金流出方面，報告期內其分別流出5.91億元、8.63億元、5.01億元、1.10億元，主要流出對象爲投資支付的現金，分別爲5.83億元、8.56億元、4.95億元和1.09億元，而在構建固定資產、無形資產和長期資產支付的現金科目，分別僅爲793.72萬元、732.24萬元、681.64萬元、109.40萬元。

招股書披露，2022—2024年，鼎佳精密投資活動產生的現金流量淨額分別爲-9577.98萬元、8489.99萬元和-484.39萬元。公司投資活動現金流的形成原因主要包括購買及贖回結構性存款等。招股書解釋稱，2022年公司投資活動現金淨流出9577.98萬元，主要系當期公司贖回併購買結構性存款金額分別爲4.93億元和5.83億元。2023年，公司投資活動現金淨流入8489.99萬元，主要系當期公司贖回及購買結構性存款金額分別爲9.46億元和8.56億元所致。

知名財稅審專家、資深註冊會計師劉志耕表示，鼎佳精密此番IPO的募資策略雖迎合AI驅動消費電子的長期機遇，但其短期矛盾仍然突出。從‌積極面來看‌，其技術積累及全球化的佈局會支撐其一定的增長潛力，但從‌風險面來看‌，其資金冗餘與產能閒置並存，募資必要性不足且可能放大經營風險。建議該公司應慎重募資擴產，以規避“帶病擴產”隱患‌。

記者就上述多個問題多次致電、致函鼎佳精密，但截至記者發稿前尚未獲得迴應。

（編輯：盧志坤 審覈：童海華 校對：張國剛）