調研速遞|英傑電氣接受安聯投資等27家機構調研，披露多項關鍵數據與業務要點

來源：新浪證券-紅岸工作室

8月22日，四川英傑電氣股份有限公司通過電話會議形式，接受了包括Allianz Global Investors Luxembourg S.A（安聯投資）等27家機構的特定對象調研。公司副總經理兼董事會秘書劉世偉先生向調研人員介紹了公司近期經營情況，並就多個業務板塊的關鍵問題進行了交流。

本次投資者關係活動的具體信息如下：

項目投資者活動關係類別特定對象調研時間2025年8月22日10:00—11:30地點電話調研參與單位名稱Allianz Global Investors Luxembourg S.A、華西基金管理有限責任公司、華福證券等27家機構上市公司接待人員姓名副總經理兼董事會秘書劉世偉先生

在經營情況方面，英傑電氣2025年半年度實現營收7.22億元，同比下降9.42%；歸母淨利潤1.19億元，同比下降32.71%。不過，經營活動現金流淨流入1.75億元，仍保持正向。從行業收入佔比看，光伏行業銷售收入2.98億元，佔營收41.24%，同比下降25.18%；半導體及電力材料行業銷售收入1.6億元，佔營收22.20%，同比下降13.45%；其他行業銷售收入2.63億元，佔營收36.43%，同比上升23.94%（含科研院所、鋼鐵冶金、充電樁、儲能等）。

各業務板塊也呈現出不同態勢：光伏業務：上半年確認近3億元收入，當前發出商品約14億元（含海外項目5億元）。因下游客戶項目開工延緩，驗收滯後，推動光伏銷售收入儘快確認仍是公司2025年重要任務。海外項目已發貨，但受客戶項目推進及地緣政治影響，預計明年確認收入，對明年營收有積極影響。半導體業務：從訂單和收入財務數據看同比下降，但扣除射頻電源客戶結算方式變更因素，訂單和銷售收入應同比增長。其中射頻電源之外的半導體材料訂單同比增長47.8%。毛利率下降主要因子公司英傑晨暉新產品交付成本高，且管理、銷售、研發費用增加。其他業務：2025年上半年訂單3.54億元，同比增長近60%，佔比達53%。鋼鐵冶金行業增長最爲明顯，充電樁和儲能訂單同比略增。核聚變電源今年訂單體量預計與去年1000萬元左右持平，正跟蹤核心項目集中採購機會。

截至6月30日，公司在手訂單爲24億元，其中發出商品16.6億元（光伏佔比近15億元），雖光伏銷售收入確認延緩，但在手訂單仍爲業績提供保障。

對於下半年趨勢，半導體行業毛利率下滑原因複雜，下半年能否恢復較好毛利率存在不確定性。光伏行業毛利率受收款難等影響，下半年趨勢取決於前期成本計入情況。公司預計2025年全年業績受光伏行業影響面臨壓力，2026年光伏海外訂單確認收入疊加新業務增量及其他行業起量，業績有望改善。此外，公司在AI及數據中心電源方向已有佈局，未來將取決於客戶需求及合作情況。

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