調研速遞｜南極光接受鵬華基金等4家機構調研 任天堂Switch 2相關業務成關注焦點

6月6日，深圳市南極光電子科技股份有限公司接待了鵬華基金、建信理財、招商基金、浙商證券4家機構的特定對象調研。公司董事長潘連興先生、副總經理兼董事會秘書姜麗羣女士等相關人員出席。

本次調研地點位於深圳市寶安區鬆崗街道芙蓉路5號公司六樓大會議室。調研中，機構投資者就公司下游開發側重點、掌機類遊戲產品佈局契機、任天堂Switch 2業績展望等多方面進行了深入交流。

在下游開發側重點上，南極光密切關注新消費趨勢與消費電子迭代方向，前瞻性佈局電競、遊戲等細分賽道，集中資源服務全球頭部電競、遊戲及掌機類客戶，欲成爲巨頭背後的“隱形冠軍”。

佈局掌機類遊戲產品，南極光基於三點契機：一是與下游頭部模組廠商多年合作，具備滿足任天堂等客戶高生產工藝要求的能力；二是任天堂Switch第一代1.5億臺的銷量基礎帶來巨大市場空間；三是電競、遊戲類產品作爲新時代精神消費，細分賽道增長快且利潤空間高於傳統產品。

對於任天堂Switch 2預售良好背景下公司的業績展望，南極光率先滿足任天堂對0.3x毫米超薄導光板、功率下降25%及通過6000次微跌測試的極限要求，相關背光源模組產品已規模化穩定交付。憑藉技術優勢，公司在供應鏈中佔據較高地位，產品將隨下游生產節奏放量並維持合理利潤水平，且基於與頭部客戶合作及超薄工藝成果，正開拓其他高端客戶及產品。

在份額持續性方面，公司重視技術迭代，憑藉技術優勢鞏固與頭部客戶合作關係。任天堂Switch 2於2025年6月5日全球發售，相關訂單將隨客戶終端銷售情況逐步放量。

談及2024年業績大幅增長原因，核心客戶當年度從小批量連續放量，量利齊升；公司推進降本增效，提升產品良率；通過研發創新，開拓任天堂等客戶，推動產品結構向高毛利率產品轉變。

關於固定資產絕對值較小，早年引進的進口設備經持續改造升級，可滿足新型高端產品生產需求，同時公司過往年度對部分固定資產計提了減值準備。

公司利潤率從2024年至2025年第一季度持續改善並扭虧爲盈，伴隨電競產品放量，高端客戶佔比提升，規模效應顯現，預計利潤改善趨勢將延續。本次活動不涉及未公開披露的重大信息。

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來源：新浪證券-紅岸工作室