調研速遞|四維圖新接受美國銀行與美林證券等40家機構調研 智能駕駛業務成關注焦點

來源：新浪證券-紅岸工作室

8月22日，四維圖新舉辦業績說明會，美國銀行與美林證券、瑞銀證券、中金公司等40家機構及公衆投資者通過線上會議參與。四維圖新SVP&董秘孟慶昕、CFO姜曉明等相關負責人出席，就行業近況、公司業務、業績展望等方面與投資者展開交流。

智能駕駛行業趨勢向好，政策助力商業化落地

在業績說明會上，四維圖新介紹了2025年上半年智能駕駛行業呈現技術下沉、AI驅動、政策支持等核心趨勢。L3級自動駕駛進入商業化元年，智能駕駛技術下沉至中低端市場，推動“智駕平權”。AI大模型優化感知與決策能力，提升智駕系統深度挖掘能力，帶動傳感器與算力需求增長。政策方面，多地立法允許L3車輛上路、發放L4級運營證、啓動車路雲一體化試點等，推動新應用場景商業化加速。

車廠關注性價比與安全，四維圖新優勢凸顯

談及車廠選擇智能駕駛解決方案的考量因素，四維圖新表示，車廠在輔助駕駛平權時代，首先關注中高階產品體驗，如高速NOA和城區NOA功能是否好用，同時從軟硬一體角度考察性價比。此外，硬件研發和生產製造能力以及供應鏈管理能力也備受關注。在新監管環境下，車廠更加重視安全，包括數據合規安全、地圖資質安全以及智駕主動安全。四維圖新具備完整硬件研發、生產和製造能力，在數據合規、地圖資質方面具有行業領先優勢，始終將安全作爲智能駕駛產品紅線。

智雲數據合規業務增長強勁，下半年業績有望改善

四維圖新智雲板塊的數據合規業務增長勢頭強勁，伴隨國內車企出海，開發全球化數據合規解決方案，向礦山卡車、無人物流等L4領域拓展，客戶矩陣不斷豐富，連續幾年業績翻倍增長，2024年增速達150%，2025年上半年增速超100%，收入規模超4億元。公司對2025年業績展望樂觀，下半年核心車廠客戶訂單將規模化量產，艙駕收入下降是階段性的，同時積極實施降本增效策略。

傑發科技MCU技術創新與差異化策略明晰

在芯片業務方面，傑發科技2025年MCU技術創新聚焦“功能安全”“極致性價比”“AI適配”，架構從單核向多核異構演進，能效管理升級，AI適配聚焦輕量化場景。其差異化策略爲“車規基因 + 定製化敏捷 + 本土化生態”，將SoC經驗遷移到MCU設計，IP自研比例高，FAE團隊7×24小時響應，降低本土化門檻，在車規MCU領域替代速度快於行業平均水平。

多雲合作圍繞數據閉環，數據合規業務潛力大

四維圖新與火山雲、阿里雲等雲服務商合作，既是其客戶，使用雲基礎設施，又共同服務車廠等客戶。合作圍繞數據閉環和數據合規，結合各雲廠商能力與戰略佈局，在AI、自動駕駛合規等領域展開。智能駕駛普及帶來數據合規需求增長，公司在原型車開發和量產環節均有佈局，客戶量今年大幅提升，數據合規業務與其他業務板塊可形成協同效應，增長潛力大。

此外，四維圖新提出的AI新基建架構由數據合規層、數據增強層、AI訓練層構成，可降低車企研發成本，提升行業整體效率，對公司而言，起到連接各板塊能力的作用，以真實場景數據優化算法。

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