《電周邊》技嘉受惠AI伺服器客戶多元化 美系外資上調目標價

美系外資報告指出，持續看到技嘉在客戶多元化方面有良好進展，除了先前的HPE、Coreweave 和 Taiga Cloud訂單（自2023年起），客戶還包括Datasection、Nebius和MegaSpeed。

美系外資指出，輝達（Nvidia）與Nebius合作GB300機架，將帶給技嘉機會。Nebius於9月8日宣佈與微軟達成爲期5年的協議，將從其位於新澤西州的新資料中心提供專用GPU基礎設施，該合約價值約174億美元，有效期至2031年，該協議將有助於確保Nebius獲得長期現金流，美系外資認爲技嘉有機會將是關鍵供應商。

根據美系外資的調查，技嘉2025年上半年已向Nebius交付GB200伺服器機架，並將於今年稍後至2026年上半年交付GB300機架。美系外資認爲技嘉應能在2025年下半年至2026年上半年交付約200臺GB300機架，貢獻約200至250億元的收入，或每股盈餘0.9元，假設淨利潤率爲2%至2.5%，每100臺機架貢獻每股盈餘約爲0.45元。

美系外資報告指出，技嘉與東南亞NCP合作伙伴有更多機會。Nvidia位於新加坡的NCP合作伙伴MegaSpeed已在其公司網站上將技嘉列爲其合作伙伴之一，代表技嘉是其關鍵的伺服器合作伙伴之一。美系外資認爲，技嘉正在向其交付GB200機架，並預估2025年下半年至2026年上半年，將向MegaSpeed交付500至1000個GB200 NVL72機架，貢獻技嘉約500至1000億元的營收，對每股盈餘貢獻度約爲1.8至3.6元；以淨利潤率2%至2.5%估算，每100個機架貢獻每股盈餘約爲0.35元。

美系外資認爲新客戶的AI伺服器訂單可望有助提振市場對技嘉的信心，因此調高技嘉目標價至370元，重申「加碼」評等。