《類股》美系外資看好受惠AI伺服器需求 調升金像電等3檔目標價

美系外資預估，金像電、臺光電、臺燿2024年來自於AI伺服器營收佔比分別爲21％、27％及6％，預估至2026年提升至60％、48％、31％。

臺光電及臺燿在ASIC AI伺服器CCL市場的市佔率將從2024年的42％增至2027年的85％，主要相較日韓同業有采取更積極的產能擴張計劃，另外，M8級CCL滲透率正快速提升，從2025年的40％增加至2026年的70％以上。

GPU AI伺服器市場美系外資認爲，Rubin AI伺服器出貨量持續成長，可能會開始使用M9 CCL，有助臺光電的GPU AI伺服器市佔率在2025、2026年23％及24％，2027年回升至41％。

產能與供需方面，高階CCL供需吃緊情勢將持續擴大，M7級供應增幅2024至2027僅21％，但需求成長CAGR爲40％，交期已從4到6周拉長至20到30周，隨着高階CCL供給持續短缺，二線供應商也將受惠一線廠商產能滿載所外溢的訂單。

今年第二季由於新臺幣兌美元升值約10％，金像電、臺燿的毛利率將較上季下滑，但產品組合持續改善，帶來正面效益，臺光電毛利率相對穩健。這些廠商第二季獲利將符合市場預期，即使對高階ASIC需求的看法比市場更爲樂觀，但仍會受到匯率的影響。