《電周邊》美系外資維持英業達目標價 估Q4有AI伺服器出貨貢獻

英業達第二季歸屬母公司稅後淨利爲新臺幣21.9億元，季增29%、年增21%；每股盈餘0.61元是2019年第二季以來新高。剛出爐的美系外資報告指出，2025年第二季毛利率降至5.1%（2025年第一季爲6.0%），是因爲外匯與不利的產品組合的影響。

美系外資報告指出，英業達7月營收年減2%，季減14%，主要是筆電出貨量下滑的緣故，考量上半年因關稅因素推升個人電腦出貨量增加，ASIC AI伺服器正處於型號轉換階段，以及AI伺服器中主機板（L6）出貨量增加，預計英業達2025年第三季營收將季減，不過，8、9月的營收月對月將增加2%、3%，爲低個位數成長。至於第四季，將受惠於新的AI伺服器出貨貢獻，支持公司未來成長。

美系外資報告維持英業達「中立」投資評等，以及46.3目標價不變。在獲利預估上，將2025至2027年淨利預測分別下調4%、2%、5%，原因是營收受匯率及系統級AI伺服器出貨量的影響而下降。

英業達18日股價在臺股創新高之際，短暫上漲隨即翻落盤下走跌，目前技術面仍處劣勢。