DeepSeek引領中國科技股估值重構？外資大佬：關注焦點從風險變爲潛力

財聯社2月10日訊（編輯 劉蕊）隨着DeepSeek的橫空出世，市場觀察人士認爲，海外投資者正重新審視中國互聯網公司，重新預想它們利用人工智能的潛力，並可能重新思考他們的估值。

關注焦點從“風險”變爲“潛力”

上週，恆生科技指數累計上漲了9%，並在過去四周的連續上漲中累計上漲超20%，正式進入牛市。而在這背後，DeepSeek的崛起顯然發揮了作用。

瑞士最大的獨立資產管理公司Gam Investment Management的投資組合經理柯爾泰西（Jian Shi Cortesi）表示：

她補充稱：“這是積極的，尤其是考慮到這些公司的估值目前與美國同行相比有很大的折扣。”

儘管已經在近期持續上漲，但由於此前幾年的行情疲弱，在港上市的中國科技股指數目前的預期市盈率仍不到17倍，不僅遠低於納斯達克100指數的27倍，甚至低於納指過去五年的平均市盈率25倍。

“外國投資者缺乏興趣和市場缺乏流動性，是中國股市成爲一個‘價值陷阱’的原因之一。，”總部位於香港的資產管理公司石壁投資（Alphalex Capital Management HK Ltd.）董事總經理Alex Au表示，“現在DeepSeek已經明顯喚起了國際投資者對中國科技股的興趣，應該有助於縮小估值差距。”

DeepSeek或利好中國雲服務商

事實上，令海外投資者興奮的中國AI企業，不僅僅是DeepSeek一家。

阿里巴巴在DeepSeek發佈幾天後，宣佈了其最新版本的人工智能模型，這推動該公司在香港上市的股票在上週上漲13%。其他中國科技巨頭的競品還包括騰訊的混元大模型、百度的文心一言和字節跳動的豆包等等。

此外，海外投資者更關注的是，DeepSeek所掀起的AI浪潮可能會加速企業和消費者對人工智能的採用，同時也會降低超大規模企業的成本。考慮到用戶依賴雲計算來運行人工智能基礎設施，這對阿里巴巴和騰訊等雲服務提供商，意味着一個福音。

石壁投資的Alex Au表示：“DeepSeek推出的更便宜、功能更強的模型，應該有助於人工智能在中國的普及，並鼓勵使用和支出…我們認爲，像阿里巴巴這樣的雲運營商將是主要受益者。”

從數據來看，近期對恆生科技指數的期權押注一直在上升，上週五恆指期權成交量觸及10月初以來的最高水平。上週五當日，約有6500份恆指看漲合約成交，幾乎是看跌合約數量的兩倍。

“多年來，騰訊和阿里巴巴的投資情況一直特別令人失望，”總部位於英國的全球資產管理集團Janus Henderson的投資組合經理理查德•克勞德（Richard Clode）表示，“我們一直在尋找讓人興奮的新故事，現在我們已經找到了一個，它實際上將會是人工智能領域非常可信的參與者。”