刀剪老字號張小泉被執行31.3億

DoNews4月3日消息，據藍鯨新聞報道，天眼查信息顯示，近日，杭州張小泉集團有限公司、上海富春投資有限公司及實控人張樟生、張國標等新增一條被執行人信息，執行標的31.3億餘元，執行法院爲浙江省杭州市中級人民法院。加上此前的 6 條被執行人記錄，累計被執行金額已超38億元。

2021年上市之初，張小泉市值一度衝至46億元，年營收7.6億元，淨利潤7873萬元，風光無限。然而，短短三四年間，這家400年老店已然生變。

2022年至2023年，儘管公司收入有所增長，但淨利潤卻連續下滑。分別實現淨利潤4149萬元和2512萬元，僅爲上市當年的三成多。

2024年前三季度，張小泉集團實現營收6.4億元，同比增長12.4%；實現淨利潤1720萬元，同比大增85.52%。但不可忽視的是，這份“亮眼”成績單背後隱患重重。

據南都報道，張小泉集團淨利潤環比波動劇烈：2023年四季度至2024年三季度，淨利潤從1584萬元驟降至493.9萬元，環比跌幅一度達51.6%，雖第三季度回升7.38%，但增長持續性存疑。同時，經營性現金流同比暴跌78.57%，應收賬款佔淨利潤比例高達106.43%，資金回籠能力堪憂。

此外，還有高額負債壓頂：截至2024年10月，控股股東張小泉集團逾期債務超59億元，質押股份比例達99.9%，上市公司50.19%的股權被凍結，控制權岌岌可危。

從實際控制人情況來看，張小泉的實際控制人爲張國標、張樟生和張新程。其中，張樟生已被19次列入限制消費令；張國標不僅被髮布限制消費令，其所持富春控股集團的全部股份也已被凍結。目前，只有張新程尚未受到相關限制。

從“斷刀門”到“刷單門”，張小泉的衰落不僅源於資本運作失當，更因產品力與品牌力的雙重滑坡。

例如，2022年“拍蒜斷刀”事件引發輿論風暴，客服“菜刀不能拍蒜”的迴應被羣嘲，品牌口碑一落千丈。事件入選“2022年十大消費維權輿情熱點”，後續類似事件頻發，暴露品控短板。2023年，其子公司因組織員工刷單、虛構好評被罰25萬元，進一步消耗消費者信任。

截至2023年12月31日，張小泉公司存貨賬面餘額爲1.65億元，跌價準備爲580.92萬元，賬面價值爲1.59億元。其中庫存商品賬面金額1.12億元，佔比近7成，產品滯銷風險凸顯。

值得注意的是，從富春系的激進擴張與資金鍊斷裂看，張小泉的債務危機，與控股股東富春控股集團的激進資本運作密不可分。

富春控股通過頻繁質押上市公司股權融資，高槓杆擴張——張小泉集團質押率近100%，資金多用於地產、物流等非主業投資，最終因項目回報不及預期導致債務逾期。

即便業績連年下滑，張小泉仍堅持大額分紅，三年累計分紅1.4億元，半數流入實控人腰包，在二級市場被指“掏空上市公司”。

據3月25日晚間公告，浙江省杭州市富陽區人民法院決定對間接控股股東富春控股集團有限公司啓動預重整，並指定預重整臨時管理人。

這一舉措被業內視爲 “棄車保帥”，試圖通過預重整來分割風險，避免債務危機進一步蔓延至上市公司張小泉股份。若富春控股重整失敗，作爲間接持股48.72%的股東，其持有的張小泉股份可能會被處置，從而引發張小泉控制權變更。