川普關稅戰 葉獻文：臺廠愈具靈活度 將會是贏家

川普揮舞關稅大刀，施羅德投信臺灣樂活中小基金經理人葉獻文表示，臺廠調整產能愈具靈活度，將會是贏家。(洪凱音攝影／洪凱音臺北傳真)

美國總統川普近期揮舞關稅大刀，瞄準加拿大、墨西哥、中國大陸等國，由於我國電子五哥多在墨西哥設廠，未來免不了受到衝擊；施羅德投信臺灣樂活中小基金經理人葉獻文指出，若美國對墨西哥加徵關稅，臺廠需要兩個月時間調整產能，將墨西哥產能移往臺灣、東協國家生產，或在美國進行最後階段組裝，以避免高額關稅，葉獻文強調，面對美國關稅戰，臺廠愈具靈活度，就有可能成爲關稅戰的贏家。

全球化程度愈高大廠，生產轉向愈彈性，葉獻文指出，若廠商產能調整不了，訂單恐轉給有能力調整的競爭對手，臺廠就有丟單的風險，簡言之，調整速度愈靈活，就會是贏家。

施羅德投信6日發表年度臺股投資展望；葉獻文表示，DeepSeek橫空出世，加上關稅戰升溫，爲市場增添不確定性，雖然整體來說，多頭格局不變，但市場雜音增多，臺股挑戰歷史新高仍有變數。

葉獻文指出，川普關稅政策在市場預期之內，對市場的實際衝擊有限；上任前，非美地區貨幣已開始貶值，已反映出關稅帶來的影響；針對晶片關稅問題，由於臺灣市場並非直接向美國政府出口晶片，而是透過東南亞、或其他國家的系統組裝廠再出口至美國，因此關稅增加的成本最終將由美國買方承擔。因此，關稅議題應不至於影響臺資企業甚鉅。

值得注意的是，DeepSeek的出現改變了AI產業生態，足以證明中國大陸可自主開發開源模型，且技術水準不遜於國際一線廠商。然而，DeepSeek的實際研發成本仍是未知數，也尚未知曉其商業模式，短期內對全球AI產業的影響仍需進一步觀察。

葉獻文表示，DeepSeek的出現可能影響市場對AI投資的信心，後續觀察重點包括：是否有更多競爭者加入，或雲端服務供應商（CSP）是否調降資本支出、進而衝擊產業表現。

展望2025年，葉獻文認爲，臺股可樂觀以對，惟國際訊息紛擾、AI市場競爭未定，要再進一步突破高點，投資人還是需要耐心，靜待時機。