寵物經濟裡的“泡泡瑪特”

當代人的兩大精神愛好：買潮玩，擼貓！

隨着Labubu在全球多地的爆火，泡泡瑪特的股價坐上了飛船。做寵物生意的中寵股份，去年9月至今，股價從17塊左右一路上揚，最高觸及60.2元/股的關口，大約翻了3.5倍。尤其是近一個月，中寵股份有10個交易日股價刷新紀錄。

讓人不覺感到好奇，到底中寵股份有什麼魔力？

我們先來說說公司所處的寵物賽道。

早年諮詢機構的一份調研文件，就曾闡述過寵物經濟的潛力。

如今這個被人忽視的賽道釋放出巨大的紅利。

根據《2025年中國寵物行業白皮書》，2024年我國城鎮犬貓消費市場規模首次突破3000億元，較2018年增長了75.76%。其中，寵物食品是最大的細分市場，規模佔比爲52.8%。

畢竟，毛孩子們可以沒有玩具，不穿衣服，但吃卻是妥妥的剛需。

目前，中國城鎮寵物數量已經超過1.2億隻，單隻寵物犬年均消費2961元，寵物貓年均消費2020元，未來具有不錯的成長勢能。

在國內有十家寵物相關的上市公司，中寵股份營收處於老二的位置，僅次於乖寶寵物。

中寵股份，主要從事寵物食品的研發、生產和銷售，產品覆蓋犬用及貓用寵物食品乾糧、溼糧、零食、保健品等品類在內的全產業鏈條。旗下有“WANPY頑皮、TOPTREES領先、新西蘭ZEAL真致”三大核心品牌。

業務佈局上面，中寵股份通過“自主建廠+併購整合”雙模式，產業鏈分佈世界各地，產品銷往85個國家和地區，自主品牌出口全球73個國家和地區。

早在2023年，中寵股份就籌劃在美國建第二家工廠，規劃產能高於其在美國的第一家工廠，計劃2026年建成，持續強化本土化供應能力。

因此，在當前關稅戰鬧得比較厲害的節點，這樣的全球化工廠佈局，能夠抵禦一定的不確定風險。

業績上，2024年中寵股份營收44.65億元，淨利潤3.94億元，同比分別增長19.15%和68.89%。

以自有品牌爲主的境內業務實現營收14.14億元，同比增長.26%，毛利率35.18%；境外市場營收30.50億元，同比增長14.62%，佔總營收的68.33%。

取得這樣的成績，主要還是得益於其主品牌建設，以及持續推進全球供應鏈佈局。

今年一季度，中寵股份繼續展現出較好的增長勢頭，營收11.01億元，同比增長25.41%，實現淨利潤9115.53萬元，同比增長62.13%。

不過，這幾年普遍面臨全球經濟增速放緩，以及通脹高企的壓力。

而且，越來越多的東南亞品牌也在國際市場上崛起，致使中寵股份面臨的競爭也越來越激烈。

因此，如何在競爭中持續取勝，是中寵股份一直要不懈努力的方向。

免責聲明（上下滑動查看全部）

任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資有風險，過往業績不預示未來表現。財經早餐力求文章所載內容及觀點客觀公正，但不保證其準確性、完整性、及時性等。本文僅代表作者本人觀點。