操盘心法－多方信心脆弱 台积止跌成关键

去年表现亮眼的日经225及台股亦是猪羊变色成为全球后段班，显示全球风险资金去杠杆化在AI产业已有出现加速迹象，就台湾产业结构来看，长线台股仍将面临调整压力

近期美国陆续公布几个重要数据，其一是CPI及核心CPI全面走升分达3.0％与3.3％，其二是1月零售销售数据，年比从去年12月的3.9％攀升至4.2％，不过月比却是月减0.9％创2023年9月以来新低，其三则是2月密西根消费者信心下修至64.7创2023年11月以来新低，未来一年通膨预期则维持4.3％高档水准。

从上述数据相互参照来看，川普关税2.0显然不是只有造成贸易对手国庞大压力，对于美国通膨、消费者信心及消费动能负面冲击也在逐渐显现，在这种情况下，Fed决策鹰鸽摇摆程度势必加大，今年能否降息恐要打上大问号。

另外，马斯克旗下xAI推出号称地表最聪明AI的Grok3，该模型主要是借由大量NVIDIA GPU进行训练以取得更佳效能，凸显算力在加速模型迭代下仍扮演重要角色，再加上有NVIDIA（辉达）最新一季财报/财测均优于市场预期的背书，AI军备竞赛仍是现在进行式；不过，关键军火制造商-台积电面对「美国制造」压力有增无减，且其市值占台股已高达36％以上，未来护国神山可能反成为台股震央所在，投资上不可不慎。

盘势分析与投资策略：台股自新春开盘落底反弹所成上升趋势受费半连续重挫拖累已经遭到破坏，再加上近期市场对AI相关利空讯息相对敏感，而川普关税战随加、墨如期课征再度升温，在这种情况下，现阶段台股需要时间跟空间适度沉淀筹码才有利酝酿后续可能反弹行情；台积电表现疲弱隐见高档作头，其能否有效止跌避免扩大冲击多头信心将是未来台股真正转强关键，操作保守因应，持股维持中性水准。

就选股上来看，3月初接连有MWC展及台北工具机展，预料AI机器人概念、边缘运算所延伸的受惠族群AI PC、手机、穿戴装置供应链及资讯软体类有表现机会，而老AI无新题材刺激，挑选评价已见修正，以中长线布局思维为主；另今年陆、港股表现意外亮眼，后者指数更是再次超车台股，对于相关ETF亦可留意投资机会。