操盤心法－川普關稅髮夾彎 股市雲霄飛車

加權指數日線圖

盤勢分析：表面上川普化身藤原拓海，關稅道再度髮夾彎，短線股市如同雲霄飛車般刺激，但實際上川普關稅手段被看破手腳，即口若懸河胡扯一通，遇強則縮另闢戰場。

22日川普改口對中國大陸商品徵145％關稅過高，應大幅調降、但不會是零，白宮官員表示可能降至50％～65％，24日又改口二至三週內針對關稅談判未成的國家，挑選幾個實施對等關稅。

另一方面，白宮放話稱考慮採取分級徵稅，不構成國安威脅商品徵收35％關稅，例如民生物資、耶誕樹等；而對國家利益有戰略意義商品徵收至少100％的關稅，中國大陸的迴應「談，大門敞開；打，奉陪到底。」

美中關稅戰把大企業拉進戰場，美國以國安議題將輝達H20晶片限制出口中國大陸，輝達本季將認列55億美元費用，後續效應持續擴散：1、輝達5,000億美元AI基礎設施投資案不能改變川普禁令；超微GPU MI308也遭禁，利潤預估將損失8億美元。

2、黃仁勳北京行重申「中國大陸是輝達非常重要的市場，希望將繼續與中國大陸合作」，後續發展若黃仁勳能幫美國政府勸中國大陸退讓，H20晶片許可證也是可以批准的。3、中國大陸自有AI晶片進程，傳聞華爲5月起出貨Ascend 910C AI晶片。

川普日前揚言開除鮑爾引發金融市場震盪，次日川普改口無意開除鮑爾，只是希望降低利率更積極主動，24日聯準會表態「6月可望降息」推動美股大漲，讓川普見識一下聯準會政策威力。

華爾街面對關稅之亂也有因應之道，指標股特斯拉公佈財報嚴重低於預期，馬教主雲淡風輕表示，將增加本業工作時間並淡出政府運作，股價大漲反應，代表特斯拉股價本來就和業績沒有關係。

下週焦點是美日關稅談判。日本表態不輕易退讓關稅談判，首相石破茂態度轉強硬表示不會對美國一再讓步，同時表態避免捲入中美貿易衝突，日本會拒絕日圓升值要求；越南立場也轉趨強硬，各國都發現對川普退讓不會贏得尊重，只有透過對等談判纔是正道。

日本壽險投資資產達390兆日圓（約新臺幣89.7兆元），其投資決策影響全球市場，富國保險（Fukoku）宣佈增持日本超長期國債並削減外國債券部位，開賣美債的宣言應接受到日本政府的暗示，美債若出現集體拋售，衝擊可能達金融風暴，美元指數走勢將是第二季全球股災是否結束的關鍵。

投資策略：臺股近期成交量明顯降低，如果仍處多頭市場架構，量縮整理後出量後展開波段上漲；如果多空市場易位，量縮後易反彈，但出量不漲就接近反彈高點。川普把臺積電與半導體當戰略資源，今年臺股將呈現大型區間震盪，短線操作建議包括AI股、半導體股、汽車零組件股等。