財政部擬注資約5000億元！有個細節值得注意——道達對話牛博士

本週，上證指數下跌0.4%，深證成指、創業板指數分別下跌0.75%、1.12%。雖然大盤橫盤整理，但賺錢效應有點不足，防禦風格佔優，醫藥、交通設施、旅遊、煤炭等板塊漲幅靠前，科技方向表現疲弱。

那麼，下週市場會反彈嗎？未來的機會又在哪裡？今天，達哥和牛博士就大家關心的話題展開討論。

牛博士：達哥，你好！本週大盤波動不大，但機會很難把握，讓人看着想睡覺，但又擔心手中持有的個股調整。從週三開始，你連續兩天提到大盤要變盤了，那麼，你是如何看待下週行情的？

道達：在聊行情之前，先談一談下週的幾個重要事件。

首先，美國將於4月2日開始對全球展開“對等關稅”。

其次，在經濟數據方面，3月中國PMI數據將於3月31日公佈，中國3月財新制造業PMI將於4月1日發佈。

最後，海外央行及重要數據方面，北京時間4月1日至4月4日，歐洲央行行長拉加德、美聯儲主席鮑威爾將先後發表講話。北京時間4月4日，美國非農數據將公佈。

以上重要事件，只有等到事件發生之後，才能判斷其對市場的影響。以美國將展開“對等關稅”爲例，只有等到4月2日纔會有所明朗，而且後續實施和談判仍存在不確定性。

大盤方面，上證指數的60日均線、120日均線，目前在3319點-3325點區間，前期波段低點在3297點。兩條中期均線，加上前低波段低點，我認爲支撐力度會比較強。

最近三個交易日，滬深兩市的成交額均不足1.2萬億元。2024年10月8日以來，市場出現地量之時，都處於階段底部。尤其是今年1月13日兩市成交不足1萬億元，就在市場擔心量能問題時，反彈開始了。

本週，以金融股、食品飲料、醫藥等爲代表的藍籌方向，走勢相對偏強，這對大盤也有一定的“託底”作用。

據今天下午的最新公告，中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行發佈公告披露向特定對象發行A股股票預案，引入財政部戰略投資。

從此次四家銀行發佈的募資公告來看，財政部擬認購的金額上限約爲5000億元。這與2025年政府工作報告披露的“擬發行特別國債5000億元，支持國有大型商業銀行補充資本”一致。

達哥看了一下公告，有個細節值得注意。

交通銀行的發行價爲8.71元/股，比當前股價高18.34%；中國銀行的發行價爲6.05元/股，比當前股價5.50元高10%；郵儲銀行的發行價爲6.32元/股，比當前股價高21.54%；建設銀行的發行價爲9.27元/股，比當前股價高8.8%。

在達哥看來，財政部的注資，且四家銀行的發行價均比當前股價高不少，有助於穩定資本市場，並提升估值。

從以上幾個方面來看，市場即便調整，空間也不會太大，更何況還有財政部向幾家銀行注資的重要消息。下週重點觀察上證指數的3340點是否會被跌破。

如果跌破3340點，那麼可以觀察3320點附近的支撐情況，以及30分鐘級別是否會出現底背離共振。如果出現底背離共振，那麼意味着反彈行情來臨。

如果不跌破3340點，則要關注3月27日的高點3394點能否突破。只有突破了3394點，才意味着反彈動力會強一些。

雖然大盤風險不大，更何況還有財政部的注資消息，但對於績差股、小盤股、微盤股以及短線漲幅較大的投機品種，還是要謹慎。

牛博士：感謝達哥的觀點分享。投資是要向前看的，不能因爲短期的迷茫而忽略未來的機會。那麼，對於下週的機會，你是如何看待的？

道達：最近三個月，概念題材及科技股的炒作如火如荼，但漲幅比較大，這是他們最近表現疲軟的原因之一。

在財報密集披露期，小盤股、微盤股以及之前漲幅較大的概念題材與科技股，由於資金對業績有一定的擔憂，這些方向的個股可能會存在一定的調整動力。

藍籌股之前漲幅不大，且具有防禦屬性，容易獲得資金的階段性青睞。

板塊方面，緬甸發生7.9級地震。緬甸在稀土、錫的全球生產格局中佔據重要地位，因此稀土、錫相關的個股可能會獲得市場資金的青睞。不過，需要注意的是，不能忽視量化資金的影響。

國際金價站上3100美元/盎司，不僅會提振貴金屬板塊，加上緬甸地震的影響，也會對其他金屬品種有所刺激。

化工方面，中毅達、尤夫股份週五跌停，雖然對漲價題材短期有所影響，但不應將一些化工品種的漲價看作個例。在消除短期投機情緒的擔憂後，一些新出現漲價的品種，依然容易獲得市場資金的青睞。

家用電器板塊方面，美的集團擬以50億元-100億元回購股份，回購的股份中，將有70%及以上的股份用於註銷並減少註冊資本。

最後達哥作一個總結：週末迎來財政部注資的消息，下週重點關注上證指數在3340點附近的支撐情況。如果跌破，那麼在3320點附近會有較強的支撐，屆時需關注30分鐘級別是否出現底背離共振，一旦底背離共振，則意味着反彈來臨。如果不跌破3340點，重點觀察3394點能否突破，突破的話，反彈動力的預期會強一些。操作上，適當控制倉位，多看少動。

板塊方面，在財報密集披露期，多關注藍籌方向，暫時減少小盤股、微盤股、題材股以及科技股的關注度；繼續關注有色板塊、新漲價的化工品種、藍籌方向。

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（張道達）

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