AI基建熱 美科技股多頭續航 雲端業者資本支出持續高速成長

預估美股中期多頭趨勢不變，並以AI等成長性較強的資訊科技類股爲主軸。圖／美聯社

主要雲端業資本支出年增率

美國雲端大廠相繼調升2025年全年資本支出，摩根士丹利證券預期雲端業者的資本支出將持續高速成長，預估2025年年增率達59％，2026年則爲31％。法人表示，全球科技股多頭格局可望延續，建議採定期定額參與市場。

根據摩根士丹利報告指出，2026年雲端資本支出將增至5,820億美元，其中AI伺服器佔整體投資比重將從2025年的50％提升至2026年的65％，推升AI相關資本支出年增率至68％，顯示市場持續看好AI半導體與硬體的成長潛力。晶圓代工業者預計於2025年生產約510萬片AI GPU，GB200／GB300 NVL72全年出貨量可望達2.76萬櫃。

瀚亞美國高科技基金經理人林元平認爲，AI基礎建設與終端應用發展將齊頭並進，AI半導體與硬體近期已走高，基金操作上已針對次族羣結構進行調整，配置更趨平衡。除持續看好AI加速器及相關受惠供應鏈外，也聚焦於具備資料彙整與基礎架構疏通能力的業者。

復華美國新星基金經理人蔡佩珊分析，儘管美股近一季累積不小漲幅，短期可能進入震盪整理，但美國經濟維持溫和擴張、2026年預估企業獲利仍有雙位數增長，加以科技股獲利持續優於預期，預估美股中期多頭趨勢不變，後市佈局採中性略偏多持股因應，並以AI等成長性較強的資訊科技類股爲主軸，或留意相關降息受惠題材。

整體美股來看，安聯投信強調，聯準會如預期降息，點陣圖隱含今年還有兩碼降息空間，但聯準會主席鮑爾強調爲風險管理式降息，不代表開啓長期降息週期，隨市場評估政策前景。儘管美國川普貿易戰2.0尚未落幕，但國際情勢等消息面衝擊已緩和。

聯準會最新會議觀察到，首先美國隊等關稅影響有望逐漸受控，雖然鮑爾淡化市場對積極降息憧憬，這也反映穩健基本面支持政策保持彈性，展望後市，寬鬆政策週期、增長的企業獲利和經濟動能，均有助多頭行情延續。