3家券商定增有了新進展：釋放兩大“破冰”信號

21世紀經濟報道記者 易妍君 廣州報道

繼天風證券、南京證券之後，中泰證券的定增申請也有了新反饋。

根據中泰證券最新發布的公告，該公司向特定對象發行A股股票事項獲上交所受理，上交所將對相關申請文件進行審覈。中泰證券此次定增發行擬募集資金總額不超過60億元（含），其控股股東棗莊礦業（集團）有限責任公司（以下簡稱“棗礦集團”）將參與認購。

值得一提的是，此前兩年，在監管強調“證券公司必須聚焦主責主業、發揮對實體經濟高質量發展的功能作用”這一背景下，上市券商定增融資幾乎處於“暫停”階段。

僅從定增申請進度看，據Wind統計，2023年1月1日—2025年5月29日，包括上述3家券商在內，共有7家上市券商披露過定增計劃。其中，天風證券、南京證券、中泰證券均在2023年上半年首次披露定增預案；較早啓動定增事項的中原證券、國聯民生、浙商證券分別在2023年、2024年先後停止實施定增，而稍晚披露的國信證券定增事項尚處於“股東大會通過”的階段。

沉寂兩年之後，上市券商定增突然有了“解凍”跡象，這意味着什麼？

21世紀經濟報道記者注意到，近期更新定增進展的3家券商，有兩個共同點：一是定增發行對象均包含各自的控股股東；二是募資投向更加聚焦與“服務實體經濟”相關的業務板塊。

中泰證券定增獲受理

5月28日，中泰證券發佈《關於向特定對象發行A股股票申請獲得上海證券交易所受理的公告》，並披露了《向特定對象發行股票證券募集說明書（申報稿）》（以下簡稱“募集說明書”）。

據悉，中泰證券此次定增發行擬募集資金總額不超過60億元（含），發行對象爲包括公司控股股東棗礦集團在內的符合中國證監會規定條件的不超過 35 名（含35 名）特定對象。

同時，此次中泰證券向特定對象發行A 股股票數量不超過本次發行前公司總股本的30%，即不超過 20.91億股（含本數）。其中，棗礦集團認購數量爲本次發行股票數量的 36.09%，且認購金額不超過人民幣 21.66 億元（含）。

中泰證券稱，在扣除發行費用後，將把募集資金全部用於增加公司資本金，具體投向覆蓋了：信息技術及合規風控投入；另類投資業務、做市業務；購買國債、地方政府債、企業債等證券；財富管理業務；償還債務及補充其他營運資金

其中，中泰證券擬投入不超過 15 億元用於信息技術及合規風控，提升信息技術保障能力和合規風控水平；擬投入不超過 10 億元用於另類投資業務，具體用於股權投資、投行項目跟投等；擬投入不超過 10 億元用於做市業務，具體用於科創板、北交所、ETF、期權、新三板、銀行間債券做市等；擬投入不超過5億元用於財富管理業務，完善財富管理服務和產品體系，增強財富管理綜合服務能力，加快財富管理轉型。

關於此次定增發行的必要性，中泰證券解釋，爲了更好地響應國家政策，公司需要適當補充資本，持續提升公司對實體經濟的服務能力。同時，募資有利於公司進一步優化收入結構，培育新的利潤增長點；有利於提升風險抵禦能力，實現穩定健康發展；有利於打造先進的金融科技平臺，推進數智化轉型。

此外，“相對於其他融資方式，股權融資具有長期性和穩定性的特點，是適合證券公司補充資本金的融資方式。”中泰證券表示。

中泰證券認爲，本次發行是公司順應監管層支持證券公司通過合理方式補充資本、服務實體經濟高質量發展的重要舉措，符合證券監管部門相關監管要求與產業政策導向。

事實上，在此次定增申請獲受理之前，中泰證券曾修改過定增預案。2023年9月23日，中泰證券披露了《向特定對象發行A股股票預案（修訂稿）》《關於向特定對象發行A股股票方案調整及預案修訂情況說明的公告》等文件。

對比2023年6月30日中泰證券首次披露的定增預案，修訂版預案更新了10多項內容。其中，募集資金投向中新增了“購買國債、地方政府債、企業債等證券、財富管理業務，並用“償還債務及補充其他營運資金”代替了原先的“償還債務”，即與申報稿中的募資投向一致。

券商定增破冰？

近期更新定增事項動態的不只是中泰證券，5月以來，天風證券、南京證券也分別公告了定增進展。

5月10日，天風證券公告稱，公司於2025年5月9日收到上海證券交易所出具的審覈意見，上交所認爲公司向特定對象發行股票申請符合發行條件、上市條件和信息披露要求。本次發行募集資金總額不超過 40 億元（含本數）。

不過，這一定增事項尚需經中國證監會同意註冊後方可實施，最終能否獲得中國證監會同意註冊的決定及時間尚存在不確定性。

天風證券的定增申請是在2025年3月14日獲得監管受理。在同期首次披露定增預案的券商中，天風證券的定增申請是最早通過交易所審覈的。

5月17日，南京證券公告稱，公司於2025年5月16日收到上交所出具的《關於受理南京證券股份有限公司滬市主板上市公司發行證券申請的通知》。據悉，南京證券擬通過定增發行募集資金總額不超過50億元。

與中泰證券的情況類似，在首次披露定增預案兩年後，上述兩家券商的定增申請迎來實質進展。

那麼，監管爲何在近期集中推進上市券商的定增審覈，其對於券商定增融資的態度發生變化了嗎？

21世紀經濟報道記者注意到，中泰證券、南京證券、天風證券的定增事宜有兩大共同點：

第一，3家券商的定增發行對象均包含各自的控股股東。

並且，天風證券僅向其控股股東湖北宏泰集團有限公司（以下簡稱“宏泰集團”）發行股份。在南京證券的定增預案中，其控股股東資金集團擬認購5億元定增股份。

某種程度上，國資股東參與券商定增具有雙重意義。

天風證券表示，作爲湖北省屬券商機構，公司深耕湖北多年，是地方打造多層次資本市場的重要抓手。爲更好抓住“十四五”發展機遇，公司有必要通過再融資增強資本實力，深度參與並服務地方和國家戰略。同時，控股股東也將通過本次發行進一步提升對公司的投入和支持，強化公司地方骨幹金融機構地位，推動公司更好地服務地方經濟社會發展。

第二，在定增申請獲得監管受理之前，上述3家券商均修訂了定增預案。其中，在修訂稿中，中泰證券、南京證券均調整了募資投向。

其中，南京證券計劃將募集資金用於公司主營業務條線的發展，用於信息技術和合規風控投入，償還債務及補充其他營運資金。

而從定增發行募集說明書（申報稿）來看，中泰證券、南京證券、天風證券均強調募資目的是爲了“聚焦主責主業、增強公司綜合競爭力和抗風險能力、提升服務實體經濟能力”。

事實上，無論是控股股東參與認購，還是調整募資投向，都反映出當前券商的定增申請必須與監管鼓勵的方向相符合。換言之，監管對上市券商定增融資的審覈並未放鬆。

早在2023年初，監管方面已經明確，證券公司“必須聚焦主責主業，樹牢合規風控意識，堅持穩健經營，走資本節約型、高質量發展的新路，發揮好資本市場‘看門人’作用；已上市的證券公司，更應該爲市場樹立標杆，提高公司治理質效，結合股東回報和價值創造能力、自身經營狀況、市場發展戰略等合理確定融資計劃及方式；證券公司應合理融資，更好發揮對實體經濟高質量發展的功能作用。”