26只浮動費率基金質地如何？宏利睿智領航需要警惕，孟傑今年最大虧損達20%！

文/任暉

首批26只創新浮動費率基金將於5月27日起陸續開啓發行，並將於6月份結束募集，多家基金公司派出長期業績穩健的“老將”出戰。

作爲系列報道開篇，本文聚焦宏利基金即將發行的宏利睿智領航及其擬任基金經理孟傑。

資料顯示，宏利睿智領航的業績比較基準爲滬深300指數收益率×70%+恆生指數收益率（估值匯率折算）×10%+中債綜合全價指數收益率×20%；

管理費結構：

持有期限＜1年：1.2%/年；

持有期限≥1年：分三檔（固定0.6%+或有0.6%+超額0.3%），最高可達1.5%/年。

來源：Wind

擬任基金經理孟傑目前管理7只基金，結合比較基準、類型、持倉以及名稱，宏利睿智領航混合有一定概率會參考宏利睿智成長、宏利行業精選和宏利睿智穩健的運行，延續其電子、化工雙主線的行業配置策略，同時延續“低估值選股+靈活倉位控制”的風格。

業績層面，本次26只浮動費率基金的擬任基金經理中，孟傑可能是比較不出彩的一位。截至目前，孟傑代表基金宏利睿智穩健管理時間4年又262天，累計收益率只有35.80%。來源：Wind，標黃爲孟傑管理區間

從自然年度看，孟傑在2021-2023年表現尚可，但2024年以來業績顯著下滑。

2024年，宏利睿智穩健的收益率只有1.52%，跑輸比較基準約9%，跑輸滬深300指數約13%，排在同類1401/2253。

今年以來，宏利睿智穩健虧損4.63%，同樣跑輸比較基準和滬深300指數，同類排名更是來到倒數位置，爲2060/2329。值得一提是的，孟傑今年從王鵬手中接管過來的宏利轉型機遇，截至目前已經虧損高達20%！

盈虧同源，虧損原因可能與孟傑的投資方向有關。

資料顯示，孟傑2015年7月加入宏利基金，先後擔任基礎化工、電子行業研究員，擁有5年化工行業、4年電子行業研究經驗，覆盤近些年孟傑的持倉，電子和化工一直是前兩大重倉板塊。

個股選取上孟傑非常重視個股估值水平，從孟傑的持倉可以看出，這些股票平均估值始終低於同類平均，盈利增速等成長性指標卻明顯高於同類平均。

另外，孟傑還喜歡通過降低倉位來抵禦市場波動，2022年、2023年和2024年宏利睿智穩健的股票佔淨比多數時間低至70%區間。

投資方向、投資風格和投資倉位讓孟傑能夠抵禦住市場的回調，但在反彈階段就會顯得有些彈性不足，進而導致近兩年跑輸市場。

宏利基金“極致開發”孟傑背後

宏利基金對孟傑可以說是開發到了“極致”。資料顯示，孟傑在2024年相繼發行宏利睿智成長、宏利半導體產業混合發起、宏利高端裝備股票和宏利價值驅動6個月持有，其中宏利高端裝備股票和宏利價值驅動6個月持有更是近乎同期發行。

但是，市場對孟傑的認可度較爲有限。截至目前，宏利睿智成長、宏利半導體產業混合發起、宏利高端裝備股票和宏利價值驅動6個月持有的規模分別只有0.8億元、0.19億元、1.39億元和2.11億元。

2025年初明星基金經理王鵬離職後，宏利基金將其旗下規模最大的宏利轉型機遇交由孟傑接管。這一安排背後，折射出宏利基金在覈心投研人才流失後，對孟傑的被動依賴。

而如此重視孟傑也不無道理，目前孟傑是宏利基金旗下爲數不多投資能力尚可的基金經理。

高管頻繁更迭

宏利基金成立於2002年6月，是首批中外合資公募基金公司之一，原名爲泰達宏利基金。

作爲一家老牌基金公司，宏利基金的發展並不如意，截至目前總規模只有936.52億元，全行業排名第60位。

在公司發展不順的背後，是持續頻繁的高管動盪。

2019年8月，擔任宏利基金總經理四年的劉建離職，由時任副總經理的傅國慶代任總經理；

2022年10月，傅國慶在擔任了16年高管職務後離任，幾乎同期金旭、高貴鑫、汪蘭英等公募老將加入。

2022年12月，金旭擔任公司董事長，高貴鑫擔任總經理。2023年11月，分管營銷的副總經理劉曉玲離任，宋揚被任命爲副總經理。2023年9月，新任刁羽爲副總經理。2024年8月，高貴鑫卸任總經理，由宏利投資管理中國區董事總經理丁聞聰接任。2025年3月7日，高貴鑫離任宏利基金首席信息官一職，由曾在交銀施羅德基金任信息技術部副總經理、信息技術部總經理的唐華接任。

除了管理層變動，公司核心權益研究團隊骨幹的變動也較爲頻繁，包括張勳、劉欣、王鵬等在內的6位基金經理相繼出走。2025年1月24日，權益投資部總經理王鵬卸任6只基金，其在管產品清零。4月11日，從業超20年的資深基金經理莊騰飛因“工作安排”同時卸任三隻混合型基金。